重大融资、经营性营运资金管理效率与企业绩效——来自中国上市公司的经验证据

将重大融资行为的影响纳入考虑,重新对经营性营运资金管理效率与企业绩效的关系加以探讨,选取沪深两市2004~2012年数据为样本,研究发现：在正常经营状况下,中国上市公司经营性营运资金管理效率与企业绩效之间呈显著正相关关系;而重大融资行为下,二者关系则并不显著。此外,检验结果还显示：重大融资行为本身与企业绩效呈负相关关系;重大融资行为可能会促使经营性营运资金管理效率显著下降。这些可能是导致重大融资行为下经营性营运资金管理效率与企业绩效之间不相关的主要原因。     

地方财政支出调节城乡收入差距的效率评价——基于三阶段DEA模型的实证分析

通过三阶段 DEA 模型对我国2010~2013年地方财政支出调节城乡收入差距的效率进行了实证研究。结果表明,我国地方财政支出调节城乡收入差距的效率受环境因素的影响较大,城镇化率、对外贸易依赖程度是调节效率提高的有利因素,人均 GDP、人口密度是调节效率提高的不利因素;总体地方财政支出调节城乡收入差距的综合效率较低;东、西部地区的平均综合效率始终高于中部地区,效率分布与地区间经济发展水平不一致。     

个人本外币兑换特许业务发展和监管探析

个人本外币兑换特许业务是境内非金融机构办理的人民币与外币间的货币兑换业务,自2008年外汇管理局批准开展业务试点以来,特许业务得到了迅速发展,但与发展历史悠久的欧美国家相比,我国的特许业务发展较为稳健,发展模式中也存在着一些特有的问题,本文从特许业务的发展现状和现实意义说起,分析特许业务发展中存在的系列问题,对特许业务发展模式和监管方式提出对策和建议。     

基于DEA的新疆城市化效率研究

城市化水平是衡量一个国家或地区经济发展的重要标志,近年来中国的城市化进程不断加速,但仍处于高投入、低产出的发展模式。本文利用DEA和Malmquist指数模型方法,对1991年—2011年新疆15个地州的城市化效率及其变化情况进行了分析。结果表明,新疆城市化效率总体上未达到理想状态,呈现先上升后下降的趋势。其下降的主要原因是处于规模报酬递增状态的地区数量不断增加、技术变动的无效率和规模过小。从整体来看,新疆各地州城市化过程中所投入的各种要素的非集约度都较高,新疆整体的城市化仍旧依靠扩张投入要素的粗放型增长方式。     

中国保险中介公司经营效率动态评价研究——基于窗口EBM模型

保险中介机构在促进保险业创新发展、提升保险业服务水平方面发挥着积极作用。本文通过构造窗口EBM模型,对我国2007年—2011年保险中介市场上20家公司的经营效率进行动态评价,结果发现：保险中介公司整体经营效率非DEA有效,且随时间呈现＂V型＂变化,不同保险中介公司经营效率在同一窗口内差异较大,而同一公司在不同视窗内差异较小。通过投影分析发现,保险中介公司存在持续增长的投入冗余和随时间＂V型＂变化的产出不足现象。保险中介公司应坚持市场化原则,积极强化保险中介组织规范,提升专业化水平,同时整合资源,走集团化道路,从而实现保险中介服务水平与经营效率的共同进步。     

我国政府采购政策功能效应研究： 综述与展望

落实政府采购政策功能是政府采购制度建设的重要目的之一。近年来,随着我国政府采购实践的推进,国内学术界对政府采购政策功能效应的研究也不断深入,研究内容包括：政府采购政策功能认识的研究、政府采购具体政策功能的研究、国际政府采购政策功能经验研究和我国政府采购政策功能实现障碍研究等方面。已有研究对政府采购制度的完善具有积极作用。本文认为。未来对我国政府采购政策功能的研究还应从以下几方面进行深入化、专业化和细致化：不同领域专家进行联合研究;政府采购的实现基础与激励、实现路径和具体落实措施研究;国际法规例外条款利用研究以及政府采购行政体系再造研究等。     

Fifty years of finance research in the Asia Pacific Basin

In this paper, we review the history of scholarly finance research in the Asia Pacific Basin. We do this by analysing the four leading regional finance journals – Accounting and Finance, Australian Journal of Management, International Review of Finance and the Pacific‐Basin Finance Journal – along five dimensions. The five dimensions are the most cited papers, noted authors, impact in terms of practice, research areas and a breakdown in terms of the development of the field according to Kuhnian concepts of normal science, anomalies and extraordinary science. We show that the Asia Pacific journals make a crucial contribution to research and practice both in the region and internationally.     

关于金融支持“三类农业大户”发展的对策与建议——以吉林省为例

2013年中央一号文件提出,鼓励和支持承包土地向专业大户、家庭农场、农民合作社（以下简称“三类农业大户”）流转。近年来,农业生产规模化、产业化、专业化趋势明显,农村贷款需求无论从额度上还是数量上都在逐年增加。吉林省作为国家的粮食主产区,根据农村经济发展的新特征,不断创新农村金融服务供给机制,建立农村金融新模式,有效解决吉林省“三类农业大户”发展的迫切融资需求问题,为其发展提供更加有力支撑,意义十分重大。     

信用交易对我国股市波动性和有效性影响的实证研究

我国股市于2010年3月正式引入信用交易制度,这是证券交易机制的重大变革,对股票市场的波动性和有效性都产生了深远的影响。本文选取上证50指数和深证成指分别作为上海市场和深圳市场的代表,运用GARCH模型对2006年6月30日至2013年9月30日的指数收益率序列进行实证分析以探究信用交易制度推出以后股票市场波动性和有效性所发生的变化。研究发现：（1）开展融资融券业务显著降低了股票市场的波动性。（2）转融通制度的推出对股票市场波动性的影响尚不明显。（3）新信息对股票市场波动率的影响显著降低了。（4）历史信息对股票市场波动率的影响并不一致。     

Airport traffic complexity and environment efficiency metrics for evaluation of ATM measures

For a given (current or planned) traffic demand, different air traffic management measures could result in different airport traffic complexity and efficiency. This paper presents the research on the relationship between airport traffic complexity and time and environmental efficiency for different air traffic control (ATC) tactics applied to the given or planned airport layout. Emphasis is placed on the evaluation of airport traffic complexity, aircraft fuel consumption, gas emissions and time efficiency for different ATC tactics and/or airport airfield layouts. For busy airports during peak hours, arrival queuing delays, taxi-in, taxi-out times and departure queuing delays increase, which induces additional unnecessary fuel consumption, gas emission and time inefficiency. In order to find a tool which could indicate potential delay generators, a measure of airport traffic complexity – called Dynamic Complexity is proposed. Experiments were performed for airports with different airfield layouts, for different traffic demands and ATC applied tactics using SIMMOD simulation model. Traffic situations were analyzed and delays were measured. The values of airport traffic complexity, fuel consumption and gas emissions were also determined. A comparative analysis of the results show: first, the proposed airport traffic complexity metric quite satisfactorily reflects the influence of traffic characteristics upon the environmental state of the system, and second, different ATM strategic and tactical measures (airport airfield infrastructure development and applied ATC tactics) could significantly reduce traffic complexity and increase time and environmental efficiency at the airport.