评说中国股市15年

Smlie-boy摘自SOHU财经论坛 说说最近几年股市的大体印象,首先就是停发新股.自2004年9月开始,新股停发,自2005年4月,一切增发相应停止,宝钢是最后一餐.业内有人大声疾呼,"新股发行是股票市场的永动机";排除纯粹物理学方面的理念,这个观点本来不错,问题在于,"成功的发行"才是"永动机".比如2005年长风汽车新股上市,净资产2元多,公积金1元多,发行价14.10元,发行后净资产4元,一周内即"破发",如今已经"跌破净资产",与"退市"所差无几.     

上市公司募集资金投向决策分析

企业上市和增发新股时，在募集资金投向可行性分析报告中，普遍具有内部财务收益率和投资回报率高，回收期短和低风险及财务上可行的肯定结论。但上市公司募集资金投向的实际运行结果与财务分析中可行性结论却大相径庭。     

券商声誉与新股收益率关系研究综述

20世纪70年代以来,许多金融工作者对新股上市首日的超额收益现象(也称“IPO抑价现象”)进行了不懈的探索,涌现了大量的研究成果。在券商声誉影响新股收益率方面,西方学者也做了大量的研究,并取得了一些富有成效的成果,但国内学者对于中国证券市场上新股收益率与券商声誉关系的系统研究很少。有鉴于此,本文对西方学者在这一     

市场再度面临拐点

新宏观调控、“小非”解禁的影响会逐步淡化。从IPO的影响看，其问题在于目前的发行机制导致大量资金“炒新没炒股”，造成恶性循环。目前，监管层的工作中心开始转移到新股发行机制的修订上，这将为后市的回暖奠定基础。[编者按]     

新一轮IPO的大好时机

不失时机地恢复“优质的新股”IPO的发行上市，这样就不是消极地控制资金流入制造的泡沫，而是从基本面的根本上提升市场的整体价值。[编者按]     

苏泊尔的抉择

从父亲苏增幅手中接过苏泊尔的权杖之后,一路走来,苏显泽先后顶住了“特富龙事件”、新股跌破发行价、以及原材料价格大幅增长所带来的各种压力。但是这一次,在关乎苏泊尔长远发展的难题面前,卖掉这家父亲和自己一手创办的国内知名企业,苏显泽做出了艰难的抉择     

新政出台

国务院原则通过反垄断法革案；保监会主席办公会原则通过三项法规规范保险市场；上市审核发布暂行规定；证监会要求确保新股发行资金申购工作；证监会颁布新准则保护基金持有人利益。     

吴敬琏：中国经济没有实现“软着陆”

IPO询价制度于2005年1月1日正式施行。华电国际于1月17日率先询价，成为IPO询价第一股，同时这也意味着停发近五个月的新股终于重新开闸。     

新股发行定价理论回顾及评价

新股发行定价一直是国际金融界公认的最具迷惑性的难题之一。成功的定价就是发行人能够以投资者可容忍的最高价格顺利发行，而发行失败或以过低价格发行则意味着定价的失败。在我国，新股发行定价问题正日益受到关注，但是由于我国证券市场发育尚不成熟，新股发行定价中主观因素影响的成分大，其科学性、规范性要差很多。因此。有必要对相关的新股发行定价理论进行研究，以期对我国今后新股发行科学定价起一定借鉴作用。