OUTPUT FLUCTUATIONS PERSISTENCE: DO CYCLICAL SHOCKS MATTER?

The aim of this paper is to identify the different sources of persistence of output fluctuations. We propose an unobserved components model that allows us to decompose GDP series into a trend component and a cyclical component. We let the drift of the trend component switch between different regimes according to a first‐order Markov process. To calculate an appropriate p‐value for a test of linearity we propose a bootstrap procedure, which allows for general forms of heteroscedasticity. The performance of the bootstrap is checked by means of a Monte Carlo simulation. Our study concerns the USA. We find that cyclical shocks appear to play an important role on the observed persistence of output.     

汽车倾斜牌照中字符的定位与提取

提出了汽车图像中倾斜汽车牌照字符的定位与提取算法。该算法针对汽车牌照的灰度特点,先确定牌照的位置,并从背景中分割出来。对二值化车牌定位图通过Hough变换,计算出车牌主要直线的倾斜角度,通过插值旋转后,重新确定车牌字符的边界,最后精确地提取出汽车牌照中的字符。与其它传统的方法比较,该方法在运算速度和精确性上有一定优势。     

The role of stochastic volatility and return jumps: reproducing volatility and higher moments in the KOSPI 200 returns dynamics

This paper investigates the role of stochastic volatility and return jumps in reproducing the volatility dynamics and the shape characteristics of the Korean Composite Stock Price Index (KOSPI) 200 returns distribution. Using efficient method of moments and reprojection analysis, we find that stochastic volatility models, both with and without return jumps, capture return dynamics surprisingly well. The stochastic volatility model without return jumps, however, cannot fully reproduce the conditional kurtosis implied by the data. Return jumps successfully complement this gap. We also find that return jumps are essential in capturing the volatility smirk effects observed in short-term options.

跳跃随机波动的阈值模型风险值的贝叶斯估计

文章基于一类跳跃随机波动的阈值模型风险值估计贝叶斯分析,在给定先验分布下,以马尔科夫链蒙特卡洛方法估计模型中的未知参数,并给出了MCMC模拟算法,进而讨论了风险值的预测。根据模拟结果,我们得知,如果没有考虑金融时间序列的外生冲击导致的跳跃行为,将会高估风险值,因此考虑跳跃行为后,将增加风险值估计的精度。     

ERP沙盘模拟教学实践研究

ERP沙盘模拟课程开设的主要动因是为了使学生尽量直观地理解和掌握ERP的基础实践知识。本文概述了ERP沙盘模拟课程的教学目标、教学方法和考核机制。重点研究了ERP沙盘模拟教学实践,主要包括实验平台系统及改进、实训课程过程管理要点、六年模拟经营结束后的工作。最后系统归纳总结了ERP沙盘模拟教学效果,其要点是培养并提高了学生的综合管理实践能力、思维能力和创新能力。     

专利实物期权定价的蒙特卡罗模拟方法及其改进技术

专利作为现代企业重要的无形资产,对企业募集发展资金、扩大收益回流、形成竞争优势发挥着巨大的作用,因此专利定价问题也成为现代企业管理决策中的重要内容.本文基于专利的实物期权特征,运用蒙特卡罗模拟方法对专利的实物期权定价问题进行研究与探讨.首先,分析探讨专利投资项目的决策过程及其实物期权特征;在此基础上,建立专利定价的实物期权蒙特卡罗模拟模型,并引入对偶变量技术用以提高蒙特卡罗模拟的效率;最后,以生物医药企业专利定价为例进行实证模拟.研究结论认为,引入适当方差减少技术的蒙特卡罗模拟则成为专利实物期权定价的一种有效的分析方法.     

公司债定价：首中时模型的蒙特卡罗实现

论文借鉴信用风险度量的首中时结构模型,通过该模型的蒙特卡罗模拟对我国公司债进行定价,同时探讨了拟合公司债价值最佳的违约回复率设定和动态波动率的模型选择问题。研究表明首中时模型用于公司债定价是可行的,且不同的债券确实存在不同的回复率,并且对同一公司的不同债券使用同样的回复率也是不准确的,另外论文也进一步肯定了GARCH（1,1）模型在估计波动率方面的适用性。     

基于CA模型的城市边缘区土地利用演变模拟——以广州市花都区为例

研究目的：探索土地利用的多地类CA模拟方法,并掌握城市边缘区土地利用变化规律。研究方法：选取典型城市边缘区 —— 广州市花都区为研究区域,利用C#语言结合ArcEngine GIS平台编程进行花都区土地利用演变CA模拟研究。以不同时间研究区土地利用图为基础数据,比较研究期内各地类的变化数量与方向以确定地类转换之间的优先级,并确定各地类的转换概率阈值。然后利用蒙特卡罗方法结合控制因素进行判断,最终确定元胞的转化状态。研究结果：模拟结果表明,2000 — 2005年间,新增建设用地分布在除北部山区以外的所有区域,但主要集中在城市中心区域,农用地主要分布在西南部和东北部,而且破碎化程度越来越高。在流向上,仍然有不少数量的农用地（主要为耕地和林地）转向建设用地。与实际情况相比,模拟的数量精度为84.8%,位置精度为71.3%。研究结论：研究结果表明此方法便于理解与操作,同时模拟精度较高。     

供应链延迟战略价值定量分析——蒙特卡罗下的奇异期权估价

对延迟战略建立两阶段决策模型,分半成品有无残值两种情况,从实物期权的视角运用金融学中期权定价理论对延迟战略的期权价值进行分析。将生产商传统生产方式下的收益类比为购买标的证券的收益,采用延迟战略的收益类比为标的于该证券的期权收益,并假设产品价格随机游走。通过分析发现延迟战略的收益相当于奇异期权的回报,并且半成品没有残值是存在残值的特殊情况。进一步运用蒙特卡罗模拟方法定量地对延迟战略的期权价值进行参数分析和成本一收益分析。文章将动态的风险管理和对灵活性价值的度量引入决策过程,研究结论能给延迟战略投资决策提供借鉴。     

随机利率影响下信用风险的Monte—Carlo模拟

在前人利用马尔科夫链表示公司信用等级的基础上,将信用等级和随机利率引入离散时间的信用风险模型中,从而提出随机利率影响下的新的信用风险模型。就上述模型,对不同初始信用等级、初始盈余以及不同时刻的破产概率进行Monte—Carlo模拟,并讨论了相同条件下初始盈余与破产概率、初始信用等级与破产概率以及时间长短与破产概率之间的相互关系。