提高我国基础设施项目投融资风险管理的对策

文章针对我国基础设施建设投融资在体制与机制和项目融资风险管理中存在的问题,提出了提高我国基础设施建设融资项目风险管理的具体措施.     

房地产企业融资结构创新分析

文章首先通过对统计数据的分析,透过表面探究房地产企业的实际融资结构,并对其合理性进行分析,得出结论:现行的融资结构是符合我国国情的,即合理的;但是这种结构不利于我国房地产业的长期发展.因此,那些单纯认为现行房地产融资结构不合理的言论是不准确的.在此基础上,文章从我国国情出发,来探索房地产企业融资结构创新的可行性.     

转轨背景、公司成长性与债务融资——来自于上市公司的经验证据

本文以上市公司为样本，研究了在我国转轨背景下，影响债务融资的诸多因素，并重点分析了资产成长性对债务融资的影响。通过研究我们发现，商业信用是企业的重要债务来源，相比较短期借款和长期借款，企业和企业之间商业信用有着较好的契约基础。通过分析资产成长性和短期借款、长期借款关系，我们发现企业在借款资金的使用上有着诸多不合理之处。说明影响企业进行信贷资金决策的市场和金融环境还不够成熟。因此，我们认为优化企业债务结构的关键是建立产权清晰、规则透明的契约型环境。     

负债融资、财务杠杆和产品市场竞争关系实证研究

在指出负债融资产生财务杠杆效应的同时，又会导致企业产品市场竞争的压力，企业应该在财务杠杆效应和产品的市场竞争之间权衡才能确定合理的负债比例。在此基础上，选取了沪、深两地上市的117个公司作为研究对象，研究结果表明：中国上市公司财务杠杆效用应用不够合理，并针对性地提出对策。     

民营企业融资结构与资本结构特征分析:以河北为例

以河北省乡镇企业为对象研究了民营企业融资结构及资本结构的演变特征.研究结果表明,河北省民营企业的融资结构表现为以股权融资占主导的外源融资和以保留盈余为主的内源融资的特征;同时,由于乡镇企业日益寻求多元化的融资方式来获取资金,致使其资本结构特征表现为资产负债率的不断下降.     

发达国家高速铁路项目政府投融资经验借鉴及启示

政府投融资对高速铁路项目的建设具有重要作用。近年来,我国高速铁路项目发展很快,建设规模越来越大,现行的政府投融资模式已不适用,存在负债风险升高、建设资金紧张、投融资模式单一僵化等问题。通过借鉴日本、法国和韩国等发达国家高速铁路项目政府投融资的成功经验,我国应加快创新多元政府投融资模式,设置合理资本投资比例,并成立专门机构负责投融资运营管理,同时完善相应的立法政策,从而构建出与高速铁路建设可持续发展相适应的的政府投融资模式,促进我国高铁事业的进一步发展。     

Non-uniform effects of CEO equity-based compensation on firm performance – An application of a panel threshold regression model

We use panel-data threshold models to examine the non-uniform relation between Chief Executive Officer (CEO) equity-based compensation and earnings-based performance. Prior studies examining this very issue have arbitrarily adopted various exogenous criteria to partition the sample, and thus the inferences could be misleading. To address this issue, we employ the threshold regression models that allow the data itself to endogenously generate several regimes identified by the thresholds. Our empirical results show that not only is the positive impact of CEO equity incentives on firm performance more pronounced for companies with lower and moderate levels of CEO stock-based incentive pay, but also for less-profitable firms. The results are consistent with the position that excessive equity-based awards are unable to benefit firm performance, and that share-based compensation is more effective for start-up firms with low profit.     

2012年中国货币市场运行报告

文章介绍了2012年货币市场的总体运行情况，指出在国内外经济金融形势复杂多变、国际金融市场跌宕起伏的环境下，2012年我国货币市场平稳健康发展，主要运行特点有：市场规模大幅增长；市场利率有所下行，季节性特点明显；市场主体不断丰富，货币市场流动性管理等功能进一步发挥。     

中国港口类上市公司的融资决策选择——A公司的案例研究

本案例以中国上市港口企业A公司为对象，着重分析了港口类上市公司再融资中的融资方案选取原则、影响因素构成及组合融资方案比较等具体问题。通过研究新1日资产叠加后的综合资本成本率计算公式推导，指出上市公司再融资决策中最关键的因素是宏观经济是否稳定、证券市场是否活跃和企业经营效益是否良好。案例本身对A公司可选择的融资方案进行了举例分析，通过融资后每股收益、财务风险控制、新旧资产叠加后的综合资本成本率等指标的比较，给出了最优组合融资决策的选择原理。同时，本案例的分析过程对中国港口类企业的上市融资与再融资实践具有较为直接的参考价值。