农业创业情境下商业模式设计的影响机制研究——基于模糊集定性比较分析

农业创业者如何通过整合与管理资源与能力，设计新颖型商业模式创造更多价值，是实现乡村振兴战略的关键措施。文章基于资源编排、商业模式理论，以央视《致富经》栏目40个案例为样本，运用模糊集定性比较分析（fsQCA）方法，剖析资源编排、机会能力、创业学习所构成的前因变量组态对农业创业活动中商业模式设计的影响机制。研究发现，资源编排在农业创业活动中发挥不可或缺的关键作用；相较于资源结构化和资源捆绑，资源利用在新颖型商业模式设计中的作用更为突出；机会能力须与资源编排共同作用，方可实现新颖型商业模式设计；在资源编排作用缺乏时，创业学习的发挥有助于新颖型商业模式设计的形成。研究成果诠释了农业创业情境下资源编排、机会能力与创业学习对商业模式设计的影响机制，为开展农业创业活动提供指导。     

Estimating the gravity model when zero trade flows are frequent and economically determined

ABSTRACT

Since the 1950s, we have known that the presence of zero-valued dependent variables can seriously bias econometric estimates whether the zeros are included or excluded. Yet the widely-used gravity model is frequently estimated on samples that include large fractions of zeros. An influential paper by Santos Silva and Tenreyro – based on simulations that include no economically-determined zeros – concludes that the bias problems resulting from zeros and those resulting from heteroscedasticity and nonlinearity can be solved using the Poisson Pseudo-Maximum-Likelihood (PPML) model including the zero values. This paper begins by adapting the Santos Silva and Tenreyro experimental design to include economically-determined zeros to see whether this conclusion continues to hold. With this design, it finds that alternative estimators have lower bias than PPML. Changing to a Monte Carlo design that replicates the much-higher real-world frequency of predicted values near zero restores the finding of lower bias with the PPML estimator. The results highlight the need for very careful design of Monte Carlo experiments when evaluating alternative estimators of the gravity model.     

FX Intervention in the New Keynesian Model

We develop an open-economy New Keynesian Model with foreign exchange (FX) intervention in the presence of a financial accelerator and shocks to risk appetite in international capital markets. We obtain closed-form solutions for optimal monetary and FX intervention policies assuming the central bank cannot commit to future policies, and we compare the solution to that under policy commitment. We show how FX intervention can help reduce the volatility of the exchange rate, of inflation, and of the output gap, thus mitigating welfare losses associated with shocks in the international capital markets. We also show that, when the financial accelerator is strong, there is a risk of indeterminacy (self-fulfilling currency and inflation movements) although FX intervention can reduce this risk and thus reinforce the credibility of the inflation targeting regime. Model simulations match well the impact of a VIX shock obtained by local projections on a panel of inflation targeting emerging markets.     

基于钻石模型的滨海新区制造业产业集群发展研究

天津滨海新区升格为国家级综合改革试验区的战略目标,是把以滨海新区为增长极的京津冀打造为环渤海乃至中国北方经济增长的发动机和最具国际竞争力的都市圈。本文借鉴迈克尔·波特的国家竞争优势钻石模型,构建一个地区制造业升级的竞争模型,并借助于这一模型对滨海新区制造业产业集群竞争力进行分析,从而就提升其产业集群竞争力进行了对策探析。     

企业价值评估贴现模型的比较分析

贴现模型是企业价值评估中应用较为普遍的模型,但在我国实践中使用贴现模型存在很多问题。本文利用自由现金流量贴现法、调整现值法、经济利润贴现法三种常用的方法,探讨贴现模型不同参数指标的原理、使用原则、使用条件及在我国实践中的适应性,希望讨论能够为企业价值评估实务提供指导和帮助。     

交互式多媒体教学：电子白板与多媒体相结合

多媒体教学已是现代教育技术的必备手段之一，然而随着实践的深入，它的缺点越发明显，如学生不易抓住重点、师生交互性不够等。电子白板与多媒体教学相结合可以达到，交互学习的效果，可以构建新型教学模式，充分体现板书的优点，提高学习效率、改善学习效果。     

“逆全球化”探源:基于双边投资协定深度决定因素的研究

近年来全球化进程受阻,“逆全球化”根源有待进一步探讨。本文首次利用贸发会议“IIA绘图”数据,构建涵盖101项关键条款的双边投资协定(BITs)深度评价体系,测算了全球2539份BITs深度数据。通过理论和实证研究发现,东道国区位优势和母国所有权优势是决定BITs深度的重要因素。具体来看,东道国劳动力和自然资源禀赋的区位优势对BITs深度具有显著抑制作用,母国资本、技术和制度质量的所有权优势对BITs深度具有显著促进作用,同时母国资本和技术水平对BITs深度的影响存在异质性。进一步研究表明,2008年金融危机后,东道国劳动力资源对BITs深度的抑制作用增强,母国资本和技术水平的促进作用减弱,导致世界经济呈现“逆全球化”趋势,提高母国制度质量是实现经济全球化发展的有效途径。     

对外直接投资与贸易的关系:互补或替代

本文运用2000-2004年我国进出口贸易和对外直接投资的数据资料,使用引力模型分析了我国对外直接投资和对外贸易之间的关系。结果表明:在我国,对外直接投资与出口贸易之间存在显著的互补性,即对外直接投资与出口相互促进。本文的研究结论对我国实施"走出去"战略具有重要的政策含义。     

开放式基金在上升市场与下降市场中选时与选股能力的实证研究

选取我国10只开放式基金作为样本,根据它们的收益情况并联系市场背景,对它们基金管理人的选时与选股能力进行的实证研究表明,不同基金在市场上升和市场下降过程中所表现出来的选时能力指标和选股能力指标与整体指标并不相同.这一结论可用于基金整体性指标研究.     

活跃因子和杠杆因子表现分析——基于A股市场的多因子资产定价研究

多因子资产定价理论是继CAPM理论之后的重大创新,也是时下资本资产定价研究领域的最新成果。本文搜集整理多因子资产定价理论的相关文献,分析梳理其发展脉络。通过理论探究,引入以市值增长率为代理变量的活跃因子和以资产负债率来衡量的杠杆因子。基于我国A股市场进行Fama-MacBeth横截面和时间序列的回归检验,发现加入活跃因子和杠杆因子后的八因子模型解释能力可以得到进一步的增强,其中活跃因子的表现显著,而杠杆因子对股票超额收益解释能力相对较弱,但仍强于六因子模型中的风格因子。