EDGAR on the internet: The welfare effects of wider information distribution in an experimental market for risky assets

Policies such as the SEC’s Fair Disclosure Rule, and technologies such as SEC EDGAR, aim to disseminate corporate disclosures to a wider audience of investors in risky assets. In this study, we adopt an experimental approach to measure whether this wider disclosure is beneficial to these investors. Price-clearing equilibrium models based on utility maximization and non-revealing and fully-revealing prices predict that in a pure exchange economy, an arbitrary trader would prefer that no investors are informed rather than all are informed; non-revealing theory further predicts that an arbitrary trader would prefer a situation in which all traders are informed rather than half the traders are informed. These predictions can be summarized as “None > All > Half”. A laboratory study was conducted to test these predictions. Where previous studies have largely focused on information dissemination and its effects on equilibrium price and insider profits, we focus instead on traders’ expected utility, as measured by their preferences for markets in which none, half, or all traders are informed. Our experimental result contradicts the prediction and indicates “Half > None > All”, i.e. subjects favor a situation where a random half is informed. The implication is that in addition to testing predictions of price equilibrium, experiments should also be used to verify analytical welfare predictions of expected utility under different policy choices. JEL Classification D82, D53, G14, L86 This work was largely completed while this author was at The Hong Kong University of Science and Technology.     

面向现代化大学建筑的空调系统节能技术

建筑节能一直都是世界各国所关注的焦点问题之一。在整个建筑系统中，空调系统的能耗尤为突出，约占整个建筑能耗的35％以上，因此研究空调系统的节能方案具有重要的社会意义和巨大的经济效益。通过对浙江大学紫金港校区现有空调系统设计、运行的调查分析，针对大学校园建筑的特点，就空调系统中节能技术推广和运用等问题进行了讨论。     

基于主成分分析的多元线性回归用水量模型研究——以安徽省为例

用水量的准确预测对水资源规划具有重要意义。根据统计资料,选取了八项主要影响用水量变化的指标。按照主成分分析法原理,运用少数综合因子对影响用水量变化的原有八项指标进行了综合和简化,并研究其贡献率及综合效应;分析了用水量增长的特点,选用Logistic方程对综合因子进行回归分析;结合多元线性回归方法,建立了安徽省用水量模型;拟合结果表明,模型具有较高的精度;运用该模型,对安徽省2010年的用水量进行了预测;为水资源规划与管理提供参考依据。     

收入差距、位置消费与社会稳定

适度、合理的收入差距,不仅是激励人们竞争,促进发展的重要务件,也是位置消费产生的基本条件;但过分悬殊的收入差距则不仅会影响人们的社会心理,不利于提高有效消费,而且可能产生畸形的位置消费行为,甚至会因此影响社会的稳定.在分析和研究目前收入分配问题时,应当从位置消费的新视角研究它们对社会稳定的影响.研究位置消费有利于我们从人们相互比较的满意度中观察改革的效果,权衡各项利弊得失,并及时地采取微调措施,尽可能地减少改革的摩擦和阻力.     

民营经济的功能发挥

民营经济与私有经济概念内涵与外延的界定,有人着眼于所有制,有人则强调经营方式,而作者认为它兼具这两方面的内容。中国民营经济的崛起,是因为它具有适应市场经济和推动市场经济的机制,还有着促进技术进步的机制。民营经济的功能最重要的就是推动了以市场为取向的改革———民营经济成为从计划经济向市场经济转轨的强有力的推动者;民营经济对市场经济的推动还是全方位改革的促进者;民营经济的发展还将成为政治民主的催化剂。     

公共产品供给主体及边界确定的交易费用经济学分析——兼论我国公共产品供给过程中交易费用的计量

将新制度经济学中交易费用理论引入公共产品供给分析,给出了供给公共产品的主体确定的理论模型,并在威廉姆森范式扩展的基础上得出了各个主体的边界,认为最优公共产品供给方式的选择和主体边界的确定,取决于公共产品供给过程中发生的交易费用.测算了中国公私部门供给公共产品过程中存在的交易费用,发现就我国公共产品的供给而言,在一定的条件下将公共产品供给由政府部门交给私人部门与第三部门可以节约交易费用,提高公共产品供给的效率.     

改制型民营企业的成长能力及其影响因素——与原生型民营企业的对比分析

通过对浙江省改制型民营企业和原生型民营企业的423份问卷调查，对比分析发现，目前的改制型民营企业正处于成长阶段，企业成长能力低于原生型民营企业，技术创新、民间融资、公共关系、业主角色和机构融资环境五层面的八个因素影响着改制型民营企业的成长能力，但影响改制型民营企业和原生型民营企业成长的因素存在差异。     

论商法的私法本质

商法在本质上是私法,与民法一起构成完整的私法体承。笔者从公法、私法的区别入手,阐明商法的私法本质,并从商法的公法化趋势阐明,现代商法虽然具有了某些公法性质,但这并不改变商法的私法本质。     

扩大消费需求推进经济增长方式转变

消费需求与经济增长方式相互联系,相互制约.转变经济增长方式是现阶段居民消费需求状况的客观要求.当前,要充分发挥消费需求对经济增长方式的推动作用,促进经济增长方式转变.     

广州市民营科技企业发展对策研究

本文主要分析广州市民营科技企业在发展中遇到的一些共性问题，阐明民营科技企业进一步发展的目标定位，提出促进民营科技企业发展的对策措施。