代理成本视角下的股权结构与现金股利波动

选取中国2001-2004年连续发放现金股利的196家上市公司为研究样本,利用四个股利调整模型（PAM模型、FAM模型、Waud模型和ETM模型）和固定效应面板数据对样本公司的股利波动进行了分析,结果发现,每股收益及其变动是引起每股现金股利变动的关键因素。同时还发现,股利波动与公司股权结构相关,第一大股东持股比例越高,股利波动越大;第二大股东持股比例越高,股利越稳定。     

不同负债水平公司的资本结构调整速度相同吗?——基于中国上市公司的经验证据

本文利用中国上市公司2003～2010年的数据,采用差分广义矩估计以及连接函数为logit的广义线性模型拟最大似然估计两种方法对资本结构的调整速度与不同资产负债率水平之间的关系进行了探讨。本文的研究结果表明:较高负债率水平的公司有着相对较快的调整速度,并且其公司规模也较大;与此相反,低水平负债率的公司不仅调整速度较慢,而且公司规模较小。同时,本文的研究还发现高负债率的公司对于资本结构的调整主要是通过债务行为来达到的。     

公司融资结构调整、部门异质性与中国信贷渠道的存在性

在理论总结与对中国经济环境分析的基础上,文章从两个新的视角对中国货币政策信贷渠道进行了重新探讨:一是特定货币政策环境下公司融资结构调整;二是产权异质性条件下的信贷配给。研究结果表明,中国的独立信贷渠道的确存在,然而,其作用机制并非是基于像上市公司这样的企业的微观融资结构调整效应,而是经济中国有与非国有并存的产权异质性所导致的信贷配给效应。对于上市公司,独立信贷渠道的作用是微弱的,这一结果对于公司行业及规模是稳健的。实证结果同时显示,与通常的预期不同,在获取银行信贷方面处于相对优势地位的国有投资受银行信贷变化影响更大。     

利率对我国房价调控效应的实证研究

理论研究表明利率对房价的影响方向取决于房地产需求和供给对于利率变动反应的敏感性,但实践检验结论不一。为此,文章首先通过建立一个动态随机一般均衡模型(DSGE),从理论上分析了利率对房价的影响,然后基于我国1998年1季度-2013年4季度的房价和利率数据,采用协整、向量误差纠正模型和基于VAR的脉冲响应、方差分解等手段实证检验了利率调控我国房价的数量效应。研究发现,长期中利率推动了我国房价的上涨,但脉冲响应和方差分解表明利率对房价上涨的推动作用有限;VECM估计表明短期中调整利率与房价向其长期均衡水平回归的动态机制不存在,房价会进一步偏离其均衡状态,这意味着短期中利率对房价的调控效应更差,房价会进一步上涨。     

收入流动性、代际传递与农村反贫困———异质性视角下新疆30个贫困县的实证分析简

文章从收入流动性、贫困代际传递与反贫困关系的理论研究入手,利用2000—2012年数据,选取新疆30个贫困县为研究主体,运用面板模型和面板误差修正模型分析了三者之间的长期和短期动态关系。研究发现：（1）从长期看,收入流动性、贫困代际传递对反贫困有显著作用,且收入流动性对反贫困的促进作用依赖于该县的贫困水平;（2）短期而言,新疆30个贫困县的收入流动性、贫困代际传递对反贫困的效果存在异质性。因此,建议制定以提高收入流动性和减少贫困代际传递为目标的对策和机制,并注重实行差异化措施来达到反贫困效果。     

产业结构调整与大学生就业影响研究

近年来,我国经济迅速发展,产业结构不断调整优化,形成更多对高端人力资源的需求。而我国大学毕业生的就业形势却越来越严峻,很多大学生面临毕业等于失业的尴尬局面,其原因在于高校输出的大学毕业生与市场需求不符。文章分析了产业结构与就业的发展趋势,剖析了大学生就业难的原因,提出了解决产业结构调整对大学生就业影响的对策。     

粮食安全与农业结构调整水平的协整分析*——以广东省为例

[目的]实现我国粮食安全与农业结构调整之间(即粮食增产和农民增收)关系的协调,较长时间以来是学界、政界关注的重要议题,但定量分析两者之间内在依存关系的研究一直欠缺。[方法]文章采用协整分析及Granger因果关系检验方法,以广东为例,对我国粮食安全(用粮食总产量来衡量)与农业结构调整水平之间的协整性及因果关系进行了研究。[结果]广东粮食总产量与反映农业结构调整水平的3个指标之间均存在长期均衡关系,且农作物播种面积中粮食作物面积对广东粮食总产量影响最大,每下降1%,粮食总产量下降0. 659 548%。短期内,反映农业结构调整水平的3个指标对广东粮食总产量的影响均存在波动,但由短期偏离拉向长期均衡的牵动作用均较弱。Granger因果关系检验表明农业在国民经济中的比重、农作物播种面积中粮食作物面积早期对广东粮食总产量产生单向影响,但影响程度相对较弱。[结论]提出应从农业结构调整以外的因素着手提高我国粮食安全水平,并通过调整农业区域结构去缓解我国粮食供求市场的结构性矛盾。     

关于推进南疆农业结构调整的思考

[目的]新时期,加快推进南疆农业产业结构调整,促进农牧民全面实现脱贫致富奔小康,实现农业可持续发展,是推进南疆经济社会发展的重要手段。通过分析南疆地区水土资源条件和农业产业结构,提出推动南疆农业结构调整的发展方向和重点领域,并提出相应的政策建议。[方法]文章系统梳理南疆农业结构调整相关文献的基础上,通过实地调研和调阅南疆地区农业部门相关资料,全面分析南疆水资源利用、农牧业生产、农产品加工等方面面临的问题,提出针对性措施。[结果]南疆水资源处于过度开发状态,通过压减种植面积或调整种植结构节水空间十分有限,饲草料短缺矛盾较为突出,种养不平衡凸显,农产品加工业滞后,产业结构不合理。[结论]推进南疆农业结构调整,重点是加强水利工程建设提高骨干输水工程防渗率,发展高效节水农业,强化草畜配套平衡,大力发展农产品精深加工,推进农业产业化发展。     

江苏省虚拟水贸易结构调整研究

基于江苏省2012年投入产出表及水资源公报的统计数据,运用修正后的投入产出模型,定量计算江苏省贸易用水强度、虚拟水净输出量,并通过调整贸易结构,最大化实现节水效应。研究表明:2012年江苏省虚拟水贸易整体上呈现净流入,有利于节约省内水资源;从贸易额调整来看,在设定的5%、10%、15%3个调整幅度的基础上改变传统的贸易输出、输入结构,化学产品、煤炭采选产品部门出现大规模节水效应,随着调整幅度的增加,净输出量大的部门节水效应越来越大。江苏省虚拟水贸易是当前实现资源节约与经济发展的重要方式。     

Testing vertical price transmission for Vietnam's Robusta coffee

Vietnam has undergone market reforms over the last three decades; and as a consequence, the coffee sector has become increasingly market‐driven. The success of the government's liberalisation policies in terms of market efficiency is investigated by examining the transmission of both positive and negative price changes for Robusta coffee between export and farmgate prices. We used a threshold vector error correction model and high‐frequency daily data. The primary result here is that of a symmetric price transmission between export and farm‐level prices. This result holds when tested with weekly price data, derived from the daily data. Farmgate prices respond faster to decreases than increases in export prices when the long‐run deviation exceeds a certain threshold. These price changes are transmitted within several days. This research also confirms the importance of transaction costs, and other price frictions mostly ignored in prior analyses for coffee.