结售汇如何影响银行风险承担水平?——基于银行资产负债表的视角

本文构建了一个基于银行资产负债表的理论模型,研究了结售汇对银行风险承担水平的影响机制,并采用结售汇报表数据进行实证检验。结果表明,为实现利润最大化,银行会将外汇流入创造的流动性用于投放较高风险的贷款,导致净结汇对银行风险承担水平有正向影响,异质性分析结果显示大型银行受影响程度高于中小银行。本文结论意味着,当考虑结售汇波动可能进一步加剧时,有必要出台更多结构性政策,补足外汇流入减少带来的货币缺口,优化存款市场结构,稳定金融机构流动性预期,以缓冲外需冲击可能带来的影响,并激励银行服务重心进一步下沉,为小微企业提供更多信贷支持,完成好金融服务实体经济的重要使命。     

Why are some family firms not innovative?: Innovation Barriers and Path Dependence in Family Firms

Although scholars have recognized the importance of innovation in family firms, the literature on family firm innovation tends to generally depict family firms as either ‘good’ or ‘bad’ for innovation, or focus on the factors with the potential to positively stimulate family firm innovation. Drawing on path dependence theory, this study focuses specifically on what family-specific barriers work against innovation in family firms. To that end, we follow a qualitative theory-building approach due to the limited amount of extant theory, and study a sample of four family businesses headquartered in Spain and Uruguay. The related propositions and theoretical contributions emerging from our study are shared in the concluding section.     

ESG投资能够促进银行创造流动性吗?——兼论经济政策不确定性的调节效应

当前在我国致力于实现“碳达峰、碳中和”目标的大背景下,银行能否通过ESG投资促进流动性创造,进而推动高质量发展具有重大战略意义。本文利用2009年第一季度至2020年第二季度中国36家上市银行的面板数据,实证分析ESG投资对银行流动性创造的影响,并将其置于经济政策不确定性条件下予以讨论。研究发现:第一,ESG投资整体上促进流动性创造,表现为对资产端和负债端流动性创造的促进作用,以及对表外流动性创造的抑制作用。从ESG投资结构看,环境保护投资和社会责任投资均抑制流动性创造,而公司治理投资则促进流动性创造。异质性分析表明,地方性银行和资本短缺银行的ESG投资对流动性创造具有更强的促进作用。第二,中介机制分析发现,ESG投资主要通过“盈利”和“风险”渠道促进流动性创造。第三,在经济政策不确定性上升时期,ESG投资对流动性创造的促进作用更加显著。从ESG投资分项看,经济政策不确定性会增强环境保护投资和社会责任投资对流动性创造的抑制作用,以及公司治理投资对流动性创造的促进作用。本文结论为充分发挥ESG投资作用并以此推动高质量发展提供了政策启示。     

基于Logistic-熵的大数据产业生态系统演化路径研究

随着全球步入大数据时代，大数据产业作为战略性新兴产业备受关注。大数据产业生态系统良性演化能够为经济社会健康发展提供全方位支撑，系统内种群主体间关系的复杂多变和数据资源的频繁流动共同影响系统演化进程和路径选择。将Logistic模型与熵模型相结合，完整刻画、分析主体间竞合关系和系统资源流动状态，并在此基础上得出不同企业种群和系统集成演化路径：数据生产型企业业务数据集聚—多渠道数据拓展—数据智能化应用演化路径、数据服务型企业数据云聚合—高质量数据融合—数据资产化演化路径、转型企业业务信息网络化—流程再造数字化—服务应用智能化演化路径以及大数据产业生态系统大数据云存储处理中心建立—数据融合扩展—数智化应用种群集成演化路径。     

广州高新技术产业发展与“路径依赖”的转换

高新技术产业已发展成为广州重要的支柱产业,但由于产业起步的“路径依赖”局限,目前广州高新技术产业发展的瓶颈制约已十分明显,要进一步推动高新技术产业加快发展,必须依靠引入内生增长动力因子——科技原创因素,建立独立的科技研发能力,逐步改变原来的“路径依赖”,形成“技术引进”和“自主原创”并重的内外源结合型的发展新模式。