文化传媒行业非系统风险影响因素的实证分析

文化传媒行业是在全球化的消费社会背景中发展起来的一门新兴行业。其发展迅速,现已成为国民经济体系的重要组成部分,因此考察中国文化传媒行业的非系统风险具有很强的理论与实践意义。鉴于目前国内对文化传媒做定量分析的研究较少,本文试图在国内外研究所提供的理论与方法的支持下,基于资本资产定价模型（CPAM）,选取22家文化传媒行业上市公司的股票交易数据,利用混合横截面数据对影响文化传媒行业非系统风险的因素进行多元线性回归分析。结果显示董事会规模、年龄、学历及资产负债率等因素与非系统风险存在着明显的线性相关性。     

我国信用风险缓释工具发展初探

信用风险缓释工具是我国近年来出现的信用衍生产品,在一定程度上防范了金融产品的信用风险.分析我国信用风险缓释工具市场现状,针对市场发展初期出现的如参与者单一化、定价基础较为薄弱等问题,提出我国信用风险缓释工具市场体系改革途径及建议对策.     

应用期权方法构建商业银行贷款利率模型

以分析公司普通股所具有的看涨期权特性为出发点，以Black—Scholes看涨期权定价模型为基础，根据不同企业资本结构和资产回报风险的差别，构造了一个商业银行基本贷款利率模型。从期权角度来设计贷款利率模型，除考虑了企业的经营风险因责外，还同时考虑了企业融资结构所带来的财务风险，能更加全面地反映出商业银行贷款的保障程度。     

保险定价发展研究

文章主要就保险定价的发展过程以及取得的主要成果作了较为系统的探讨,同时为以后的发展方向提出了一些建议。     

历史成本法下存货计价的比较研究

存货在大多数企业的流动资产中乃至总资产中所占的比重很大 ,因此存货价值的确定直接影响到企业经营成果的确定。不同的计价方法对企业财务状况、盈亏情况都会产生不同的影响。本文通过实例来研究在通货膨胀期间 ,采用历史成本法对存货进行核算 ,无论在永续盘存制下 ,还是在定期盘存制下都会得出 ,先进先出法算出的期末存货额最高 ,销货成本额最低 ,毛利和税后净利最高。后进先出法算出的期末存货额最低 ,销货成本额最高 ,毛利和税后净利最低。加权平均法和移动平均法介于两者之间。     

房地产定价理论与方法研究

房地产业是国民经济的重要组成部分,其兴衰直接影响整个国民经济的稳定与发展,因此,围绕房地产而开展的相关研究一直是学术界的一个热点问题。然而,由于房地产类资产规模较大,且普遍具有较强的异质性、不易流动性、不可分割性等特征,其交易信息与数据难以获得,致使对房地产资产的定价研究难度较大。本文试图总结与归纳现有房地产定价理论与方法的研究文献,深入分析房地产市场的宏观结构及微观主体,探寻房地产价格形成与演化过程中的关键影响因素,并为我国房地产业实现健康有序发展提供科学依据。     

招标控制价的设立及分析

招投标是工程建设过程中的重要环节,确定合理报价是招投标过程中的关键。文章结合我国新颁布的清单计价规范,阐述了招标控制价的设立、作用、编制过程、管理方法等方面的内容,说明招标控制价有别于标底,能够真正反映招投标的客观、公平、公正的原则。     

IPO制度改革、盈余管理与IPO定价效率

以1993~2015年我国A股IPO公司为样本,检验了我国资本市场IPO制度的渐进式改革对IPO定价效率的作用,并进一步研究了盈余管理在两者作用过程中的中介作用。研究结果发现,除额度管理到指标管理阶段改革没有对IPO定价效率产生显著影响外,其他各阶段改革均有效提高了短窗口期的IPO定价效率,并且IPO公司的盈余管理在这一过程中起到了显著的中介作用。此外,进一步研究还发现IPO制度改革降低了中长期窗口的IPO定价效率,并且IPO制度改革在不同市场化程度的地区和牛熊市期间对IPO定价效率的作用并不相同。研究结论为IPO注册制改革过程中加强对IPO公司盈余管理的监管提供了参考依据。     

Compensation for illiquidity in China: Evidence from an alternative measure

This paper shows that liquidity is an important source of priced risk in China. Using A-share stocks in Shanghai and Shenzhen Exchange over the period 2007–2017, we examine the influence of liquidity on stock returns. A new liquidity measure that captures multiple dimensions of liquidity is proposed. Fama-Macbeth cross-sectional regression shows that the expected return is negatively correlated with liquidity. Based on Fama and French (1993), we propose a five-factor pricing model by incorporating reversal factor and liquidity factor. Time-series regressions show that the liquidity factor makes significantly marginal contributions to explaining excess stock returns. The liquidity factor based on the proposed measure works better than alternative liquidity measures such as turnover, Amihud illiquidity measure and the measure in Liu (2006).     

Jean Tirole,Nobel Prize Winner

The Royal Swedish Academy of Sciences awarded the Nobel Prize in Economic Sciences for 2014 to Jean Tirole, Toulouse School of Economics (TSE), Toulouse, France ‘for his analysis of market power and regulation’. What commonly characterizes Jean Tirole's work is a combination of rigorous scientific analysis of markets and provision of useful scientific insights and policy guidance for regulation and competition policy in such markets. This paper focuses on two of Tirole's papers, both co-written with Jean-Charles Rochet, which probably best exemplify his policy-oriented research. It summarizes and then explains how the theory that these papers develop led to the implementation of a new policy regulating the payment card industry in the European Union.