物流银行——中小企业融资新途径

中小企业一直存在融资难的问题,本文介绍一项金融创新--＂物流银行＂质押贷款业务,该业务的推出成功地解决了这一问题.但在实际运作中仍存在很多问题,而且要注意风险防范,本文对此给出了建议.     

中国移动（香港）并购融资安排及其启示

并购活动需要大量资金支持,融资难已成为制约大规模战略并购的瓶颈之一.本文基于并购融资安排理论,通过对中国移动(香港)有限公司一系列并购融资安排的详细描述、统计、分析,揭示了中国移动(香港)并购融资的一些规律,从而说明企业应根据自身实际情况选择不同的并购融资安排,这对我国上市公司并购活动的融资安排具有重要的借鉴意义.     

中小企业贷款融资的现状分析及其支持体系构建

文章从目前中小企业贷款融资现状出发,对国有商业银行、地方金融机构、担保机构三方面信贷支持进行分析,从而提出构建以地方金融机构为主体、国家政策性银行为补充、信用担保机构为辅助的贷款支持体系,以期从根本上解决中小企业贷款支持问题。     

融资约束与公司投资关系研究综述

公司的融资约束和投资-现金流量敏感性之间的关系成为财务管理的焦点问题。本文通过对国内外融资约束与投资关系众多文献的分析,研究了融资约束的影响因素,探讨了不同情况下融资与投资的关系,并分析了现存的投资-现金流敏感性模型的应用现状。最后,对我国进行投资-现金流敏感性问题的研究提出了建议。     

长期筹资科学化的初步探索--构建最佳资本结构模型

助计算机用定量方法快速有效的解决长期筹资决策问题是知识经济时代对企业的必然要求。最佳资本结构模型用计算机运筹学的方法来决策不同筹资方式的最优筹资额，以帮助企业实现长期筹资目标同时也是财务管理最终目标——企业价值最大化。     

Abnormal trading volume,news and market efficiency: Evidence from the Jamaica Stock Exchange

This paper investigates market efficiency of the Jamaica Stock Exchange (JSE). Together, weak and semi-strong form efficiency claim that historical and newly released public information do not predict future stock price movement. We test both forms of market efficiency by analyzing stock price behavior during times of abnormal trading volume and around the release dates of earnings information. Abnormal trading volume may be driven by liquidity demand or reflect new or private information flow to the market. Using JSE data over the period 2000 to 2021, we find price dynamics consistent with price pressure as firms experience negative abnormal returns on the day of abnormal trading activity but offsetting positive abnormal stock returns on the following day. Further findings show post earnings announcement drift on the JSE. Taken as a whole, the evidence suggests violations of market efficiency and has implications for capital allocation in this emerging market.     

债务融资的治理效应:理论分析与实证检验

首先就西方财务学关于债务治理效应的理论进行了综述，然后采用中国上市公司的经验数据，对债务融资比例与企业绩效指标的关系进行了检验，得出了债务治理效应不佳的结论。这一结论似乎与西方财务学对债务治理效应的主流分析不符。通过分析其中的现实原因，就如何改善中国企业的债务治理效应，提出了相应的政策建议。     

对融资制度与企业融资行为选择的思考

比较国际上两种主要融资制度绩效,实证分析我国的融资制度,仍存在着一定程度的扭曲,距离真正市场化有差距,成因在于融资制度本身的内部结构缺陷和外部宏观环境改革滞后,根源在于银企都不是真正的融资主体,导致企业融资行为出现变异.鉴于融资制度同企业融资行为模式存在内生一致性,推进政府的经济、金融制度改革,实现企业融资行为的合理回归,使之朝着以银行中介为主的融资模式向以股票市场股权融资为主的融资模式转换,才是中国企业融资行为模式的理性选择.     

审计费用的决定因素——来自我国B股上市公司的数据分析

审计费用的决定因素一直是国外会计审计学界关注的热点问题之一。基于我国B股上市公司数据，以2001年～2003年我国B股的上市公司为样本，对境外审计师的审计收费展开研究可发现：2001年度审计费用的决定因素并不明显，且与事务所规模的关系不显性；在2002年和2003年，审计费用与总资产和事务所规模成显性相关。究其原因，主要是声誉机制、信息披露制度和我国审计市场竞争激烈等因素所致。     

中小企业融资环境优化研究

我国中小企业融资环境的现状可概括为融资渠道单一、融资手段缺乏，优化中小企业融资环境已成为目前经济发展中迫切需要解决的问题。文章依据中小企业融资环境的基本理论，分析影响我国中小企业融资环境中存在的问题，提出了优化我国中小企业融资环境的对策。