政府行为对风险投资回报率影响研究

国际上西方主流观点认为,风险投资最好是由民间资本为主,政府不应该操纵风险投资,而中国现在的风险投资大多是由政府主导的资金对政府感兴趣的公司进行投资,风投公司大多是政府主导建立的,民营上市公司参与风投的比例较低,民间资本创立的风投机构更是少之又少。而通过对四类风险投资公司的分析,初步探究出中国政府应该:第一,转变政府在风险投资中的干预职能和行为方式,放宽进入门槛,建成风险投资的多元性投资主体。第二,要利用其所掌握的管理权资源和政策制度引导,通过适当的政府行为选择指引,将大部分精力放在风险投资需要的外部环境建设、制度的制定与完善上。第三,提升政府在风险投资发展中的决策水平。政府应根据风险投资运行的本质规律,建立科学的经济决策程序和决策体系。     

票据市场:利率市场化的最佳途径

现阶段 ,票据市场作为货币市场的枢纽和与资本市场对接的桥梁 ,能够克服其它货币子市场在实现利率市场化方面的诸多缺陷 ,并且从利率的决定机制、传导机制及调整机制来看 ,票据市场都是利率市场化最有效的突破口。     

International capital market integration: Implications for convergence, growth, and welfare

This paper studies the effects of international capital market integration on welfare and the speed of adjustment in a two-region endogenous growth model. Monopolistic firms undertake research and development (R&D) to improve their productivity level. National and international knowledge spillovers affect the returns to R&D. The two countries differ with respect to the initial productivity level and R&D capability (which is a proxy for human capital and structural policies). Long-run productivity gaps are determined by the difference in R&D capability. Over time, there is conditional convergence in productivity levels. The speed of convergence is larger with integrated international capital markets than without. Long-run gaps in consumption levels are larger in the former situation than in the latter. Capital market integration harms (benefits) the leading (lagging) region if domestic spillovers are more important than international spillovers and differences in R&D capabilities are small.The authors research is supported by the Royal Netherlands Academy of Arts and Sciences. He thanks Lucas Bretschger, Theo van de Klundert, and Richard Nahuis, Thomas Steger, and Helmut Wagner for comments on an earlier version.     

Monetising the Classical Equations: a theory of circulation

The Classical Equations describe output and income in real terms.To use them to analyse aggregate demand, the transactions theydescribe must be ‘monetised’. A sum of money equalto the wage bill of the capital goods sector can be shown tobe necessary and sufficient to carry out all transactions, ina process of circulation which also defines an expression forvelocity. When money has intrinsic value, the quantity approachmay hold in the short run but, in the long run, money will beendogenous. In these conditions, the rate of interest will bedetermined by the supply and demand for reserves, but when moneyis purely nominal, only a minimum rate will be fixed, and therate of interest will have to be pegged. The Appendix developsthe Classical Equations and shows that they define an invariableunit of account.     

汇率形成机制与做市商制度:动因、成本分析

人民币汇率形成机制问题成为近年来国际经济事务中的焦点.中国外汇交易中心2005年5月推出8种外汇交易品种以及引入外币间交易做市商制度,这一举措成为观察、试验做市商制度的序曲.本文研究认为,外汇市场引入做市商制度有利于改善人民币汇率形成机制,但是由于我国外汇市场还不完善,引入做市商制度也会带来一定的成本.为了全面推广做市商制度,多方面配套问题尚待解决.     

国际贸易模型中的汇率变量研究

随着汇率波动的加剧,汇率对贸易的影响凸现.古典与新古典主义因所处于固定汇率体制中的金本位时期,所以并未给以汇率以足够的重视;凯恩斯主义在其需求分析的框架中研究汇率,因此其汇率分析也必然带有凯恩斯主义固有的缺陷--缺乏较坚实的微观基础;新国际贸易理论在产业内贸易框架中分析汇率变量.缺乏宏观高度.本文基于浮动汇率前提,试在宏观经济层面寻找国际贸易中汇率变量的微观基础,并给出程式化分析.     

石油及液体石油产品静态计量技术

介绍了石油静态计量基础知识,包括物理特性、大罐的标定、温度、液位、含水的测量方法,最后给出了标准计算顺序。     

我国货币政策传导机制有效性研究:条件与结论

对几种货币政策传导机制的利用是否有效,取决于市场失衡的程度与开放的程度以及经济发展不同时期的机遇。目前我国新兴市场资金流动与各市场间的联系主要受资产价格传导机制作用的引导,而不是利率传导。人民币升值带来的机遇并非仅发生在商品市场,更发生在资本市场,汇率传导机制的作用虽然影响了出口,但是目前却更有利于资本输出下的海外收购与兼并,从而降低了通货膨胀传递下商品市场的投资成本。     

人民币新汇制改革的贸易效应之谜——基于我国对外经济贸易特征视角的协整研究和脉冲分解

关于人民币汇制改革在我国贸易均衡方面的表现,文章运用Johansen模型揭示出:人民币升值是近两年贸易顺差形成的主要推动因素,马歇尔-勒纳条件在我国并不适用;依托于我国现行的经济贸易特征,未来一段时间我国仍将唱响贸易顺差的主旋律;在人民币加速升值的今天注重升值节奏对于保持我国贸易收支的稳定不容忽视,这一观点通过脉冲响应函数与方差分解得到了有效印证.     

视频节目复用情况下的一种码率控制方法

针对图像通信中多路节目复用的情况，采用联合码率控制的方法，通过参量反映图像的统计特性，进而根据图像的复杂程度在各路节目之间动态分配比特，以维持节目图像质量的均衡。试验表明，它优于传统的独立编码方法。