Trading with Tigers: A Technical Analysis of Southeast Asian Stock Index Futures

ABSTRACT

Our paper examines the profitability of technical trading rules in Southeast Asian (SEA) ‘tiger cub’ stock index futures markets during and after the global financial crisis (GFC) of 2007/2008. Using daily closing price data from 2007 to 2012, we explore technical trading rules such as exponential moving averages (EMA (20), EMA (100), EMA (20,100)) and moving average convergence divergence (MACD) in Indonesia, Malaysia, the Philippines and Thailand. The findings reveal that after applying trading rules that account for transaction costs and risk, abnormal profits cannot be achieved above a naı¨ve ‘buy-and-hold’ strategy (with the exception of EMA (100) and EMA (20,100) in Indonesia, and EMA (20,100) in both the Philippines and Thailand). There appears to be some degree of success with the application of longer-term trading rules; however, unless transaction costs can be reduced, investors are best advised to pursue passive investment approaches. Despite the economic uncertainty associated with the GFC and ongoing market volatility, it appears that SEA tiger cub stock index futures markets are weak-form efficient.     

基于村级尺度的农村水贫困评价——以常德澧县梅家港村为例

以WPI为基本框架,结合南方农村社区水资源系统的特点,从水资源状况、供水设施、利用能力、使用效率和环境状况五方面选择24个指标,建立一套南方农村社区水贫困评价指标体系.采用分级打分法量化数据,构建综合指数评价模型,并对湖南澧县梅家港村水贫困水平进行评价.结果表明:梅家港村的WPI指数值为46.567,呈现一定程度的水贫困现象.其水贫困主要表现在水资源使用效率低下、环境状况堪忧以及供水等水利基础设施相对落后等方面.该项研究说明,我国南方自然水资源条件优越的农村地区同样有可能存在不同程度的水贫困问题.     

山东省区域经济差异研究

将山东省划分为东、中、西三大经济区域,分析了1995-2011年山东省三大区域经济的三大产业、GDP以及泰尔指数,将定量和定性分析方法相结合来评价山东省三大区域的经济差异现状。结果显示：山东省三大区域的经济差异在逐年扩大后趋于平稳,区域间差距比区域内部差距的扩大速度更快是造成区域差异大的主要原因。并在此基础上提出相关建议：对经济差异的调控应以缩小区域间的差异为重点;同时,加强各区域经济中心的建设,更好地发挥经济中心对周围各区县的辐射效应和带动作用等。     

宏观经济与股票价格波动之间的关系研究

利用Copula模型,研究宏观经济变量与上证股指收益率之间的相关关系,在选择合适的边缘分布函数的基础上,分别建立了常相关的二元正态Copula函数、t—Copula函数、FrankCopula函数、ClaytonCopula函数以及Gum—belCopula函数模型,并且利用欧氏距离方法选择出最佳拟合Copula模型。选取2001年1月至2011年12月的月度数据作为处理对象,并利用最佳拟合模型分析宏观经济变量与上证股指收益率间相关关系及相关结构,从而揭示了中国宏观经济与股票市场之间的相关性。     

2011年部分国家国民道德指数排名研究

根据已构建的国民道德指数指标体系和相关数据对2011世界部分国家的国民道德指数进行统计,并将统计结果与2010年的数据比较分析,得出如下结论:2010年和2011年的国民道德指数排名相对稳定,其中清廉指数对2011年国民道德指数影响较2010年高。     

基于AHP的逆向物流评价指标排序

在考虑多方面的因素基础上建立了逆向物流评价指标,通过层次分析方法对每个指标进行权重排序,可以方便地进行逆向物流项目的评价,对发现逆向物流项目所存在的问题有很重要的现实意义。     

棉纤维成熟度指标间关系的研究

在棉纤维成熟度的指标中,棉纤维的成熟系数和成熟度比,反应的是棉纤维个体的成熟情况,两者之间可以用数学关系式进行表达;成熟纤维百分率反映的是棉纤维集合体的成熟情况,不能由一根棉纤维的成熟情况描述全部纤维集合体的成熟情况;成熟系数、成熟度比与棉纤维成熟纤维百分率之间的关系不确定,不存在必然的数学关系式。     

基于层次分析法的外汇管理绩效审计及评价体系研究

本文结合基层外汇局履职特点和业务实际,采用定性与定量相结合的方法,对外汇管理绩效审计的制度框架和评价指标体系进行研究,对各指标权重运用层次分析法进行科学测算,并对评价结果的合理运用进行了探索。     

融资融券对我国银行股的影响研究

2011年11月融资融券业务正式开展,标志着我国证券市场做空时代的到来。以银行板块的16只股票为标的,首先进行了银行指数在事件前后的纵向对比,然后对银行指数与上证综指两组数据进行双重差分模型进行深度研究,分析融资融券业务对A股中银行板块的影响。研究证实,融资融券起到了抑制样本指数波动的作用。     

美元指数对国际碳金融市场动态影响的关系研究

作为全球最重要的货币,美元在通过构建VAR模型,运用脉冲响应函数、方差分解函数及格兰杰因果关系检验等计量方法分析了EUA、CER和MY之间的联动效应,研究发现：美元对碳金融市场存在信息溢出效应,但碳金融市场对美元的影响很微弱,即它们的信息溢出效应是单向的.而碳金融市场的两大子市场之间存在着先导-滞后效应,即CER市场信息能够引导EUA市场走势.