Litigation risk,accounting quality,and investment efficiency

This paper examines the moderating effect of litigation risk on the relationship between accounting quality and investment efficiency. We use directors’ and officers’ (D&O) liability insurance as a proxy for litigation risk, accruals quality for accounting quality, and investment cash flow sensitivity for investment efficiency (Biddle & Hilary, 2006; Hovakimian & Hovakimian, 2009). Using Canadian data from 1998 to 2008, we show that firms with higher D&O insurance coverage exhibit lower quality accruals. Moreover, the previously documented negative association between accruals quality and investment cash flow sensitivity is stronger (weaker) when abnormal D&O coverage is low (high), suggesting that the role of accounting quality in facilitating investment efficiency is conditional upon observable litigation risk.     

论保险人明确说明义务的范围

保险人需明确说明的＂免除保险人责任的条款＂应包括免除或者限制保险人责任的条款,其并不局限于保险合同中约定的＂除外责任＂条款;投保人已知或应知的免除或者限制保险人责任的免责条款,即便保险人未明确说明,也不应导致该条款不生效力。     

有限政府与有效政府:道德规范构建中的国家与社会

本文对道德规范构建中的国家、社会和个人三者关系问题进行初步探讨,认为政府在道德规范构建中应努力达到有限政府和有效政府相结合的时代要求。     

税务和解的法律界定

税务和解是指税务机关对于课税基础事实或证据之采认,经过职权调查仍不能确定或虽能够确定但需耗费过巨,为了稽征效率,有效达成课税目的,而与纳税义务人平等协商、互相妥协达成合意的行为或解决方案。和解的标的为课税基础事实或证据之采认,以此区别于行政和解和辩诉交易。通过对有关行政契约性质的几种观点的分析,税务和解具有有限合意性的性质,以此区别于民事和解。     

资产周期特性与保险公司资产配置策略

在竞争激烈的保险市场上,作为盈利的两大支柱之一,保险公司资产管理的能力日趋重要,而保险公司资产配置是保险资产管理的核心,其研究意义就显得尤为重要。本文首先给出保险资产配置的意义与总体原则,然后从保险资金的来源和特性入手,在详细分析了美国、中国不同经济周期和市场周期下大类资产风险收益特性的基础之上,给出保险公司资产负债管理和资产配置的战略决策建议。     

“克隆”银行卡纠纷民事责任的认定

近年来,银行卡引发的持卡人起诉金融机构承担卡内资金丢失纠纷案件已成为审判机关民商事审判的热点、难点问题。判研案件性质的界定和裁判规则的明细统一,以期使司法行为的引领功能得到有效的发挥。     

风险投资中委托代理问题的研究

风险投资的成功与否，很大程度上取决于风险资金投资者－风险投资家－风险企业家之间的委托代理关系链的运行。本文从分析美国成功的风险投资运作机制中揭示出风险投资各主体之间有效的激励与约束关系，指出风险投资机构是整个投资的中心环节。     

公司验资不实的民事法律责任

公司设立实务中,验资不实的情形较为普遍,新公司法对公司验资不实的民事责任做出了规定,对于调整和规范公司验资不实的民事纠纷无疑有着积极作用。但是新公司法仍然较为粗疏,对于实务中诸多有争议的问题,新公司法仍然未给出明确答案,未来仍需进一步完善新公司法。     

Demand for the truth in principal–agent relationships

Consider the following puzzle: If earnings management is harmful to shareholders, why don’t they design contracts that induce managers to reveal the truth? To answer this question, we model the shareholders–manager relationship as a principal–agent game in which the agent (the manager) alone observes the economic outcome. We show that the limited liability (LL) of the agent, defined as the agent’s feasible minimum payment, might explain the demand for earnings management by the principal. Specifically, when the LL level is high (low), a contract that induces earnings management may be less (more) costly than a truth-revealing contract. This finding offers a new explanation of the demand for earnings management.     

基于有限理性的连锁董事战略分析

连锁董事是组织广泛采用的一种环境管理战略。那么，“连锁董事”存在的理论基础是什么？这在中国学才是一个比较新的研究领域，少有的几篇文献均以组织为重点展开探讨。国外相关方面研究较早，各学者从不同角度各砟重地加以诠释。为了更深刻、更全面地理解“连锁董事”的存在性，本文在评述西方理论的基础上，对各理论中合理因暑以整合，特别是考虑到现有理论仅从组织层或个人层出发，提出应从组织、个人和社会出发进行多层面分析。同时由于有理论过分强调理性决策，而现实中的组织、个人、社会决策都是有限理性的，应该把有限理性这一假设也纳入到分析框架中。因此，提出由连锁董事个人、连锁组织、社会三个层面的成本、收益分析及有限理性决策组成的新的分析框架。