论累积投票制对中小股东权益的保护

累积投票制是我国在2005年修改《公司法》时新增的制度,规定于股份有限公司的组织机构一章中,这是立法者在保护中小股东权益时的制度倾斜。然而,我国立法上有且仅有一个条文论述之,理论及实践中均存在诸多问题。研究累积投票制对中小股东权益保护时面临的困境,尝试提出解决方案,有利于更好地保护中小股东的权益。     

投资者对经济基本面的认知偏差会影响证券价格吗?——中美证券市场对比分析

本文通过放松Lucas(1978)资本资产定价模型的完全理性假设,构建了投资者的经济基本面认知偏差对证券价格影响的计量模型。当投资者主观认知和市场实际运行机制存在偏差时,该模型能较好地解释诸如消费增长率同股权溢价的相关性、累积超额收益等传统资产定价模型无法量化的诸多中国股市难题。本文还推导出了适用于非理性期望的广义矩估计方法(GMM),克服了现有GMM方法只能在完全理性期望下使用的局限性。基于该方法,本文以中国和美国为例,模拟检验了投资主体的不同认知偏差对股价和债券价格的差异性影响程度。结果显示,中美投资者的主观预期形式并不完全相同。美国投资者对经济基本面信息均值的变化反应较敏感;而中国投资者却对经济基本面波动的变化反应较敏感。该结果从认知偏差角度解释了中国股价长期背离经济基本面的现象,为政府规范股票市场的发展,促进股市服务实体经济提供了政策启示。     

生产者服务业空间集聚动因及内在机制研究

随着日益加快的产业升级换代,生产者服务业的地位和作用不断提升。而生产者服务业对于制造业发展的协同作用也是毋庸置疑的。事实证明,生产者服务业具有向中心城市集中的特性。本文运用逻辑推演证明了生产者服务业的集聚力主要来源于较高的区域人力资本存量和人力资本报酬率,以及通过前后相联系不断强化形成的循环累积因果效应。     

国有企业改制不参与累积优先股模式——基于江西省萍乡市长途汽车总公司改制的案例研究

本文通过对国有企业改制相关文献的回顾及结合优先股理论,构建了基于不参与累积优先股模式的国有企业改制框架,通过对江西省萍乡市长途汽车总公司改制案例进行分析,以印证这一理论框架并得到相应的研究结论:改制的目的是在和谐发展、以人为本的基础上实现企业的可持续发展;改制的均衡点是采取不参与累积优先股模式,实现国有资本的合理定位;政府应该成为改制方式的引导者和推动者、享受优先股股东的监督权或者公司章程约定的权利。     

中国银联徐晋耀：金融IC卡发卡已累积突破4.2亿张

中国银联移动支付部总工程师徐晋耀在会上做了“中国银联2013年”金卡工程“工作汇报”的主题发言．以下是主要演讲内容：     

浅析公司累积投票制度的立法完善

在市场经济发展的今天,大股东损害公司尤其是中小股东利益的现象不断的加剧,这不仅影响我国经济的发展同时也会引起一些社会问题的发生。累积投票制的出现,把这种理论的构建投身到社会的实践过程中,一定程度上缓解了这种现象的恶化。但是由于累积投票制在立法上还不成熟,仍然存在很多的问题。我们应该采取一定的措施完善该制度,从根本上保护中小股东的利益,构建一个和谐的公司治理环境。     

上市公司R&D投入与产出效果的实证分析

本文以制造业和信息技术业A股上市公司作为研究对象,利用上市公司公开发布的财务数据和有关信息,采用实证分析方法,对上市公司R&D投入与产出效果之间的相关性进行分析.分析表明,上市公司R&D财力投入与盈利能力呈正相关关系,与成长能力具有相关性;上市公司R&D人力投入与盈利能力不呈正相关性,与成长能力不具有相关性;上市公司R&D财力投入产出效果具有滞后性和累积效果.最后,从有利于上市公司长期发展和优化科技人员结构等方面提出了相关建议.     

我国上市公司独立董事选聘机制的重构

我国独立董事选聘机制各环节的执行现状存在较多问题,结合股东平等和股权平等原则,研究表明:在提名环节,视上市公司的股权结构,制定符合企业自身需求的提名制度,是选聘机制各环节执行的保障。比如:由提名委员会提名,同时对大股东提名权进行限制;在选举任命环节,全面引入并强制执行累积投票制度;在罢免环节,完善正当程序,建立披露制度和补偿机制。     

探讨影响我国上市公司送、转股除权行情的相关因素

本研究针对我国沪、深股市2001年至2007年有进行送、转除权之上市公司为研究对象,探讨我国上市公司的送、转股股价在除权交易日前后是否有显著为正的异常报酬,亦即是否存在所谓之「除权行情」,本研究以横断面多元回归方式进行分析,并选取七个不同的因素加以检定,由不同之角度探索送转股除权事件引起股价波动之原因,实证结果发现,股市处在牛市或熊市、公司的非流通股占总股本的比率以及上市公司当年有无实施股改的因素,均会影响我国股市的除权行情。     

中国商业银行流动性过剩对策研究

间接融资带给人们的惯性思维是将国民剩余部分储存到银行,从而带来了中国长期持久的高储蓄率,大量的资金汇集到银行,在大量后续资金来源充足的前提下,资金运用不讲效益、不计成本、不担风险、以行政管理为主,大量的资金配置于无效的生产经营中,造成银行业长期以来的不良资产的堆积。通过宏观和微观层面对我过商业银行流动性过剩现象作出原因分析。阐述流动性过剩对商业银行的影响,及提出相应对策。