人民币汇率长期高估之下的宏观政策选择

前几年,中国经济始终处于7%以上的高速增长时期,再加上美联储的量化宽松政策,人民币得以维持在相对较高位置.而如今,中国经济增速放缓至7%以下,同时,PMI、PPI数据长期低迷,股市、楼市泡沫愈加膨胀,境内外资本已由之前流入中国变为抛售人民币资产而流出中国.人民币贬值实际上是对长期以来高估的币值加以修正.自人民币加入SDR一篮子货币之后,即开启加速贬值趋势,不过这一趋势相较其他国际主要货币而言仍较为温和,人民币还算相对坚挺.年初以来,相对于美元,日元、英镑、人民币分别贬值了13.65%、17%、4.19%,欧元微升0.28%(因欧元主要贬值时间点在过去数载).从最近20天来看,日元、英镑、欧元、人民币分别贬值了1.83%、8.29%、3.12%、1.42%.可以看出,人民币短期大幅度贬值并非孤立现象,而是与美联储年底加息预期之下的美元指数走高,以及与此相应的非美货币英镑、欧元等持续走弱等因素有关.     

英镑面临多重压力

2020年,受英国脱欧进程一波三折以及疫情反复的影响,英镑仅对美元小幅升值,并对其他国际主要货币普遍贬值。12月31日,英镑对美元收盘于1.3664,较2020年年初升幅达3.02%;英镑对欧元收盘于1.1184,较2020年年初贬值5.32%。展望2021年,英国脱欧后的不确定性、新冠肺炎疫情反复等不利因素将使英镑走势面临多重压力。     

储蓄“下崽的母猪”

<正> "切记,金钱具有孳生繁衍性,金钱可生金钱,孳生的金钱又可再生,如此生生不息。五先令经周转变成六先令,再周转变成七先令三便士,如此周转下去变到一百英镑。金钱越多,每次周转再生的钱也就越多,这样,收益也就增长得越来越快。谁若把一口下崽的母猪杀了,实际上就是毁了它一千代。谁若是糟蹋了一个五先令的硬币,实际上就是毁了所有它本可再生出的钱,很可能是几十英镑。     

光明食品集团:全杠杆融资收购维他麦背后

2012年11月2日,光明食品集团完成对英国维他麦公司的收购交割,以1．8亿英镑现金收购后者60％的股权,并置换其9亿英镑的债务,包括6．7亿的商业贷款和2．3亿的股东贷款。这是中国食品行业最大的一个海外并购项目。     

从"广场协议"看人民币升值问题

近几年来,人民币升值的争论愈演愈烈,逐渐成为国际社会关注的焦点,特别是来自日本和美国的要求人民币升值的压力持续增加.在1985年的广场协议中,美国为了扭转连年攀升的贸易赤字曾经强力迫使美元贬值和日元、马克、英镑、法郎等国货币的升值,一度诱发了日本长达十多年的经济衰退.