审计师规模与企业负债融资约束——来自中国上市家族企业的经验证据

审计师规模对家族企业负债融资有怎样的影响呢?这里存在信号传递假说与披露制约假说两种竞争性理论.本文以2003-2008年我国2 331家上市家族企业为研究样本,通过构造联立方程,运用两阶段最小二乘法控制银行借款额与借款期限之间的内生性,对此问题进行实证研究.研究发现,审计师规模对银行借款额的影响并不显著,但对借款期限的影响显著且为负向关系.研究结论支持披露制约假说.     

金融危机对中小企业融资问题的影响与对策

文章分析了金融危机下中小企业融资难的现状及其问题产生的原因,并针对这些原因,探询解决中小企业融资难问题的有效对策。     

劳动保护、经营弹性与银行借款契约

法律制度是影响信贷市场发展的重要因素。中国从2008年开始实施的新《劳动合同法》是否会改变原有因素对信贷资源配置的作用效果?文章以新《劳动合同法》来界定劳动保护水平的变化,以2003-2012年上市公司为研究样本,考察了劳动力市场对企业与银行之间信贷契约关系的影响。研究发现,加强劳动保护提高了企业与银行之间信贷契约的标准,企业获得的借款规模和长期借款比例降低,而借款成本和担保借款比例提高,这种影响在劳动密集型企业中更加显著。文章进一步研究发现,劳动保护水平与银行借款契约标准之间的正相关性在具有政治关系、终极产权为国有股权以及法律保护水平较高地区的企业中会降低。劳动保护影响企业融资契约的可能机制是,加强劳动保护降低了企业的经营弹性,导致其财务风险增大。因此,在加强劳动保护后,银行会提高贷款合约的担保要求以降低风险和减少利益损失。     

回顾中国经济改革的三个问题

正首先,我总结了农业市场化改革的五个方面,阐述了这些措施对经济效率的影响。其次,我探讨了农村的贫困问题,包括三个方面:收入不平等、中央政府重视不够以及地方政府官员对农民的不公正对待。最后,我指出了当前经济体制改革的性质,即:之前改革的延续。1.农业的改革1.1生产生产是农业改革的第一个方面。生产方面的改革始于"家庭联产承包责任制冶。在此之前,农民以公社为单位,通常几百人一起劳动。而农业改革的首要问题,就是要改变这种耕作方式,允许家庭耕种自己分得的土地。     

“横店系”第四股?

在IPO排队大军中,横店控股旗下重要控股子公司得邦照明赫然在列。其上市融资目的是为了扩大LED照明类产品的产能。若得邦照明此次能够成功上市,那么横店系将再次壮大,手握四家A股上市公司。得邦照明上市在即,横店系或将再添一员猛将。在多家照明企业仍在IPO排队大军中苦苦等候时,横店集团得邦照明股份有限公司(简称得邦照明)也迫不及待地加入进来。12月15日,     

社会信任、市场化程度与企业银行借款

以A股上市公司为样本,构建多元线性回归模型,实证发现上市公司银行借款与地区社会信任存在显著正向关系,企业所处地区社会信任水平越高,企业能够获得越多的银行借款.将银行借款分为短期借款和长期借款,进一步研究发现社会信任能够帮助企业获得更多的短期银行借款.同时发现,社会信任与企业银行借款之间的正向关系主要存在于市场化程度较低和民营企业的样本中,说明社会信任对正式制度具有一定的替代作用,民营企业比国有企业存在更严重的融资约束.此外,研究发现社会信任能够显著降低企业借款增加的边际成本.     

现代企业财务管理浅析

一、现代企业制度下的财务管理特点 1．自主筹资和投资成为企业财务管理的重要内容。首先，筹资渠道和方式呈现多样化。企业可以通过吸收投资、发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁等方式吸收国家财政、金融机构、其他企业或个人等各类资金。其次，现代企业财务管理注重资金的时间价值。在市场经济中，“时间既是金钱”，即资金伴随时间的推移而增值。企业占有资金或具有筹资成本或具有机会成本，这决定企业必须考虑资金的使用效益。第三，企业的财务管理参与企业的投资决策，为企业的投资立项及其可行性分析提供有用信息。     

政治联系、最终控制人、制度环境与银行借款——基于国有上市公司2004-2008年的经验证据

手工搜集了2004-2008年中国资本市场国有上市公司关键高管(董事长、总经理)政治联系的经验数据,并明确划分政府官员类政治联系与代表委员类政治联系,实证研究了政治联系等因素对国有上市公司银行借款的影响.研究结果表明:国有上市公司的银行借款与政治联系、政府官员类政治联系显著正相关,但与代表委员类政治联系无显著的相关性.在低制度环境组下,银行借款和政治联系、政府官员类政治联系显著正相关.在地方所有的国有企业中,银行借款与政治联系、政府官员类政治联系和代表委员类政治联系均显著正相关,但在中央所有的国有企业中,银行借款仅与政治联系、政府官员类政治联系显著正相关.     

财务管理中如何建设多样化的筹资机制

企业在发展中有时会遇到资金不足的现象,如何融资获取最大的资金支持是企业面临的重要问题。因此采取什么样的筹资方式才能为企业吸取更多的资金,在这里笔者提出了多样化的筹资机制,除了传统的筹资方式外,还提出了一些新的融资渠道以供大家参考。     

近代西北工业的摇篮——制造局和织呢局

同治十一年（1872年）,陕甘战事行将结束,陕甘总督左宗棠进入兰州,筹划收复被阿古柏侵占的新疆。他将随营修军械的西安机器局,设在兰州畅家巷,改名为兰州制造局,令上海候补道胡雪岩向英国汇丰银行借款四百万两银子,购来机器设备,由广东人、记名提督赖长掌管。赖长是兵器制造专家,他领导一些广东、浙江的工匠,还有洋匠,生产枪炮弹药。