从企业家到事业家的跳跃——对中国企业家换代的思考

从鲁冠球到王均瑶 第一次见到鲁冠球是在1990年，当时他的万向节厂在杭州城外的一个小镇上，从他的窗口望出去是一片绿油油的稻田。一起站在窗口看风景时，他用一口浓重的萧山口音大声说：“我就是不进城，我要在这里造一个工业城。”     

复合跳跃过程下的最优投资组合

考虑了由1个无风险债券、1个风险证券股票组成的金融市场,股票价格遵循复合跳跃过程,建立了以最大化财富为目标的投资组合模型。给出了最优策略满足的必要条件,得到简化模型的解析解,并给出了仿真结果。     

基于阶跃-扩散过程的农业期权定价及订单农业合约

市场经济下的农业是典型的风险型产业。本文考虑利用期权定价指导订单农业，以转移农产品的市场风险。在假设农产品价格服从几何布朗一阶跃扩散过程的前提下，给出关于混合随机过程的欧式买入期权定价的数理方程；借助于实例数据，对影响订单农业合约价格的因素进行分析与探讨，其结论为提高农业生产者和经营者的利益，制定有效的农产品订单价格具有现实指导意义。     

从企业家到事业家的跳跃——对中国企业家换代的思考

从鲁冠球到王均瑶 第一次见到鲁冠球是1990年，他的万向节厂在杭州城外的一个小镇，从他的窗口望出去是一片绿油油的稻田。一起站在窗口看风景时．他用一口浓重的萧山口音大声说：“我就是不进城．我要在这里造一个工业城。”     

基于高频数据的股指期货与现货市场波动溢出和信息传导研究

本文利用沪深300指数和当月股指期货连续合约的高频数据,采用非参数方法估计日度股票指数和股指期货的整体波动、连续性波动和跳跃,发现两个市场波动成分存在双向的格兰杰因果关系,但是期货市场的跳跃并不会影响后续股票市场的跳跃。此外,已实现相关系数在股指期货上市初期表现出了较大的变动,整体表现出了较强的联动趋势。最后,日内高频价格之间存在稳定的协整关系,两个市场存在双向的信息传导,股指期货的价格发现功能得到发挥。     

跳跃—扩散过程下的利率期限结构模型

对利率行为的建模一直以来都假设其服从扩散过程,然而受人为干预的影响,这一假设日益受到挑战。本文从Cox,Ingersoll and Ross(1985）所构建的均衡框架出发,推导出了一个服从跳跃－扩散过程的利率模型,以反映利率不连续变动的特点。     

基于跳跃、好坏波动率的混频已实现EGARCH模型的波动率预测与风险度量

为探究资产价格的跳跃行为和收益波动的非对称效应对波动率预测的影响,以高频数据建模为视角,基于跳跃、好坏波动率将Realized EGARCH-MIDAS模型进行拓展,以提升模型的波动率预测能力与风险度量效果。运用拓展后的模型,以沪深300指数价格高频数据为样本进行实证分析,探究中国股票市场的波动性规律,并采用似然函数、信息准则和基于损失函数的DM与MCS等检验方法,综合比较了改进前后的模型对波动率及风险值的预测效果。实证结果显示：(1)沪深300指数收益的长期波动主要来源于连续波动而非跳跃波动,且受正连续波动影响更大,而负跳跃对波动具有明显的负向冲击;(2)文章提出的拓展模型均能更好地捕捉波动率的长记忆性,在样本内估计和样本外预测上也都有更好的表现,其中同时考虑跳跃与非对称影响的Realized EGARCH-MIDAS-RSJ拓展模型拥有最优的估计及预测效果。     

次级债对商业银行利益相关人影响的数理分析——基于市场约束的视角

次级债权及存款债权对商业银行有市场约束作用,并且存款债权的市场约束不受次级债的发行而改变。但是次级债的发行一定程度上对存款债权构成了风险补偿。商业银行股东则没有发挥市场约束作用而且不受次级债发行的影响。因此应促进发挥次级债的市场约束作用,并且注意选择次级债的发行时机。     

新河浦巷弄 在光与影的交错里迷失

有偶然路过的骑车人,在落叶上沙沙的驶过,看光影在他的背上倏忽跳跃,渐行渐远,恍惚间带走的是那碎影里的流年。新河浦,和西关大屋一样,代表的是老广州的情怀。这个位于东山区的广州旧豪宅区,还保留着成片中西结合的低层院落式近代建筑群,素以东山小洋楼而著称。     

股权分置改革面临的两次“惊险跳跃”

我国上市公司最终控制人的身份，决定了国内公司治理结构的“中国特色”，也成为公司治理中最引人注目的因素。据统计，国内上市公司的最终控制人中，国有公司占据71％以上．民营公司占据17％以上．这两类身份的股东，其行为特征各具“特色”：国有会司并非总是以利润最大化为经营目标，在地方政府或其下属机构的作用下，