中美房地产投资信托法律比较

由于我国在REITs（房地产投资信托）立法方面的缺陷，迄今为止法律上还未对REITs进行明确的定义，冈此可以法律体系比较成熟的美国的REITs为基准来理解其法律性质。REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行投资管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托慕金制度。REITs最大的特点是可以积聚众多中小投资者的资金，利用专业的管理团队的管理水平和经验，依靠信用评级机构、律师、会计师事务所和证券委员会的监管，进行多元化的投资组合，享受税收上的优惠，实现投资效益。REITs从本质上来讲是一种信托投资基金，具有信托财产独立性的特点，受《信托法》及其他相关法律的保护，具有强行法的性质。     

信用评级转移矩阵的动态预测模型分析

信用评级转移矩阵反映了债务人信用质量的变动情况,预测信用评级转移矩阵已成为信用风险管理的重要内容。本文首先介绍了信用转移矩阵的相关知识,然后对现有的预测方法进行了分析评价,最后提出了提高信用评级转移预测模型有效性的动态建模方法。     

利用外资与缓解中小企业融资难题的新选择

近年来国家对中小企业采取了许多扶持政策,2003年年初生效的《中小企业促进法》也明确规定中国人民银行、各金融机构特别是商业银行,应当为中小企业改善投融资环境,提供金融支持,但时至今日,融资难依然困扰我国中小企业的发展。解决中小企业融资难,利用外资不失为一种好方法。影响中小企业利用外资的因素一、有利因素。1、今后10年中国吸收外商直接投资将保持稳步增长态势。有数据显示,去年在全球投资锐减的情况下,中国吸收外资527亿美元,居全球首位。初步估计,今后10年间,中国吸收外资有可能达到年均5%～10%的稳定增长水平。从有利因素来看…     

建立“重合同 守信用”企业评价体系完善企业信用制度建设——上海市工商局建立“重合同 守信用”企业评价体系笔谈

在2002年元月8日召开的全国工商行政管理工作会议上,国务委员吴仪同志提出,要把建立社会诚信体系作为工商行政管理的工作重点之一;国家工商总局王众孚局长把推进企业信用体系建设作为全年五项改革重点之一,要求建立企业信用公示制,将有严重违法行为的企业锁入“不良行为警示记录系统”,在锁定期限内限制其相关行为,并上网公示,维护交易安全;将“重合同守信用”等经营信誉良好的企业,输入“良好行为记录系统”,向社会公布,宣扬其守法履约的行为,促进全社会良好信用观念的形成。国家工商行政管理总局已把重合同守信用活动作为参与建设社会诚信体系的重要活动。国家工商总局市场司把上海作为建设重合同守信用企业评价体系的试点单位,旨在建立一整套更加有效的监管企业信用行为办法。全国“重合同守信用”企业单位认定活动开展多年来,虽然对企业守法经营、诚信守约起到了积极的作用,评价、认定办法也在不断改进,但从总体上来看一直沿用手工操作、定性分析的劳力型、粗放型评比办法,科技含量较低。因此,有必要对“重合同守信用”企业认定活动加以改革和完善,建立新的更加完善的企业信用评价体系。目前,我国建立在数学模型基础上的“重合同守信用”企业评价体系尚属空白。上海从实际出发,借鉴国外的技术与管理     

八佰伴的生死劫

1997年9月18日，负债总额高达1613亿日元的八佰伴日本公司宣布破产，成为日本战后流通业中规模最大的一宗破产案。据披露，八佰伴负债包括437亿日元的银行借贷、374亿日元的可转股债券和490亿日元的拖欠其他公司债务等。日本信贷评佑机构已将该公司债券信用评级由原来的B降至D，即无法偿债类别。紧接着，1997年11月20日，日资上市公司“八佰伴香港”全资附属公司——八佰伴（香港）百货有限公司，以无力偿还债项为由，在香港向高等选院申请清盘。随之，八佰伴旗下10家港澳百货公司（澳门一家）从11月21日起，全部结束营业。     

国外资信评级的相关研究述评

国外资信评级机构已经存续了近百年,在资本市场上发挥着重要的作用。关于资信评级的研究也已积累了丰富的成果,内容涉及资信评级的作用、决定因素、信息价值以及级别的可比性一致性等。文章回顾并评论了国外有关资信评级的研究成果,并在此基础上提出了我国资信评级的理论研究应关注的问题。     

关于ESG评级体系的研究

可持续发展理念的不断完善让环境生态问题逐步受到国际社会的关注,对ESG评级体系的研究也成为一大热点。投资者逐步意识到投资对象的环境绩效也是影响经济收益的重要原因,这使得公司的环境绩效成为投资价值的评判标准之一。文章在梳理相关文献的基础上,运用MSCI评级的加权平均法,系统比较了国内ESG评级机构的结果差异,总结了产生差异的主要原因在于评级标准不统一且不标准、评估主观差异、接收公司负面消息速度不统一及评级结果更新速度不同,提出了一系列建议促使ESG评级体系平稳良好运行。     

我国信用评级业服务模式研究

信用评级服务模式主要包括服务意愿、服务理念和服务能力三个方面,其中服务能力又包括服务内容、服务方法和服务力度.信用评级业服务模式的优劣是其能否立足市场的必要条件.从研究信用制度与信用评级制度的内在联系入手,与国内外评级行业进行横向对比,通过对目前我国信用评级行业服务模式的研究,找出其欠妥当之处,并提出适合国内评级业发展的建议.     

会计师事务所评级制度探讨

文章提出了一种解决会计信息失真问题的新的方法———给会计师事务所的审计资质评级。构架了一个评级制度的具体框架,包括评级机构的建立、人员配置、评级方法、评级指标体系等方面。     

民营中小企业融资难的原因及对策

一、民营中小企业融资难的原因分析。1．民营中小企业尚未建立起现代企业制度，财务管理和经营管理不规范。民营企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的。许多民营中小企业(以下简称“中小企业”)没有建立起现代企业制度，产权单一，企业规模小，科技含量低；经营行为短期化以及负债多、积累少，投资规模与市场竞争力不足，抗风险能力低，容易遭到市场的淘汰；财务管理和经营管理不规范。据调查，有80％的中小企业会计报表不真实或没有会计报表。此外，由于一些中小企业存在逃避银行债务、多头抵押等情况，因而其资信等级不高。由于银行对其缺乏足够的信心，为保证信贷资金的安全，降低成本和提高经济效益，银行不愿冒险向中小企业发放贷款。