比特币商业化

在众多的比特币交易平台中，比特币中国在业内可以称得上是声名显赫，不仅交易量巨大，同时还获得了一笔数额可观的融资。即使如此，比特币中国依旧难以突破人才瓶颈。     

航空公司最优售票策略模型

随着人均消费的不断向上，乘坐飞机这一交通方式变得越来越普遍化。然而，如何制定售票策略在航空服务业脱颖而出成为各家航空公司最关心的问题。针对这一现象，为了制定出可有效提高收益的售票策略，在此篇论文当中，主要就乘客实际订票数量和公司利润之间的关系进行讨论并建立了模型。     

中国企业的融资约束:特征现象与成因检验

本文总结现有融资约束理论逻辑下四个彼此紧密关联的特征现象:融资约束与公司股票收益正相关、融资约束引致企业特质风险的增加、主导小规模效应、促使企业生产效率提升;且其中后三个现象是第一个现象的具体解释。接着,本文使用可准确区分"融资约束"与"财务紧张"概念的动态模型结构估计方法计算沪深上市公司的WW融资约束指数,对以上特征现象逐一进行实证检验。结果发现,只有第一个现象在我国存在。进一步的探索性实证研究则表明,中国企业融资约束很可能源于政府对经济的干预从而融资渠道外生于市场,而非市场竞争中的摩擦引致的流动性约束。由此,融资约束成为系统性风险并对公司股票预期收益产生显著为正的影响。     

增量形式的货币数量方程式研究及其实证分析

本文在对以Fisher和Friedman提出的存量货币数量方程式分析的基础上,建立了一个新的增量货币数量方程式。当方程式中的变量以变化率形式表示时,增量货币数量方程式中货币的超额增长率代替了存量货币数量方程式中货币的流通加速度。通过对1991—2009年中国的数据进行实证分析,发现在增量货币数量方程式下,各类货币如M0、M1、M2等,货币的超额增长率与通货膨胀率之间的线性相关关系很强且很显著。     

通往增长的“致负”之路

如果发达经济体遭遇长期性经济停滞,短期和长期债券利率均为负可能成为新常态。过去六年,货币政策越来越非常规,各央行纷纷实施零利率政策、量化宽松、信用宽松、前瞻指引和无限制汇率干预。但如今我们迎来了其中最不常规的政策:负名义利率。目前,欧元区、瑞士、丹麦和瑞典都实施了负名义利率。不但短期政策利率的名义值为负,欧洲和日本还有约3万亿美元期限长达十年的资产,如今的名义利率也为负。乍一看,这显得十分奇怪:为何会有人愿意以负名义     

银行间国债定价中的流动性效应分析

本文采用交易量作为债券流动性的代理变量,利用我国银行间2008年10月1日至2014年10月1日所有存续的国债交易数据,分析我国银行间国债定价中的流动性效应,并且在流动性效应显著存在的条件下,估算出流动性效应对我国国债定价的贡献程度.实证研究表明:我国银行间市场的国债定价中普遍存在流动性效应,并且国债的市场价格对流动性效应的变动较为敏感;随着我国债券市场制度的深化和法律法规的完善,国债市场价格中的流动性效应逐步趋于理性.同时,流动性效应对我国国债定价的贡献程度大约在40-70个基点左右,是对国债定价影响最大甚至是唯一的因素,在国债定价中的作用越来越大,其在国债定价贡献程度的所有因素中的占比有逐步提高的趋势.     

青岛港在香港联交所成功挂牌上市

2014年6月6日上午9：30,青岛港成功在香港联合交易所主板挂牌上市,正式登陆国际资本市场,为青岛港今后发展揭开了崭新的一页。 青岛港是世界第七大港、我国第三大外贸口岸,运营青岛大港港区、前湾港区、黄岛油港区和董家口港区等四大港区,主要从事装卸、仓储、转运、第三方物流、贸易促进、金融等港口综合服务。     

卖空交易与公司违约风险北大核心CSSCI

本文使用中国2010-2018年融券标的公司的卖空交易量来考察实际发生的卖空交易如何影响公司违约风险。本文借助转融通业务的开启构建准自然实验情境,缓解可能存在的内生性问题。研究结果表明卖空交易能够显著降低公司违约风险。卖空交易降低违约风险的主要机制之一是减少公司的新增融资。横截面差异检验发现卖空交易降低公司违约风险主要存在于控股股东私利侵占行为比较严重、融资约束程度较高和政府干预程度较高的公司之中。     

算法交易在国内的运用

<正>国内投资者对算法交易(AIgorithmic Trading)的关注不少源于对冲基金之王西蒙斯(James Simons)的明星效应,他负责的大奖章基金(Medallion Fund)借助电脑程序的高频买卖操作捕捉短线机会,获得了远高于市场平均的超额收益,与巴菲特的长期价值投资正好形成投资理念的两极。