冷静看待当前股市

2007年以来，中国股市可以用不断创造新奇迹来形容，股指、融资规模、成交量、新股认购冻结资金、基金规模、沪深市值、股票开户数等指标都不断创造了新的历史纪录。股市何以如此举世瞩目？众多的国内外经济金融专家、学者和业内人士给出了诸多理由：制度建设不断完善、经济环境保持良好、优质上市公司越来越多、人民币持续升值、资金面非常充裕、市场功能发生了质的变化、股市成为经济“晴雨表”越来越明显等等。     

为什么要改革新股发行制度？

2012年初，五年一次的全国金融工作会议召开。这是一次总结经验，部署未来工作的重要会议，金融界乃至社会各界对此关注程度都很高。会议传出重要信息：中央明确提出深化新股发行制度市场化改革，促进一级市场和二级市场协调健康发展。会议对2012年证券工作提出了多项要求，重点放在完善新股发行制度上。把新股发行制度的改革放在如此重要的位置上，这在以往是从来没有过的，因此特别需要引起重视。     

从利益分割走向利益融合——兼论新股发行和改革

针对中国股市只是一个融资市场,完全忽视投资人利益的现状,管理层持续进行着各种改革,但效果却不够明显。本文认为,中国股市各种问题的症结在于,市场参与各方的利益本质上是分割的,解决问题的对策就在于使分割的利益逐渐融合,并且这种融合无论是在理论上还是实践中都是可行的。     

政策

“十二五”新股发行将向注册制过渡 一些两会代表委员表示，“十二五”期间，将继续深化发行体制改革，逐步由核准制向注册制过渡。据透露，目前资本市场“十二五”规划正在研究制定中，这一内容有可能写入该“十二五”规划。两会代表委员介绍，“十二五”期间，应坚持市场化方向，继续深入推进新股发行体制改革。     

中国股市“双城记”

今年以来，尽管深圳股市市值蒸发逾1／3，其较大竞争对手上海股市的新股上市数量大幅下降，但深圳股市首次公开发行（IPO）筹资额却增长了18．2％。     

从人民网“惊艳”上市看文化产业投资

文化创意类产业投资炙手可热，文化传媒类公司的上市高潮将成为今年资本市场的最大看点之一。但“投资有风险，入市需谨慎”。 4月27日，作为“官媒第一网”的人民网在投资界的一片惊艳声中．得以获得重大突破带着采编业务整体登陆A股。5月14日，也就是人民网上市的第10个交易日，股价即较发行价大涨近135％，总市值迫近130亿人民...     

现有新股发行体铜存在巨大缺陷

知道了高市盈率发行的巨大弊端，还需要知道造成如此大弊端的发行制度究竟哪里出了错？如此才能找到正确的解决路径。     

“绿肥洪瘦”凸现股市制度差异

内地市场中小投资者众多，对中介机构的制衡能力相对薄弱，相对而言还属于卖方市场，这种睛况下，按募集资金比例收费已成为推动中介机构协助欺诈发行、推高新股发行价的“马达”     

在证券市场实施资本运营的可靠方法

证券市场作为新兴的直接融资的资本市场，近年在我国得到了迅捷的发展，随着经济体制改革措施的进一步深化，我国金融秩序不断好转，国家对证券市场的要求已从过去的“监督、自律”，变为现在的“规范，发展”。尤其从近年的政策上已有很大的变动，尤其从近年的政策上已有很大的变动。从1995年至1997年反复强调禁止银行信贷资金进入股市，到2000年2月的《证券公司股票质押管办法》，从1997年5月反复重申国有企业禁止入市，到1999年十二届四中全会明确了国有企业改革的各项方针，其中“利用资本市场功能推动国有企业改革”的指导思想为国有企业深化改革提供了理论和政策基础。同年9月中国证监会下达了《关于法人配售股票有关问题的通知》，明确了国有企业，国有控股企业以及上市公司可以参与证券市场投资，使我国的证券市场进一步与国际接轨，表明了党中央和我国政府引导中国走向现代化社会的决心，可以预料，今后我国证券市场投资环境更加密松，对国有企业经济体制改革，资本的优化配置起到更大作用。     

谨慎思维主导当前市场

建议逢高减持首先政策局部放松的可能性依然存在，但可能性正在下降；其次海外市场对美债谈判破裂和违约的担忧日益上升，但更让人担心的是美国经济本身；最后国内流动性状况并不乐观，8月新股发行节奏加快，尤其是主板重新开闸，抽血作用明显。总体上进入8月对于市场的不利因素逐步增加，