The New Characteristics of the International Capital Circulation and the Strategic Readjustment of China＇s Utilizing Foreign Capitals

This essay proposes the concrete view that China＇s strategy of utilizing foreign capitals to adjust again on the foundation of explaining new characteristics of international capital circulation, namely, expanding the foreign investments of the service trade, strengthening efforts to attract outside investment of the Midwest, attracting trans-corporation＇s investment, etc., Chinese enterprises actively move towards overseas investment and create the policy environment that can contribute to absorbing the foreign capitals as well as making national economy benefit from it.     

深化我国税制改革应选择有增有减的结构性调整

本文通过对减税政策的理论和实际效应的分析,认为应根据社会经济客观形势合理选择运用减税政策。在我国已采用诸多减税措施,且财政收支压力加大的情况下,下一阶段已不存在进一步大规模减税的空间,而应选择有增有减的结构性调整。     

从增量扩张到存量调整的国土空间规划模式转变研究——基于珠三角高强度开发地区的实践探索

研究目的：基于珠三角等存量地区当下规划管理面临的困境,探讨增量扩张与存量调整两种导向下规划模式的差异,为生态文明时代存量调整型规划的编制与实施提供参考。研究方法：文献研究法和案例归纳法。研究结果：（1）在存量地区,传统的规划管理模式与内涵式优化、市场配置资源、多元主体治理等空间逻辑不相适应渐渐显现;（2）珠三角作为高强度开发典型地区,规划模式正发生从“增量扩张”到“存量调整”的转变,在规划编制各环节关注土地产权与土地价值协调,将规划与土地管理相融合,在推动存量调整优化中注重全链条政策支撑;（3）提出在“总体规划—专项规划—详细规划”的体系内推动存量空间调整的规划策略,形成“时空统筹+空间腾挪+土地连片整备+权益价值再平衡”等促进存量调整实施的政策支撑机制。研究结论：生态文明时代,以存量调整为主的高强度开发地区需把握建立国土空间规划体系的契机,探索动态治理的存量调整型国土空间规划模式,在编制和实施中关注规划对空间权益的分配与再分配及土地价值再平衡,重视存量空间调整实施过程中政策机制的支撑与保障。     

双支柱调控的金融稳定效应研究

本文基于全球42个主要经济体1991—2016年的面板数据,系统考察了双支柱政策框架的金融稳定效应。实证结果表明：（1）货币政策和宏观审慎政策在抑制家庭信贷增长上具有显著作用,双支柱政策在缓解金融风险顺周期性上具有显著的金融稳定效应;（2）盯住贷款的宏观审慎工具和针对借款人、贷款人的宏观审慎组合具有更为显著的金融稳定效应;（3）新兴经济体的货币政策在抑制家庭信贷扩张上的作用不显著,但其宏观审慎政策的金融稳定效应相较发达经济体更为显著,发达经济体双支柱政策的金融稳定效应总体显著,其中货币政策效应更为突出;（4）发达经济体的货币政策效应在下行周期优于上行周期,宏观审慎政策及其与货币政策的交互效应在上行周期优于下行周期;（5）只有个别宏观审慎工具会对失业率、消费和物价产生微弱的负效应。     

An Investigation of the Value Relevance of Alternative Foreign Exchange Disclosures*

We demonstrate analytically and empirically that valuing a firm with foreign operations in the presence of exchange rate uncertainty requires information on the foreign operating cash flows disaggregated by currency and persistence. In particular, given consolidated earnings, investors need information on the exchange gain or loss on permanent foreign operating cash flows. We extend the model to show how the permanent foreign cash flows can be used to condition the change in the translation adjustment to make it value‐relevant; however, using the permanent foreign cash flows directly is superior for valuation purposes. The empirical tests support our hypothesis that the market response to exchange rate movements is sensitive to the relative magnitudes of revenues and costs denominated in each foreign currency in which a firm has transactions. Disclosure of cash flows by currency should enhance the valuation of firms with foreign operations.     

央行频繁提高存款准备金率的思考

法定存款准备金制度作为中央银行实施货币政策的＂三大法宝＂之一,其在货币信贷数量控制、货币市场流动性和利率调节,以及促进金融机构稳健经营、限制货币替代和资本流出入等方面发挥着重要作用。截至目前,央行已连续六次上调存款准备金率,商业银行的存款准备金率已达到历史高位。由于当前金融领域存在的一个突出问题就是持续贸易顺差、FDI（对外直接投资）和国际投机资本的大量进入导致外汇占款持续增加,造成被动性的货币投放增加,导致流动性不断扩张,通货膨胀压力加大。存款准备金率连续上调就是为了回收因外汇流入过多导致的过剩流动性,实施紧缩政策以应对日益强化的通货膨胀预期。     

发展加工贸易促进贸易平衡研究

后危机时代我国加工贸易企业面临的问题日益突出,出口急剧萎缩.然而加工贸易确是当前我国贸易顺差的主要来源.文章对造成加工贸易顺差的原因进行分析,提出应进一步调整加工贸易政策:通过建立健全加工贸易产业退出机制,完善加工贸易产业评价体系;利用出口转内销政策,将加工贸易内销和外销都作为政策的导向;利用加工贸易平衡的调节器--内外销弹性调节机制,促成加工贸易发展趋于平衡.     

“万顷良田建设工程”中的土地权属调整研究

"万顷良田建设工程"是江苏省为促进城乡统筹和社会主义新农村建设而提出的一项政策创新。土地权属调整是这项政策顺利实施的关键。本文首先对土地权属调整的内容、原则、程序进行分析,接着针对土地权属调整过程中可能遇到的问题提出相应政策建议,为土地权属调整顺利实施提供一定参考。     

区域协调发展:中国地区间的财力差异与调节

地区间财力差异在一定范围内有其合理性,但财力差异过大就会影响到政府职能实现的程度,进而影响到经济和社会协调发展。在对我国地区间财力差异进行实证分析、对现行转移支付制度平衡我国地区间财力差异的效应进行实证性评估的基础上,得出转移支付制度在均衡地区间财力方面的作用将越来越大的结论,并提出相关的政策建议。