关于我国金融风险问题研究述评

金融危机对于任何国家来说都是可怕的灾难,它肇始于美国地产业的次贷危机,且转变成经济危机,对全球经济形成严重冲击,给多国带来了大量的失业和政治动荡的危机。金融在现代经济建设的过程中对引导资源配置、调节经济运行、维护国家经济安全发挥着重要的作用,因此,国家对金融制度的改革和发展尤其重视和关注。     

Testing time-homogeneity of rating transitions after origination of debt

When modelling rating transitions as continuous-time Markov processes, in practice, time-homogeneity is a common assumption, yet restrictive, in order to reduce the complexity of the model. This paper investigates whether rating transition probabilities change after the origination of debt. Accordingly, we develop a likelihood-ratio test for the hypothesis of time-homogeneity. The alternative is a step function of transition intensities. The test rejects time-homogeneity for rating transitions observed over 7 years in a real corporate portfolio. Especially 1-year transition probabilities increase over the first year after origination. This time effect suggests that banks should manage their credit portfolios with respect to the age of debt.      

商业银行操作风险内部衡量法及其应用研究

内部衡量法是巴塞尔委员会推荐使用的操作风险高级计量法中的主要方法之一,是标准法与其他高级法之间的一种过渡方法。在新资本协议实施中,它成为操作风险度量的主要方法。本文从操作风险预期损失EL和总资本要求计算方法入手,分别运用保险精算法与Copula函数对内部衡量法进行了深入的研究,提出了基于中等频数和中等损失情况下的内部衡量法计算公式,并设计了一个通过内部衡量法度量操作风险的使用框架。     

新巴塞尔协议下我国商业银行操作风险控制绩效评价系统研究

新巴塞尔资本协议将风险控制作为银行经营的核心内容,而操作风险控制正变为国际银行业风险控制的首要目标。在新巴塞尔协议风险计量与风险控制的指导下,建立科学的商业银行操作风险控制绩效评价系统,可以有效地提高我国商业银行的风险管理绩效。而因子分析可以对评价系统的合理性和可靠性提供实证检验,并由此揭示我国商业银行操作风险管理过程中存在的若干问题。     

商业银行操作风险保险——保险发展新领域

商业银行操作风险越来越被巴塞尔银行监管委员会、各国金融监管部门以及各大国际性银行高度关注,成为继信用风险和市场风险后的第三大银行风险。商业银行操作风险保险作为缓释和转移操作风险的有效工具,已得到银行业界认可。我国现有操作风险保险远远不能适应商业银行操作风险保险的要求,准确量化操作风险,组织建立操作风险损失数据库十分必要。保险公司应加强与商业银行的合作与联系,了解商业银行操作风险的特点,设计出更多更好的操作风险保险产品,为商业银行提供规避风险的途径,也为自己培育良好市场前景。     

托达罗人口流动模型的改进——基于风险升水的视角

农村劳动力的迁移决策是一个理性的经济决策行为,迁移者在做出迁移决策时不仅仅要考虑预期的城乡收入差异,理性的迁移者还会考虑到不确定性带来的效用损失,文章用一个风险升水值来度量这种效用损失,并认为应该从托达罗模型的预期收入差异中剔除这个损失额度。因而,实际预期的城乡收入差异会比托达罗模型所表述的更小,一些风险规避的迁移者可能就会因此退出迁移。     

基于COPULA-EVT的利率衍生品风险管理

监管层提出对"系统重要性银行"和"非系统重要性银行"进行分类管理的思路,表明在强化宏观审慎监管过程中,微观个体宏观审慎经营行为仍然起着重要的作用。新巴塞尔协议对于银行信用风险的监控和计量有了更加严格的规定,然而对于涉及到衍生品的市场风险只是强调银行要根据自身的交易业务进行合理评估,这样便使得衍生品的市场风险成为了银行整体风险中最不稳定的因素。本文基于极值分布、Copula连接函数和蒙特卡洛模拟理论,获得商业银行包括利率期货、利率期权、利率互换在内的单个利率衍生品的风险度量指标,如VaR,CVaR,EVA,RAROC,EC,并得到衍生品组合的风险度量指标,这些指标可以帮助商业银行更加清晰地了解自身的潜在风险。同时,商业银行在给定风险容忍度VaR下能得到各种衍生产品的最优配置,从而为银行的投资决策提供参考。     

管理者的社会关系与企业绩效——组织学习的中介作用

一些学者探讨了管理者的社会关系与企业绩效间的微观——宏观联系,但往往以财务绩效表示企业绩效,且缺乏关于管理者的社会关系对企业绩效影响机制的研究。本文基于战略的制度观,通过对企业绩效的细分并引入组织学习这一变量,探讨了管理者的商业关系和政治关系是如何通过组织学习的中介作用对企业的财务绩效和创新绩效产生不同影响的。研究表明,管理者的两类关系都能直接促进财务绩效的提升,且组织学习正向影响创新绩效,但它们对创新绩效的影响效果不同。管理者的商业关系直接正向影响创新绩效,同时也通过正向影响组织学习而间接促进企业创新。管理者的政治关系降低了组织学习并通过其中介作用抑制了企业创新。因此,应区别看待管理者的两类社会关系对企业绩效的影响。     

特许权价值、最优关闭策略和存款保险定价

随着存款保险制度的推出以及金融机构退出机制的完善,国家声誉将逐渐退出银行无形资本。在激励相容的金融监管趋势下,特许权价值等市场约束力量会显著影响到商业银行的风险承担。在此逻辑基础上,以我国16家上市商业银行为研究对象,一方面探讨特许权价值影响下不同产权结构的商业银行的最优救助机制,另一方面通过最优救助临界指标,利用银行重组模型,推导合理的存款保险风险差别费率。     

系统性金融风险的历史考察与防范对策

深入学习习近平在中国共产党第十九次全国代表大会上的报告,在考察20世纪以来的12次金融危机的基础上,对系统性金融风险发生的根源进行了研究,并结合我国当前系统性金融风险面临的形势,提出了防范系统性金融风险的对策建议。研究表明,将过去100多年引发金融危机的系统性金融风险的根源与我国当前的金融形势进行比较分析,可以发现我国面临的系统性金融风险形势十分严峻,必须在党的领导下,采取打击金融腐败、适当收紧货币政策、完善金融监管体系、维护币值稳定、加强金融科技监管等相关政策来防止系统金融风险的发生。