动力煤期货将深刻改变行业定价逻辑和经营模式

动力煤期货的上市将会对我国的煤电行业、我国期货市场和国际期货市场等方面产生深远影响,其中最为核心与显著的影响是将会深刻改变我国煤炭行业的定价机制。首先从经济理论与微观制度两个方面论证了动力煤期货价格引领现货价格的理论基础,并且通过分析先前上市的焦炭和焦煤期货的历史价格数据,实证检验了期货价格对现货价格的引领作用,指出期货合约的优化设计将会促进动力煤成为高活跃度和参与度的期货品种。     

中国农产品期货市场效率实证研究——以鸡蛋期货为例

鸡蛋期货是我国自1990年开通期货市场以来第一个鲜活农产品期货。自2013年11月8日在大连商品交易所上市至今,鸡蛋期货及现货的价格一直处于剧烈波动状态,故而鸡蛋期货市场的作用及效率一直饱受广大投资者的质疑。从目前对农产品期货市场的研究看,已有的研究对象绝大多数是小麦、玉米和大豆等市场上相对成熟的农产品期货品种,而对鸡蛋期货市场效率的研究比较缺乏。为了明确鸡蛋期货市场的市场效率情况,本文选取我国鸡蛋期货连续合约的结算价格、现货价格、成交量以及持仓量等指标,采用随机游走模型检验、协整检验、VAR模型以及格兰杰因果检验等方法对我国鸡蛋期货的市场效率进行实证分析,发现我国鸡蛋期货市场虽已初具价格发现功能,但仍需加强市场管理。     

从期货价格变动预测CPI变化

2007年中国经济在高位上继续保持了快速增长的势头,同时CPI的增长也结束了低位运行态势。宏观经济的高增长,低通胀暂告一段落,因此,我国的宏观经济政策也相应地进行了调整。而CPI作为制定宏观经济政策的重要依据,对其预测的准确性也就更加重要。为此,本文利用近几年来商品期货价格指数与消费价格指数的数据,通过计量方法研究了商品期货市场对消费价格指数的影响,提出期货市场可以成为CPI预测的一个有效途径。     

库存理论与期货价格:基于沪铜合约的实证检验

库存理论是期货价格的重要解释依据之一。文章以中国上海期货交易所的阴极铜合约作为研究对象,通过建立利息调整基差(iab)与库存量之间的内在函数关系,对库存理论的主要含义进行了实证检验。结果基本上不支持库存理论的基本含义,甚至波动性的非对称特征都没有得到证实。由于受数据可得性的限制,所采用的数据单一、样本期短,这使作者无法排除数据缺陷影响研究结果的可能性。     

石油日益金融化

<正>在国际石油价格形成过程中,石油的金融属性日益突出。目前,国际石油市场已经形成包括现货、远期、期货等在内的较为成熟、完善的市场体系,期货交易逐渐替代现货贸易成为国际能源市场的定价基础。虽然现货市场仍是能源价格形成的基础,但由于期货市场具有良好的价格发现能力和更强的流动性,国际原油期货价格逐渐成为国际石油价格形成的参照基准。国际金融资本对石油商品及其金融衍生品的过度投机行为使     

国际市场初级产品价格水平上升

受棉花、原油、有色金属等商品价格上涨影响,今年3月份国际市场初级产品价格明显上升,与2月相比中价国际现货价格指数上升3.38%、期货价格指数上升5.05%,与去年同期相比现货价格指数上升36.92%、期货价格指数48.66%。今年前3个月,中价国际现货平均指数比上年同期上涨36.92%、期货价格指数比上年同期上涨48.66%。     

“大商所”有望成为全球铁矿石定价中心 铁矿石期货“中国定价”初现

大连商品交易所（以下简称＂大商所＂）铁矿石期货上市已一周年。作为全球首个实行实物交割的铁矿石期货合约,大商所铁矿石期货市场规模在全球铁矿石衍生品市场中位居首位。中国钢铁工业协会副会长王晓齐在第十四届中国钢铁原材料国际研讨会上指出,＂应该适时共建铁矿石市场新秩序,这个新秩序的核心是：让市场价格真正反映供求关系。在当前的市场形势下,新秩序还要包括更多的现货交易、透明多元的价格指数、期货平台,以及对市场垄断的监管。＂