我国高新技术企业融资的优化渠道刍议

我国高新技术企业对经济增长有突破性重大带动作用.但是,融资难的"瓶颈"严重制约着企业的发展.因此,以何种融资方式能够最快、最好的解决高新技术企业的资金缺乏问题,是一个十分值得研究的课题.本文以层次分析模型(AHP)为数理基础,联系当前高新技术企业发展实践,"理论联系实践",进行高新技术企业的各种融资方式的优劣和难易程度比较,得出融资的"帕累托最优"模式--风险投资.而且创新地提出在我国风险投资事业逐步完善的过程中,有选择的"拿来主义",利用适合我国高新技术企业发展的海外专门和合作风险投资基金作为过渡阶段.     

以日本融资模式为借鉴的江苏省制造业融资结构分析

本文从分析融资结构的角度出发，利用江苏省的制造业发展为例，通过对江苏省间接融资和直接融资的现状分析，以日本的融资体制变迁为参考，提出发展江苏省债券市场的观点，并对江苏省债券市场的发展提出几项建议。     

融资租赁是解决中小企业融资难题的最佳选择

融资难是制约我国中小企业进一步发展的最大障碍，现有的融资租赁方案存在着自身的缺陷，不能解决中小企业融资难的问题。因此需要进行新的金融制度安排。文章认为，发展融资租赁业务是化解中小企业融资难题的最佳选择，因为融资租赁可以有效把握中小企业的投资方向；降低融资条件和成本；促进中小企业的产业升级和技术进步；增强企业的资产变现能力，改善资本结构。     

项目融资模式在企业信息化中的应用研究

本文针对我国企业信息化过程中成功率低的现状,基于项目融资模式在我国大型基础设施建设的成功经验,以及信息化项目与工程项目的异同,提出将项目融资模式应用于企业信息化建设,有利于提高企业信息化的成功率。本文具体构建了一种项目融资模式(公私合作模式PPP)应用于信息化建设中,并对项目相关方的作用进行了论述。     

民间金融：金融体系中不可或缺的部分

在社会主义市场经济条件下，民间金融是金融体系不可或缺的重要组成部分，其运作有着正规金融所不具备的制度、信息、成本及速度等方面的优势。在我国改革开放的历史进程中，民间金融已经并仍将继续发挥积极作用。引导和支持民间金融发展，一要建立健全相关的法律法规，完善民间金融发展的法律制度环境；二要建立和完善民营金融机构，为民间金融发展提供组织保证；三要构建民间融资服务体系，改善民间金融发展的外部环境。     

上市公司融资行为与市场价值相互关系的实证研究

本文建立了以债务融资率、股权再融资率和市场价值为系统内生变量的结构方程,对我国上市公司的数据进行实证分析。结果表明,股权再融资率与债务融资率之间存在显著的正相关关系;债务融资率与市场价值之间存在显著的负相关关系;市场价值对股权再融资率有显著的正的影响,而股权再融资率对市场价值有显著的负的影响。本文对这些关系进行了分析,并与单方程的检验结果进行比较,表明单方程估计会导致忽略某些重要的因素。     

运用PPP模式进行城市轨道交通建设融资

PPP融资模式是以项目为主体的融资活动,是项目融资的实现形式.PPP融资模式不仅能够使更多的民营资本参与项目建设,而且在一定程度上能够保证民营资本的投资回报,减轻政府初期建设投资负担和风险,形成政府、企业和私人企业"多赢"的合作形式.     

我国证券市场所得税问题研究

西方的MM理论及其涉税拓展对所得税政策与证券市场的关系作出了最好的诠释,欧美和日本等国家的实践也证明上市公司偏好于债务融资,而我国的上市公司在进行融资决策时普遍采用"轻债务重股权"的方法。这主要是因为我国的所得税税制中存在对股权收益的部分征税、重复征税,对证券的投资收益和转让利得实行差别税收政策,以及存在非债务税收保护措施,等等。因此,我们必须有针对性地改革现行税制,对股息所得征税遵循"同股同利"的原则,清理不恰当的非债务税收保护措施,采取措施减轻对股利的重复课税以及改革证券市场的资本利得税等。     

中国企业融资与资本市场问题

中国资本市场的发展应以制度性建设为基础，政府应制定与长期投资相适应的公共政策。企业做大做强要运用现代化的融资渠道的手段；充分借鉴国外和台湾地区做法，吸引全球的机构投资人进入中国的市场；以中国的投资者为主导，不断完善企业的融资制度；激励公司的代理人搞好公司治理。     

Does International Harmonization of Environmental Policy Instruments Make Economic Sense?

Harmonization of the instruments used in environmental policy has beenconsidered necessary to guarantee fair competition in internationalmarkets. We examine the economic costs of harmonizing paper recyclingstandards in countries where the urgency of the waste disposal problemsdiffer. Using data of seven European countries we estimate thetechnologically feasible input combinations of pulp and waste paper forpaper production. Short-term effects of two environmental policy measures,minimum content requirement and utilization rate target, are analyzed. Bytranslating the two administrative instruments into taxes and subsidies, weshow that the shadow costs of the harmonization vary considerably betweencountries. The difference in the domestic availability of waste may explainthe variation, and a modification of the policy measures to incorporate thisaspect is suggested.