加回购条款的股本认股权证定价研究

如何给认股权证进行科学定价,是一项值得研究的课题.本文基于金融期权的定价思想和原理,对加回购条款的股本认股权证进行了科学定价,井以股本认股权证长电CWB1为例,进行了实证分析.     

备兑权证

一、备兑权证概述 备兑权证（Covered Warrant）属于广义的认股权证,它也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利,但和一般的认股权证不同,备兑权证由上市公司以外的第三者发行。     

认股权证在我国企业融资中的应用分析——以武钢CWB1认股权证为例

运用认股权证的相关理论和方法,以"武钢CWB1"认股权证为例,对认股权证在我国企业融资中的应用、功能作用进行研究,得出的结论是:认股权证具有拓宽融资渠道、降低融资成本、改善资本结构的功能,建议在今后的具体实施中适时引入美式认股权证、加强市场监管。     

中国上市公司认股权证融资风险及其防范

认股权证是一种起源于美国的金融衍生工具,因其融资便利、对冲风险、高杠杆性等优点被世界资本市场广泛接受并取得长足发展。随着中国资本市场的逐步开放和竞争的加剧,权证作为再融资工具的优势日益显现,并得到了上市公司和政府监管部门的认可和支持。但由于其本身所具有的特性与制度环境的不完善给投融资双方也带来了利益损害。从认股权证的基本理论分析入手,重点介绍了认股权证的融资效应以及功能优势,揭示了发行认股权证对上市公司的现实意义,进而引申出当前上市公司在进行认股权证融资过程中存在的风险,并相应提出了一些融资优化对策与风险防范措施,指明了今后权证市场制度建设与环境优化的方向。     

我国分离式可转换债券的融资及交易机制研究

本文通过对我国可转换债券市场的新品种--分离式可转换债券的介绍,结合对分离式可转换债券的发行动机和融资原理的探讨,分析了我国分离式可转换债券的交易机制和交易中可能存在的风险.针对我国可转换债券市场的未来发展和完善,本文给出了相应的建议和对策.     

基于分形市场的认股权证定价分析

传统的Black-Scholes期权定价模型没能考虑权证执行的“稀释效应”以及“红利分配”问题，修正的模型虽然解决了这两个问题，但仍然建立在市场有效性的假设基础之上，而分形市场中的分数布朗运动定价模型合理地解决了这些问题。本文以武钢认股权证（WISCO）为例，对认股权证的定价进行了实证探索，并对权证的理论价格与实际价格以及标的证券——武钢股价的走势进行了对比研究，指出了认股权证市场价格的不舍理性和存在的获利机会。