中国股票市场换月效应及其成因的实证检验

 本文选用1994年1月4日到2008年9月26日的上证指数和深成指数为分析对象,对换月效应在我国沪深两市的存在性以及窗饰假说对于我国股市换月效应的解释力进行了实证检验,结果发现：换月效应在样本期间的沪深两市普遍存在着,采用滚动样本检验进行的稳健性分析也支持这一结果;本文根据我国基金业发展特征所构造的检验方法发现,窗饰假说对我国股票市场换月效应具有相当大的解释力。     

我国是否存在失业回滞效应？——基于第一、二代面板单位根检验的实证分析

就业是民生之本,然而自上世纪九十年代以来我国失业率逐年攀升,日益严峻的失业问题已引起政策当局和学术界的广泛关注与高度重视。有鉴于此,本文在第一代面板单位根检验的基础上,结合最新发展的第二代面板单位根检验方法,对我国是否存在失业回滞效应展开深入研究,进而为我国促进就业的政策选择提供重要的参考依据。研究结果表明,我国存在着显著的失业回滞效应,这就使得经济周期波动等外部冲击对我国失业产生永久性影响,从而在很大程度上造就了我国失业率逐年攀升、高居不下的局面,现阶段政府实施干预性的宏观调控政策显得十分必要。在此基础上,本文对降低乃至消除失业回滞效应、完善我国治理失业的宏观调控机制提出了若干政策建议。     

动态外部性与产业结构优化关系研究新进展

自马歇尔提出集聚概念以来,关于动态外部性与产业结构优化关系的研究就一直是学术界和现实社会关注的重点问题之一。通过对国外现有文献的梳理,从MAR外部性、Jacobs外部性、Porter外部性和集聚网络化角度来探讨产业结构优化,为进一步研究动态外部性与产业结构优化提供借鉴。     

Does unemployment hysteresis falsify the natural rate hypothesis? a meta‐regression analysis

Abstract.  A quantitative survey of 24 studies containing 99 national estimates of unemployment persistence reinstates unemployment hysteresis as a viable falsifying hypothesis to the natural rate hypothesis. Empirical evidence to the contrary may be attributed to small-sample, misspecification and publication biases. Larger estimates of unemployment persistence are produced by models that use more information ( t  = 9.03; P  < 0.0001) and are better specified. A theme of bias and misspecification among studies that are more supportive of natural rate hypothesis emerges in several independent ways. The nonstationarity of the unemployment rate is confirmed both by the observed rate of convergence of persistence estimates across the empirical literature and by the point towards which they converge. The natural rate hypothesis may be regarded as 'falsified' should we choose to do so.     

中间汇率制度安排的理论沿革与中国实践借鉴

汇率目标区理论和有管理的浮动制度理论作为两种主要的中间汇率制度理论,各有其优缺点。国际汇率制度的演变并未明显地呈现出汇率制度的选择收敛于两极制度,中间汇率制度仍将继续构成未来实际汇率制度的重要组成部分。一国汇率制度的选择只能按照严谨的成本收益分析,根据本国的经济结构和经济特点,与其他国家的政治博弈能力,以及其他影响汇率制度选择的主导性因素,选择成本最小而又最适合本国实情的汇率制度。在中国金融渐进开放过程中,人民币汇率制度的变革趋势应是选择符合中国实情的中间汇率制度,同时要逐渐扩大人民币汇率浮动幅度。     

Nonverbal cues-based first impressions: Impression formation through exposure to static images

Consumers often make judgments about service providers based solely on their photograph (e.g., on a billboard, on the Internet) before interacting with them face-to-face. This first impression is important for marketers to understand because it influences service provider selection and evaluation. This research explores the nature and subsequent influence of initial judgments made from static images. The results of two studies indicate that (1) judgments based on nonverbal cues can be surprisingly accurate, particularly of personality traits relevant to the domain in which the target is being judged, and (2) initial nonverbal cues-based judgments influence subsequent judgments of a target’s actions.

房地产泡沫生成与演化--基于金融支持过度假说的一种解释

本文在房地产市场局部均衡的框架下,探讨了金融支持过度与房地产泡沫生成和演化的过程,提出了金融支持过度假说,认为如果房地产开发商和置业者都可以从银行取得贷款,当房地产市场存在群体投机行为时,房地产价格将高于基础价格,并且会随着金融支持力度的增加而不断上升,这一上升的部分我们称之为泡沫.此时,如果房地产借款者违约行为迅速蔓延,房地产泡沫将随之破灭,并有引发金融危机的危险.本文最后利用文中所确定的衡量金融支持过度的临界值,对我国房地产金融支持程度进行了实证分析.     

货币供应量、通货膨胀不确定性与经济增长——兼论弗里德曼假说在中国的适用性

在VAR模型的基础上,对货币供应量、通货膨胀不确定性与中国经济增长的关系进行了实证分析,验证了弗里德曼假说。研究发现,通货膨胀的不确定性减缓了我国的经济增长,同时我国的经济增长加剧了通货膨胀的不确定性;货币供应量与我国经济增长存在双向的格兰杰因果关系,货币供应量变动能够引起我国经济增长的变动,而且我国经济增长的变动能引起货币供应量的变动。     

MINSKY金融不稳定假说的数理分析

海曼·明斯基(HymanP.Minsky)是当代研究金融不稳定性的权威。他认为金融不稳定性主要就是由于企业债务引起的,并依照企业的还贷情况对企业进行了分类。本文在总结前人的基础上,构建了一个后凯恩斯主义模型,对明斯基分类法进行了数理分析,并对金融脆弱性及银行坏帐做了一个简单的讨论。