我国ETF发展策略初探

我国开放式基金ETF一度取得优异的业绩,但近年来却被大量地赎回而引起份额下降。本文认为市场需求和流动性不足以及ETF运行机制存在的一些缺陷是引起ETF折价的主要原因,并提出了发展我国ETF的对策。     

银行开放式基金持续营销面临的困境及对策

与封闭式基金相比,开放式基金的制度性优势在于引入申购和赎回机制,社会闲置资金得以源源不断地向管理规范、业绩稳定的优秀基金公司倾斜,实现基金规模与基金投资回报的良性循环。但这一循环运行是以基金销售渠道及时地传递有效的市场信息、提供便捷交易渠道和售后完备服务为前提的。由于目前国内商业银行仍是开放式基金销售的主要渠道,     

一个手机号损失的100万

两年前,有个亲戚Call我,说他有25万元闲钱,问我该买啥基金,我给他推荐了一只。由于他住的地方收信、收E-mail都不方便,我特别强调他一定要留个手机号什么的,方便基金公司给他确认交易信息。结果1年后他再次Call我,懊丧不已,原来他的申购交易没有成功,当时怕私人信息泄露未留手机号,基金公司无法及时告知他交易失败,     

我国开放式基金赎回异象对基金投资管理的影响

开放式基金的设计机理是基金业绩越好,投资者申购越多;业绩越差,赎回越多.然而我国却出现了业绩越好,赎回越多的现象,即"赎回异象".本文以我国股票型开放式基金的申购赎回行为作为研究对象,通过分析其份额变动的内在机理来揭示申购赎回行为背后的决定因素,分析这些因素对基金投资管理的影响,最后对投资者、基金管理人和监督机构如何应对赎回风险提出了政策建议.     

ETF价差套利风险形成的原因分析

自2005年2月我国第一只ETF(上证50ETF)基金上市以来,我国的ETF市场取得了很大的发展,成交也非常活跃。在这些交易中,很大比例是价差套利交易,即利用ETF市场价格和其净值之间的偏离进行套利。由于ETF具有     

IPO高抑价之谜：“租金分配观”还是“定价效率观”？——基于2005—2012年数据

对中国IPO极高的抑价现象存在两种不同的解释——“定价效率观”和“租金分配观”。以2005—2012年A股IPO公司作为样本,对这两种观点进行检验,结果表明：“租金分配观”只在2005—2008年成立,在2009—2012年不成立;“定价效率观”则能更好地解释2005年实施询价配售制度以来中国IPO抑价率的变化。     

第二季IPO改革现状分析（上）

前言 2014年6月我国IPO再次启动,已有22家公司顺利完成发行,其中20家新股已发行并上市。如果将年初的发行视作新股发行实施询价机制以来第四次改革的第一季,那么,这次第二季的发行则是在新股发行机制进一步改革之后进行的。相比第一季的IPO市场,第二季获得了市场更积极的响应,网上有效申购户数较第一季48只新股的平均28万户上升到84万户,     

中银惠利打开申购成立以来年化收益率超12％

今年以来,债券基金收益凭借债市转牛水涨船高,成为公募基金中最赚钱的品种。中银基金旗下中银惠利纯债半年定期开放债基于11月17日起开放申购,助投资者把握债市投资跨年行情。据悉,中银惠利债基成立一年以来年化收益率超12％,已经两次分红共计超l亿元,值得投资者关注。     

如何选择“打新”基金?

正IPO重新开闸,但此次新股IPO采取主承销商自主配售制度,网下配售新股的40%会优先配售给公募基金和社保基金,这造成我们散产"打新"的成本和难度大大增加。那么,通过申购"打新"基金间接参与可能是一个比较好的选择,但我们该如何在众多基金中挑选出"打新"基金,并且其中哪些基金业绩比较好?(山东省王彤)专家:IPO重启以来,投资者参与"打新股"的热情仍然不减。由于网下配售新股的40%优先配售给公募基金和社保基金,散户投资者中签率非常低。而且,目前沪深两个     

基金业绩对投资者申购、赎回行为的影响：考虑股市表现的证据

基金的净资金流为申购资金流入减去赎回资金流出的剩余。净资金流代表的是投资者申购和赎回资金相互抵消的结果,无法反应基金的资金流入和流出过程。为了全面检查基金投资者面临基金业绩时所作出的申购决策和赎回决策,以我国2005—2014年偏股型开放式基金为样本,将投资者行为区分为申购行为和赎回行为,系统检查"牛"、"熊"市下投资者的申购资金流入和赎回资金流出与基金业绩的关系,结果发现:(1)基金的申购量和赎回量均与基金的业绩表现显著正相关;(2)已有研究所发现的"赎回异象"在整体上并不存在,基金的业绩表现与基金的净流入正相关;(3)在不同股市周期,投资者的行为表现存在明显的差异性,在"牛市"投资者倾向于"追逐业绩",而在"熊市"则更倾向于"忽略业绩"。