中国创业板IPO首日超额收益研究

本文以58家创业板IPO公司为样本,采用类比估价模型来估计新股的内在价值。实证研究结果表明,我国创业板IPO首日超额收益源于二级市场溢价,一级市场抑价不显著;上市首日换手率、上市首日涨跌幅以及市场指数收益率显著影响我国创业板IPO首日超额收益。在此基础上,本文结合海外创业板市场经验以及我国创业板市场表现,给出了相关政策建议,对创业板市场参与者提供了可参考的投资策略。     

一项关于价格水平决定的财政理论的实证研究

本文遵循Sala的五变量VAR方法发现,在绝大部分时间里,实际利率对一个标准差的实际税收正向冲击的反应为正,这就为价格水平决定的财政理论提供了来自中国的经验证据的支持。除此之外,与很多学者一样,本文还发现了实际税收冲击的非凯恩斯效应。     

IPO首日超额收益:基于抑价和溢价的研究综述

从一级市场抑价和二级市场溢价两个角度时IPO首日超额收益的相关研究进行了综述,并为我国IPO首日超额收益提供了新的解释.基于信息不对称,一级市场抑价解释认为IPO首日超额收益是发行抑价的结果,是对投资者面临的风险或者提供私有信息的补偿;在对称信息下,抑价是股权选择的一种均衡机制,也是发行人和投资者行为偏差的影响结果;基于行为金融,二级市场溢价解释认为噪声交易者的存在使IPO上市首目交易价格偏离了内在价值,产生了二级市场溢价.     

金融危机以来我国沿海港口货物吞吐量影响因素研究——兼论我国经济由外需拉动向内需驱动转型的一个证据

通过建立基于贸易引力模型的我国沿海港口货物吞吐量影响因素的VAR模型,分别考察了交通运输业固定投资、人民币汇率、世界经济状况和国内经济状况对我国沿海港口货物吞吐量的影响,并以金融危机以来的数据作为样本对该模型进行了实证检验.由脉冲响应和方差分解分析发现:世界经济发展状况对我国沿海港口货物吞吐量的影响最大,且世界经济的复...     

矿区地质条件对农村居民点整理模式选取的影响分析——以山东省肥城煤矿区为例

研究目的：通过分析不同农村居民点整理模式集中分布区域的地质条件,找出影响整理模式选取的各种地质环境。研究方法：综合分析法、归纳法。研究结论：地质条件是矿区选取农村居民点整理模式的根本依据。近年来,中国农村居民点整理范围不断扩大,但对复杂地质环境区域,尤其是地质环境复杂的矿区的农村居民点整理研究还比较少,应加大对特殊地质条件下农村居民点整理的研究。     

开发区失地农民补偿安置及生存状况研究 ——以泰安市高新技术产业开发区为例

研究目的：通过泰安高新技术产业开发区失地农民补偿安置案例,透视开发区失地农民生存状况,发现开发区失地农民补偿安置方面的问题,找出解决开发区失地农民问题的方向。研究方法：田野调查法、对比分析法。研究结果：（1）泰安开发区土地征收补偿标准符合国家法律规定;新房抵旧屋的房屋拆迁补偿方式深受农民欢迎。（2）土地征收使当地农民就业率小幅下降,但农民就业结构明显改善。（3）开发区失地农民当前的生存状况良好,但缺乏长期的生存保障机制。研究结论：防止失地农民生存状况恶化,解除失地农民后顾之忧的根本措施在于做好失地农民的就业安置和社会保障。     

再论加快我国行政区划体制的改革与创新

新时期,我国的政府职能转变、交通通讯技术以及城市化加速发展使行政区划管理的基础条件发生了变化,同时提供了改革创新的新动力。因此,我们必须思考加快我国行政区划体制的改革与创新。     

Risk Behaviours and Grazing Land Management: A Framed Field Experiment and Linkages to Range Land Condition

We use a framed field experiment considering hypothetical stocking rate decisions made by grazing enterprise managers and estimate non‐linear multinomial logit models for a range of nested non‐expected utility and expected utility models. The risk and decision‐bias parameters for five models estimated for individual responses are shown to be significantly related to land condition but in ways which suggest behavioural aspects of decision making are critical in understanding land management and stocking rate decisions. Our results show that individual heterogeneity in decision making amongst farming groups is likely to be a significant source of variation in farming intensity and technology adoption decisions. This heterogeneity does not appear to be a reflection of socio‐demographic characteristics. Furthermore, decision functions appear to be biased toward selection of simpler representative functions (e.g. Expected Utility) for sample averages. This suggests that experimental findings that Expected Utility is representative for actual decisions may be due to sample averaging rather than reflect actual behaviour.     

中小知识型服务企业初创期产品化风险

不能有效实施产品化过程是制约我国中小知识型服务企业市场价值实现的重要因素。结合我国中小知识型服务企业的运行模式及其生存环境,分析了产品化风险的特征及其存在的原因,并从组织结构、方法论与创业计划三个层面提出应对产品化风险的策略。     

文化创意产业发展的条件与价值创造机理分析

文化创意产业是现代服务业中集文化性、原创性和技术性为一体的高端服务业,目前在我国处于产业发展的初始阶段。在与其他产业协同发展的过程中,文化创意产业要以人才和高新技术为支撑,在资本投入、传统文化挖掘的基础上充分激活创意产品的市场,需要有效的知识产权保护为前提,才能得到良好的发展。文化创意产业之所以成为无界限产业,是因为其独特的价值创造机理,即：价值链的横向化增值、持续重复出新、获取异质竞争利润、促使产业转型从而创造新的利润空间。