美联储停止缩表的原因、影响及中国对策

近期美联储停止缩表引起广泛关注。美联储停止缩表主要有以下几个原因：一是货币需求大幅上升,二是美联储控制短期利率的能力出现下降,三是美国经济前景存在不确定性。此外,美联储停止缩表还有助于继续发挥财政作用、改善货币政策传导效率、降低污名效应、降低私人部门安全资产的供应以及降低对美联储信用风险和银行清算风险。美联储停止缩表对美国和中国都会产生十分广泛的影响。对美国的影响主要有：资产价格将获得支撑、投资可能出现过热、通胀可能出现阶段性上升、金融风险可能加大、美联储独立性可能受到影响、可能加剧收益率曲线倒挂;对中国的影响主要有：人民币汇率压力有望缓解、资产价格可能上升、短期资本流入可能增多。因此,中国货币政策应保持定力,密切关注国际资本流动趋势的变化,防范资产价格暴涨风险,同时,应加强人民币汇率风险管理。     

跨境资本流动宏观审慎管理的国际经验

2008年全球金融危机以后,新兴市场国家经历了资本大量流入、流出、再大量流入的过程。2007年,新兴市场资本流入达历史最高位——1.5万亿美元,2008年和2009年,流入额分别锐减为7686亿美元及5674亿美元。随后,发达国家实施量化宽松政策,新一轮的资本流入席卷了新兴市场。2010年,资本流入规模猛增至1.2万亿美元。跨境资本流动尤其是资本的大进大出,对新兴市场国家的金融稳定和货币政策独立性都带来了深远的影响。     

构建大数据体系 拥抱数字化时代

当今世界已进入数字经济时代,数字化既是全球发展趋势,更是我国国家战略。习近平总书记在G20峰会讲话中指出,“世界经济数字化转型是大势所趋,新的工业革命将深刻重塑人类社会”。2018年,我国数字经济规模达31万亿元,占GDP的1/3。华为2018年GCI报告表明,过去15年,数字经济的增速是全球GDP增速的2.5倍。大数据时代已经来临,人类每天活动产生的数据量以ZB计算,每两年新产生的数据相当于过去的全部数据量总和,人的消费、交易、生活、出行、社交等活动已然数字化,一切都将可量化、可计算、可预测。基于大数据为核心驱动的业务数字化转型悄然已至。     

美联储重启扩表政策背后的深层次问题北大核心CSSCI

2019年10月,美联储开启"不是量宽的扩表政策"。目前,针对美联储为何采取该措施的讨论,主要围绕准备金数量不足、国债和税收缴款、加强流动性监管等导致流动性紧张的直接因素。其实,在提前停止缩表的背景下,扩表不仅凸显联储利率操作框架尚未构建对称利率走廊安排、主要依赖公开市场操作的明显缺陷,更反映其政策操作难以有效兼顾量与价、货币决策独立性面临挑战等其他深层次问题,这对于完善中国公开市场操作与利率走廊相结合的利率操作框架、顺利实现货币价格调控方式转型具有一定的启示意义。     

美联储量化宽松的后续

自3月15日,美联储近零利率、一系列QE政策以及临时美元互换流动性协议的推出,都标志着美联储已进入应对可能的经济衰退的全面战备状态。美联储启动全面宽松政策3月15日,美联储动用紧急权力,将联邦基准利率下调至近零区间,这是美联储不到两周内的第二次紧急降息。     

2019年国际金融十件大事

1.美联储三次降息实施宽松政策框架2019年8月1日美联储宣布降息25个基点,将联邦基准利率下调至2%-2.25%,这是美联储自2015年12月升息以来首次降息;9月18日,美联储再次宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2%;10月31日,美联储第三次宣布降息25个基点,下调联邦基金利率区间至1.50%-1.75%。     

事业单位专业技术人员绩效考核设计

随着事业单位绩效工资的推行,传统的绩效考核指标在实际应用中出现了很大局限性,与当前事业单位岗位职责明显不相适应。为了确保绩效考核更加科学、更加合理,需要制定更全面、系统、科学、合理、可操作性的绩效考核指标体系。文章在分析了当前绩效考核现状,以某高校为例构建绩效考核指标体系,为其他事业单位提供借鉴。     

国有企业干部工作量化考核机制研究

文章以国有企业南宁铁路工务段为例,重点分析了国有企业在量化管理中存在考核目的、目标不清晰,考核结果的运用形式单一、考核周期不合理等问题。针对存在问题,提出了量化考核要定期与动态相结合,要按照安全生产、本职工作、综合管理等模块逐一制定具体标准,细化考核内容,并将量化结果纳入干部问题库等量化策略。     

欧元区量化宽松政策面临的问题与影响

欧元区量化宽松政策的出台具有一定的必然性。欧元区经济复苏不力、就业市场疲软和财政整固等使欧元区逐步面临通货紧缩的风险,欧洲议会和希腊大选等政治事件使欧元区面临一定的分裂风险,拯救欧元具有经济和政治意义。欧元区量化宽松政策是一个涉及政策制定、执行、关键环节、工具及风险管控等的综合体系,预计到2016年9月欧洲央行将购买超过1万亿欧元的债券。欧元区量化宽松政策的实施整体有利于欧元区经济复苏和全球经济增长,但中长期而言,受制于欧洲联合的体制机制制约,欧元区量化宽松政策的效力可能有限。欧元区量化宽松政策将给全球经济格局、资金流动、汇率变化、贸易投资及大宗商品市场等带来极大的不确定性,也会使中国面临更加复杂的外部环境,贸易、汇率、资本流动等面临重大的风险。     

经济增速放缓不代表金砖失色

从13年前美国高盛公司经济学家吉姆·奥尼尔提出"金砖国家"概念至今,金砖国家不断为世界经济发展注入新活力并成为国际体系的积极建设者。而6年前,金砖国家合作机制诞生的时候,就有舆论认为"BRICS"只是由几个国家名字的缩写拼成的单词,并且认为这5个国家地理位置相距遥远,国际分工水平非常接近,竞争性大于互补性,因此他们并不看好金砖。随着当前金砖五国的经济增速放缓,"金砖失色"的唱衰声再起。经济日报社主办的"第三届金砖国家财经论坛"于2014年12月中旬适时举行,论坛以"创新