创业投资对异质性创新的甄别效应及作用机制

企业创新活动在质量上存在异质性，采用渐进式创新与突破式创新二分法，利用2009-2016年创业板上市公司数据探究创业投资的影响。使用创业投资哑变量进行Tobit估计和PSM检验，发现创业投资对于突破式创新具有明显的额外激励效应，再使用创业投资持股比例进行Tobit估计和Heckman两阶段模型的内生性检验，发现创业投资显著抑制了渐进式创新，却与突破式创新呈现出“倒U型”关系，体现了非控股性质的创业投资对于异质性创新的甄别效应。进一步，中介效应模型显示,缓解融资约束起到了完全中介作用，交互效应模型表明吸收能力起到了平滑的调节作用。     

“抑制型”产业政策促进企业创新了吗？——基于中国去产能视角的经验研究

关于产业政策的有效性问题一直是社会各界关注的热点。近年来，学界开始从企业创新视角探讨产业政策的实施效果，但研究多集中在"激励型"产业政策的创新效应上，关于"抑制型"产业政策与企业创新的研究尚属空白。文章以中国政府于2013年颁布的《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》为切入点，基于2011-2016年中国A股上市公司数据并利用双重差分法研究了这项以防止产能过剩行业盲目生产扩张为目的的"抑制型"产业政策对企业创新的影响。研究显示，相较于不受政策影响的控制组，去产能行业的企业创新水平在《指导意见》实施之后得到了显著提升。进一步地，文章从中介效应和调节效应双视角考察了《指导意见》促进企业创新的影响路径，结果发现：一方面，《指导意见》在提高去产能企业研发资金配置效率的基础上，进一步通过提高企业的创新效率显著地促进了企业的创新产出；另一方面，同期实施的"一带一路"倡议和去杠杆政策也均对《指导意见》促进企业创新产生了正向的调节效应，其中，"一带一路"倡议的调节效应尤为突出。本研究不仅辅证了产业政策的有效性，具有可观的理论价值，而且诠释了诸如去产能等"抑制型"产业政策的真正内涵：抑制扩张是手段，强化产业是目的。     

减税降费的价格和福利效应——引入成本传导率的投入产出价格模型分析

本文在增值税抵扣机制的投入产出价格模型中引入社保费和成本传导机制,并利用2017年中国投入产出表和税收数据模拟分析了不同成本传导率条件下,减税降费的价格效应和福利效应。研究表明:(1)减税降费使得各行业产品价格降低,对第三产业的价格影响最为明显。(2)成本传导率越高,则产品价格的下降幅度越大。当成本传导率分别为1/3、2/3和1时,各行业产品价格的平均下降幅度分别为0.32%、0.93%和2.66%。(3)较为合理的中国整体成本传导率约为1/3,减税降费是2019年中国PPI下降的主要因素之一。当成本传导率为1/3时,模拟计算的PPI下降幅度与国家统计局公布的2019年PPI的下降幅度(-0.3%)非常接近。(4)减税降费使消费者价格下降,居民福利得以改善,且城镇居民福利改善高于农村居民。随着价格传导率增大,城镇居民与农村居民的人均福利改善差距扩大。     

Peer effect in the initial recognition of goodwill

This study investigates the peer effect in the initial recognition of goodwill. We find that firms imitate their peers in the initial recognition of goodwill. The higher the tendency for imitation, the higher the proportion of goodwill recognized. Imitation behavior in the initial recognition of goodwill cannot be explained by information acquisition or rivalry motivations. Instead, we find evidence that managers’ opportunistic motivations explain the peer effect in the initial recognition of goodwill and the overestimation of goodwill arising from imitation tendencies. Executive overconfidence weakens the peer effect but exacerbates the overestimation of goodwill caused by imitation tendencies. Finally, the higher the imitation tendency, the greater the probability and amount of goodwill impairment in the future. This further confirms that the peer effect leads to overestimation of goodwill. The findings of this study enrich the literature on goodwill and provide insightful empirical evidence for regulating goodwill accounting. The results show that the conservatism principle should be reinforced in the initial recognition of goodwill.     

