加强学习文化

IEO最重要的目的之一就是强化IMF的内部学习文化。作为IEO的初创人(我也是其中之一)，我们认为IMF职员和管理层甚至执行董事会本身的学习文化应当在许多领域得到加强。     

加入WTO对中国宏观经济的影响

从国内外经济环境来看,中国入世面临了诸多的不确定因素,这主要有三个方面:一是买方市场的格局,二是经济体制转轨的背景,三是经济全球化的环境.对于中国的经济和中国的企业来说,加入WTO,机遇与挑战是并存的.如果说机遇是潜在的话,那么挑战则是现实的;如果说更多的机遇是需要时间的推移逐渐显现的话,那么挑战则是始终存在且无法回避的.所以,正确地认识我国加入WTO后的这种现实,这对我们有效地应对可能面临的各种挑战将是十分有益的.     

通货紧缩仍将是2002年宏观经济主要特征

从近四年宏观经济运行情况看，我国当前的供大于求的矛盾不仅无法通过市场机制自然恢复平衡，而且很难通过政府增加公共支出，包括公共消费和公共投资来消除，走出通货紧缩困境的根本途径还是体制改革。     

变与不变:央行渐渐走向成熟和独立

央行一直在争议中保持着独立，其货币政策也保持着稳定，而稳定的货币政策又在宏观经济形势的变化过程中进行着微调。     

中国经济大起大落？

中国政府能否成功地将飞驰的经济驶入可持久的道路?中国政府承诺将采取有力措施给经济降温，作为政策制定者面临很大困难：使经济减速到可持久增长，而不是造成令人恐惧的硬着陆使经济受到严重伤害甚至崩溃。由于中国的调控工具比其他国家更少，他们的困难更加巨大。像中国的银行系统一样，成千上万的国有企业对价格和利率信号并不敏感。不仅12亿中国人民期待他们的领导者能克服困难获得成功，中国经济持续健康发展与世界其他国家利益息息相关。     

基层人行建立支付风险防范体系的思考

一、加强内控建设，构建内部管理风险防范体系 （一）健全运维制度，形成规范的制度体系 根据总行统一制订的支付系统运行管理框架和基本制度，结合基层央行的支付业务实际需要，在总行的制度管理框架内理顺基层央行支付系统内控体系结构关系，在系统维护标准、实施细则、操作流程等方面进行深入探索与改进，针对地市中支支付系统制定一些更加具体、简捷、明了的内控机制。比如在现有流程上增加一些内控环节，对红字冲正、错账冲正、异地业务等重要业务事项增加业务主管在操作流程上的审核把关，全方位防范资金风险。     

中小企业上市:站在十字街口

上市对于企业尤其是中小企业的发展而言，具有重大的推动作用，但与此同时，上市也可能给企业带来一些风险。作为一个企业家，需要从战略上进行全面考量，合理建构企业上市的整体框架，适时把握上市的时间进程。[编者按]     

寡头垄断行业老三可复制“框架模式”

框架媒介的故事给了行业老三们一些启示在“两虎相争”的过程中，老三以下的企业如同“兔子”，其生存空间在于联合，以私募股权资本为纽带的并购整合将多只“兔子”捆绑在一起销售，这时“兔群”的价值就大幅上升，因为一只“老虎”得到了“兔群”就意味着另一只“老虎”将因为没有“兔子”可捕而被迫投降。“汉能＋框架媒介”的做法不仅可以应用于新媒体行业，对于其他资本密集的寡头垄断行业也具有可操作性。[编者按]     

What Prompts the People＇s Bank of China to Change Its Monetary Policy Stance？ Evidence from a Discrete Choice Model

In the present paper, we model the policy stance of the People＇s Bank of China （PBC） as a latent variable, and the discrete changes in the reserve requirement ratio, policy interest rates, and the scale of open market operations are taken as signals of movement of this latent variable. We run a discrete choice regression that relates these observed indicators of policy stance to major trends of macroeconomic and financial developments, which are represented by common factors extracted from a large number of variables. The predicted value of the estimated model can then be interpreted as the implicit policy stance of the PBC. In a second step, we estimate how much of the variation in the PBC＇ s implicit stance can be explained by measures of its policy objectives on inflation, growth and financial stability. We find that deviations of CPI inflation from an implicit target and deviations of broad money growth from the announced targets, but not output gaps, figure significantly in the PBC＇s policy changes.     

适度扩张的货币政策并不必然造成恶性通货膨胀

本文对我国学者分析货币政策效应时所借鉴的主要西方理论及据此得出的我国实施扩张性货币政策必然造成恶性通货膨胀的结论提出质疑，并结合我国实际，对目前盛行的模型进行修正，推导得出在我国通货紧缩背景下实施适度的扩张性货币政策并不必然造成恶性通货膨胀的结论。