票据行业的新生儿——项目收益票据来了——以郑州交投地坤实业项目收益票据为例

近日,中国银行间市场交易商协会发布了《银行间债券市场非金融企业项目收益票据业务指引》,并正式开始受理了首单郑州交投地坤实业有限公司项目收益票据项目注册申请。此次推出项目收益票据,是顺应市场需求、促进市场创新发展的有益探索,也是拓宽城镇化建设融资渠道、防范和化解地方政府债务风险、维护我国经济健康发展和金融市场稳定的重要举措,标志着我国银行间市场再次迎来了创新型产品。     

2007年一季度债市运行回顾与操作建议

文章回顾了2007年以来银行间债市的运行特点，探讨了两税合并等热点问题对债券市场的影响，认为上半年债市将呈震荡整理格局，但6月份之后会趋于乐观。在策略上，建议继续缩短债券组合久期，并关注央票招标利率变化带来的短线套利机会。     

财资深化

2012年,预期中的复苏迹象并没有到来,经济寒冬继续考验着企业的资金链,如何拓宽资金渠道、提高资金使用效率、降低财务费用、彰显财务价值,是所有CFO都要面临的考题,而资金集中管理和债券融资则是维护稳健现金流的“得分”法宝。这其中,不乏高分选手。     

国外负利率政策的实践影响和作用

在全球经济发展下,一些国家的中央银行把负利率作为一种非常规的政策,用来刺激其国家的经济活动.本文对几个主要国家负利率政策进行了比较研究,探究负利率的影响和作用.     

关于可转换债券融资

可转换债券（简称可转债）是一种附有约定条件的公司债券．是在普通公司债券基础上附加一个选择权。如果可转债投资人行使这个选择权，就可以在未来一定时间内以事先约定的转股价格将债券转换成股票．从而获取股票价差。当然，可转债投资人也可以选择不转股．而将可转债持有至到期，获得债券的利息收入。约定条件的实质就是期权，与股票认股权证类似。因此我们可以把可转债视做债券与认股权证相互融合的一种创新型金融工具。     

现阶段我国可转换债券市场的问题及对策

在当前经济不景气、股市风险过大的情况下，大力发展可转换债券是筹资者和投资者的共同愿望。我国可转换债券市场发展缓慢，这与我国建立一个强大有力的资本市场的要求极不适应。在国际、国内诸多因素的影响下，近几年我国可转换公司债券逐步推开，但由于种种原因，在实践中还存在许多障碍与问题。     

基建基金：股票的收益率＋债券的安全性

裁至2008年10月,全球共有基建基金63只;整体资金规模也从2004年的24亿美元快速增长至2007年的343亿美元。基建基金的年均回报在10-14%之间,而股票的收益率配上债券的安全性,更是彰显了它的独特魅力。今天,美国的高速公路,英国的公立学校,印度的发电站,澳大利亚的机场以及中国的港口码头等,都成了不断涌现的基建基金追逐的对象。持续而稳定的现金流入,以及全球经济衰退下的防御性都让基建基金的热潮得以延续。     

理论新局：准完全信息的明天——三思经济危机之三

突如其来的金融风暴,令无数投资者追悔莫及。早知如此,当初就不会买那么多次级住房抵押债券。遗憾的是,当初并不知道。因为信息不对称,不知道就是不知道。人们已经对此作出了多角度的反思,但是不管怎样努力,似乎都默认了“信息不对称”这一前提是无法改变的,我们能做的只不过是用加强政府监管来减少市场风险,用升级博弈策略来增加操作胜算。     

巨灾风险及巨灾损失补偿的金融功能观分析

本文从金融功能观的角度出发对我国的巨灾损失补偿体系进行研究。首先分析了巨灾风险在经济学上的特征,指出巨灾损失分担的必要性和难点;其次,在对金融功能观介绍的基础上提出我国对巨灾损失补偿体系的需求特征一时空的二维损失分担,接着从我国目前损失分但体系的现状出发探讨其功能缺陷;最后,从金融功能观角度探讨我国巨灾损失分担体系供给的战略戚向。同时给出一个典型巨灾损失补偿机制的图示。     

可转换债券的投资策略

随着我国可转换债券市场的发展,可转债的定价问题日益为企业和投资者所关注。本文首先从布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)模型的基础上探讨了可转债的定价理论,在此基础上分析了可转换债券的投资策略,最后以钢联转债为例,分析可转债的理论价值与投资策略。