平台型企业跨界经营中的跨市场网络效应与颠覆性创新

平台型企业跨界进入新领域并进行颠覆式创新成为互联网时代的一种新趋势。平台企业具有大规模用户资源、跨市场网络效应、先进创新模式等优势，因此其跨界创新行为与传统后发企业创新行为相比有特殊之处。通过建立数理模型进行实证分析，得到如下结论：与传统后发企业类似，在位企业拥有的用户安装基础和产品网络外部性仍是平台企业跨界经营与跨界创新的阻碍；与传统后发企业不同的是，除市场突破战略外，技术创新突破战略也对平台跨界经营和跨界创新具有推动作用；平台企业拥有的大规模用户资源、跨市场网络效应以及先进创新模式均有利于提高其跨界产品创新程度。     

我国虚拟集群治理模式与协同效应研究:以服务业为例

随着互联网的发展和新兴产业的兴起,传统产业集群逐渐向虚拟集群演化。虚拟集群以产业"组织行为接近"的关系取代了传统产业集群"地理位置接近"的空间集聚,成为当今促进产业发展的重要组织形式。然而,虚拟集群同传统产业集群一样,也存在集群利益相关者之间关系冲突等问题,探索有效的虚拟集群治理模式,提高集群协同效应,对集群企业和产业协同发展具有重要意义。从集群治理主体和治理机制两个维度,提出虚拟集群4种治理模式,利用我国服务业样本数据,比较分析了不同治理模式下智力资本协同效应。结果发现,自主协商-非正式治理模式下人力资本协同效应最为显著,自主协商-正式治理模式最有利于形成企业社会资本协同效应。     

高校科技成果转化效率与收益分配激励效应的三角验证研究

以江苏省为例，首先运用DEA-Malmquist指数评价模型对高校科技成果转化效率进行实证研究，发现各高校政策激励后期的科技成果转化效率较前期有显著提高。为解析当前高校成果转化政策体系中，收益分配政策对提高科技成果转化效率的促进作用，进一步实施基于文本分析法、问卷调查法与访谈法的三角验证研究策略。通过整合研判与溯因研究发现，以科研人员为主要激励对象的收益分配政策，对高校科技成果转化的激励效应较弱，根源在于激励环节与转化流程不对应、激励主体与转化主体不匹配以及激励回馈与激励风险不对称3个方面。     

开放式创新、战略柔性与创新绩效

以中国制造业259家企业为数据样本，研究了开放式创新、战略柔性与企业创新绩效之间的关系，研究发现开放式创新战略与企业创新绩效呈显著正相关关系，战略柔性与创新绩效呈显著正相关关系，并且开放式创新战略与战略柔性对创新绩效的影响存在显著正向交互作用。研究结果对企业管理层有一定的借鉴意义，企业应该尽可能实施开放式创新战略，提高资源柔性和协调柔性。     

论增进高职院校价值观教育实效的三个途径

德育工作的一个重要方面是引导大学生形成正确的价值观,思想政治理论课教学是这一过程中不可或缺的组成部分. 要增进大学生价值观教育的针对性和实效性,至少有三个重要途径:一是积极帮助学生克服"约拿情结",培育生存自信和学习兴趣;二是想方设法加强教师和学生之间的互信互动,完善翻转式课堂教学模式;三是不断收集并整理教学数据和信息,优化教学主题和内容.     

股票送转与管理者双重迎合

近年来我国上市公司对股票送转的热情高涨,送转比例不断攀升,上市公司如何进行股票送转决策？本文从公司内部和外部两方面探索了管理者在股票送转决策中的参照系选择以及迎合路径,结果发现:(1)公司内部可参考因素中,名义股价是管理者送转决策的参照系,送转意愿和比例跟随名义股价同向变化,为的是迎合投资者的名义价格幻觉;(2)公司外部可参考因素中,同类公司送转比例是管理者送转决策的参照系,送转意愿和比例跟随同类公司送转比例同向变化,为的是迎合投资者的参考点效应;(3)管理者的送转意愿和比例均跟随内外部参照系同向变化,而且两个参照系之间存在一定的替代效应。本文结果表明,理性管理者为了最优化股票送转决策,存在对投资者名义价格幻觉和参考点效应这两种非理性偏好的双重迎合。本文拓展了迎合理论,为参考点理论提供了新证据,较为全面地揭示了上市公司股票送转决策的机制,具有一定的监管启示。