Are Asian Sovereign Wealth Funds Different?

Sovereign wealth funds have become a prominent feature of the international financial landscape. However, legitimate concerns have been raised about these funds. Many of those concerns can be addressed via increased accountability and transparency by the funds. The Santiago Principles are a good start in doing so. My sovereign wealth funds scoreboard points to areas where these Principles can be improved. At the same time, the OECD effort to address concerns from the host‐country side has not resulted in the erection of new barriers to that form of cross‐border investment, but the OECD failed to reverse the creeping financial protectionism of the past decade. Because of their size and the source of their funding, some Asian funds stand out. As a result, those funds will be held to a higher standard of accountability and transparency.     

基金持有人聪明吗——国外相关研究最新进展述评

基金经理的投资管理能力决定了基金的业绩。基金持有人是否聪明,即是否能够在众多的基金中选择风险控制能力强、盈利水平高的基金,决定了其投资基金的收益水平.近十余年来,随着行为金融学的兴起,对持有人基金选择能力的研究逐渐增多,出现了各种不同的研究方法,得到的结论也不尽相同,本文在梳理国外相关研究文献的基础上,阐述了国外最新的关于持有人基金选择能力研究的方法、主要结论以及最新进展,并探讨了不同研究所得结论存在差异的原因。     

我国农民增收的财税政策研究

近年来,我国城乡收入差距呈现扩大化的趋势,农民增收缓慢,这在一定程度上影响到了经济的发展和社会的稳定,成为社会关注的焦点。财税政策是政府调节收入分配的最重要的工具之一,是现阶段缩小我国城乡收入分配差距的有效选择。本文结合我国农民收入分配的现状,分析了我国农村财税政策存在的诸多问题及其对增加农民收入的影响,并提出了促进农民增收的若干财税对策。     

市场环境、企业社会责任与基金安全投资转移

当市场环境不好以及不确定性增加时,基金进行安全投资转移。企业积极履行社会责任所形成的声誉资本具有“类保险”作用,在面临负面事件或不确定性环境冲击时能够防止股价大幅下跌和市值损失;基金是否会在市场环境不好时将投资组合转向社会责任绩效更高的股票进行安全投资转移呢？使用2010—2017年开放式基金样本,实证检验了企业社会责任、市场环境与安全投资转移之间的关系。研究发现,在市场环境表现不佳时,基金避险需求增加,倾向将投资组合更多地转向社会责任绩效高的股票进行安全投资转移;进一步研究发现基金和基金经理特征影响基金的安全投资转移行为,净资金流入较少、历史业绩差、经理选股能力差的基金根据企业社会责任进行安全投资转移的程度大。研究还发现,基金的安全投资转移行为对基金业绩和基金收益波动产生了积极影响。     

新型监管政策下我国保险资金的资产配置研究——基于大类资产监管和“偿二代”的政策背景

近年来我国保险资金运用监管开始实行“放开前端、管住后端”的政策理念,在前端实行的是资产大类监管政策,在后端实行的是“偿二代”政策。在此新的政策背景下,保险公司如何优化投资结构是一项非常重要的问题。考虑到我国保险业实际监管政策内容,以投资组合的风险最低资本的最小化为优化目标,以大类监管政策中的投资比例限制为约束条件,建立了一个新的投资组合模型,用来计算出各种最优投资组合比例。研究结果表明：在新监管政策下,协议存款、基础设施和不动产的理论配置比例较高, 债券类投资和权益类投资的理论配置比例较低。与理论投资比例相,债券类产品的实际投资比例偏高,而不动产类投资品的实际投资比例偏低,所以我国保险资金在今后的大类资产配置中,应当降低债券的投资比例,适当提高不动产的投资比例。     

关于投资者保护基金若干问题的思考

设立投资者保护基金是证券市场的一项重要制度创新,但目前我国投资者保护基金的有关制度安排还需要进一步予以明确.为此,文章从多方面进行了探讨,并提出了相关对策.     

我国上市公司增发资金使用效率的实证分析

文章以1999-2002年在深、沪两市进行增发再融资的部分上市公司为样本,从增发后各年较增发前一年企业总资产盈利能力的变化情况和增发新增资金的使用效率两个角度进行分析,以从总体上考察我国上市公司增发再融资资金的使用效率.分析得出我国上市公司增发后总资产盈利能力较增发前显著下降,增发再融资资金的使用效率低下.     

东北地区社会保障基金失衡问题及对策

完备、高效的社会保障制度是东北地区实现经济体制转型和经济增长模式转换的必要条件,而基金不平衡问题已成为当前东北地区社会保障制度运行的"瓶颈".所以,分析基金失衡的原因、寻求化解资金问题的有效途径、实现制度的有效运行意义重大.     

资源型城市经济转型问题研究

资源型城市经济转型是世界许多国家在资源型城市发展过程中面临的主要难题。我国资源型城市是在传统的计划经济条件下发展起来的,照搬前苏联的"一矿一城"模式,经历了几十年的发展,大都面临着资源枯竭、环境恶化等问题。资源型城市经济转型势在必行。应采取促进产业结构优化调整,加大基础设施建设力度,建立资源型城市经济转型基金,加大人力资源开发力度,加大环境污染治理力度等措施,切实解决好资源型城市经济转型问题。     

基金经理过度自信条件下决策与风险规避

建立过度自信条件下的委托代理理论和模型,研究过度自信对基金经理决策过程和决策结果的作用机理,为人们在风险投资过程中做出尽可能正确的决策,降低基金经理道德风险、改善基金机构与经基金经理之间的委托-代理关系,提供理论指导和借鉴思路。