政府注资银行政策:基于政府决策内生化的分析

在全球金融危机中,政府注资银行作为各国救助银行的重要手段成为学术焦点之一。本文借鉴了Shleifer and Vishny(1998)的政府决策模型,构造了政府注资银行的福利函数以决定最优注资额度,从而将政府注资额度内生化;同时,本文在银行寡头垄断模型的范式下将政府、银行和企业部门三者纳入博弈框架,揭示政府选择不同的注资银行政策对银行业所产生的影响。对1991—2002年间日本银行系统性危机所进行的数值模拟结果表明日本1999年3月的注资对存贷款市场的影响具有两面性,同时也揭示了政府最优注资额度及其对银行贷款边际利润和存款边际成本的影响。在此基础上,本文提出了惩罚性的注资银行措施可以遏制银行存贷款市场的逆向选择问题等政策主张。     

注资与国有银行改革:一个金融政治经济学的视角

本文旨在为人们解读国家通过注资方式推动国有银行改革的意图与绩效提供一个金融政治经济学的视角。其主要命题与观点大致有 :第一 ,政府推动下的银行改革有一个共同的特征 ,那就是一般都受到某种外部因素的刺激并追求短期见效的效果 ;第二 ,在微观经济基础未能得到有效调整的情况下 ,单方面改变银行资本结构的行动注定会无功而返 ;第三 ,国有银行制度在世界范围普遍存在 ,且不乏有效运作的例证 ,通过人为方式降低国有银行比例以提高整体银行效率是一种逻辑误导 ;第四 ,中国国有银行低效率运行的根源不在出资人本身 ,而在于出资人获取回报的特殊经济流程 ;第五 ,若考虑到被巴塞尔协议剔除的一些无形资产可以在国有银行的资本结构中得到确认 ,则国有银行出资人的资本压力就没有人们相象的那么大。本文的结论是 ,中国国有银行的问题是经济改革过程诸多矛盾与利益博弈的长期积淀 ,解决方案须基于演进主义的方法论 ,绝不可毕其功于一役。     

银行注资：金融改革的引擎

国务院动用外汇储备为中国银行和中国建设银行补充资本金并对两家试点银行实施股份制改革试点的决定事实上发出了这样一个强烈的信号：国有商业银行改革将全面提速，下一个阶段的金融改革将出台若干“重头戏”，特别是国有商业银行将加大内部改革力度，建立有效规范的公司治理结构。对整个中国金融改革尤其是银行改革来说，外汇储备注资思路至少在改革预期上彻底扭转了多年来步履维艰的被动局面，开辟了一个崭新的局面。     

NOVO门店翻倍计划前景未卜

尽管获得了资本大鳄的垂青,但业界仍对加快开店脚步的NOVO百货捏了一把汗。近日,私募股权投资巨头KKR,通过旗下"KKR中国成长基金"向潮流零售商NOVO注资3000万美元。有消息称,获巨额注资后,NOVO百货的门店数将增长两倍。目前,NOVO方面已经在多个大城市中的购物中心和百货商场内开设了10多家"店中店"。不过此前,由于经营不善,NOVO百货已将位于北京的望京商场转手民生银行。KKR付出了3000万美元代价,拿到了NOVO百货     

外汇储备注资的博弈分析

针对国务院动用450亿美元国家外汇储备为中国银行和中国建设银行补充资本金这一行为，从博弈论的角度对此次注资行为进行分析发现，由于政府或明或暗的保护和银行寻租行为的存在，政府与银行之间博弈行为的最终结果是负和博弈。因此，解决问题关键不在于注资，而是机制问题，要想保证国有商业银行改革的成功，需要合理界定政府职能和增强制度的可信性。     

申通快递：差点儿卖掉的“提款机”

阿里巴巴注资星展急便,海航集团控股天天快递。陈德军对此并不急切,找他谈合作的大有人在,包括海航、阿里巴巴和复星集团。     

“城商行”移情外资地方利益丛生变局

2 004 年注定是中国金融业的改革年。在国务院以450亿美元注资中行、建行以及建行成立股份有限公司后,一向位浅言轻的城市商业银行改革(以下简称“城商行”)在有关部门推动下悄然浮出了水面。不久前,加拿大丰业银行与世界银行下属的国际金融公司(IFC)联合参股西安“城商行”24.9%的消息,被外界视为“城商行”前行的一个风向标。因为,此次外资参股不仅达到了中国政府关于外资参股规定的最高限额,同时其示范效应亦在有关领导的赞许下于各地“城商行”中广为传播。 2 004 年注定是中国金融 部分“城商行”已处于风口浪尖, 业的…     

“城市疮疤”如何变成“锦上添花”——“烂尾楼”翻身风云再起

据2005年11月18日广州日报报道，延续着从上年开始的烂尾楼翻身热潮，近期，广州京光广场、大鹏国际广场、中诚广场、丰兴广场相继传出被重新注资或易主的消息。 据2005年11月21日新华网消息，海南九成“烂尾楼”已经启动。     

当前国有银行改革的政策风险与政策启示--兼论外汇储备注资的货币扩张效应

当前以外汇储备注资开始的国有银行改革试点蕴含着很高的政策风险.在微观层面,政府所有(或控制)的股权结构能否衍生出健康良好的银行公司治理机制,能否真正划清政府与银行之间的界限,本身存在疑问;在宏观层面,货币化的操作方式会加剧甚至诱发宏观不稳定.国有银行的风险归根结底是一种系统性的制度风险,是一种道德风险,最终要通过全面的体制转轨和健康、持续的经济增长来消化.     

航空业 从沸点到冰点

全行业亏损之下,国有航空公司纷纷寻求政府注资,联合重组启动在即;民营航空公司则已到存亡关头。