“最优秀企业”假说？

“木桶理论”也失效了？ 如果把某些事物的各个环节都比做木板，是不是选择那些最长的粘合在一起就可以装足够多的水？ 未必。因为有些木板可能永远无法好好地咬合在一起，无论用什么样强力的胶水。那些勉强贴在一起的个性鲜明的木板，又或者成了彼此最大的败笔。     

关于提高政府支出及减税政策对扩大内需有效性的探讨

温家宝总理在2009年3月5日第十一届全国人民代表大会第二次会议上所作的政府工作报告指出,要实施积极的财政政策,包括大幅度增加政府支出和实行结构性减税和推进税费改革。本文试图就两项政策结合使用的理论和实际有效性进行一些初步探讨。     

试论我国机构投资者在公司治理中的作用

理论界对机构投资者在公司治理中的作用存在"积极监督假说"与"被动监督假说"两种对立观点.本文实证研究发现,我国机构投资者可以有效改善公司治理并反映在公司绩效上,即机构投资者持股比例越高则其持股公司ROE指标就越好.这表明提高机构投资者持股比例是改善目前公司治理状况的重要手段之一.     

2015年,请引导人民币有序贬值

一些官员和学者一再强调:要让市场供求关系更多地去决定人民币汇率。这显然是人民币汇率改革的方向。但笔者认为,人民币不宜采取自由浮动的汇率制度,或说“完全依赖市场供求关系决定汇率”。因为,在加工贸易的作用下,中国出口顺差呈现刚性。这个问题,打破了“有效市场假说”的有效性。“依据市场供求关系确定汇率”有一个“强烈的前提条件”,即“有效市场假说”。而“有效市场假说”的观点是:一切信息又将包含在市场交易的多空     

基于持久收入假说的我国城镇居民消费实证研究

本文根据1990-2013年间我国城镇居民人均可支配收入与现金消费支出统计数据,依据弗里德曼的持久收入假说,利用EVIEWS软件对计量模型进行了参数估计和检验,并对所得的分析结果作了经济意义的解释.同时,通过建立城镇居民消费收入模型,得出了影响城镇居民个人消费支出的主要因素是持久性收入,暂时性收入是次要影响因素,并相应提出一些政策建议.     

国际股票市场收益率和波动率的长记忆性研究

股票市场长记忆性问题是金融学研究的一个热点问题,对于市场有效性的研究和系统非线性结构的分析有着重要的意义。本文运用修正R/S分析和V/S分析两种方法对世界上28个国家(地区)的股票指数的日、周收益序列和日、周收益波动序列进行了完整的长记忆性研究。结果表明:对于收益序列,以美国为代表的大多数发达国家股市一般不存在长记忆性,而中国等发展中国家大多存在显著的长记忆性,尤其中国股市的长记忆性最强;对于收益波动序列,所有国家(地区)都具有长记忆性,并强于收益序列。     

IPO抑价现象及理论评述

IPO抑价现象是证券市场中的一个普遍现象,学术界众说纷纭,还没形成统一的认识,IPO抑价现象依然是困扰金融学界的难题。分析我国IPO抑价问题应该首先认识到当前流行的核心理论,进而找出能够解释我国股市IPO抑价问题的理论,只有在此基础上才能更深入地分析和研究中国的股票市场。     

有效市场假说与分型市场假说

作为现代金融理论基石的有效市场假说越来越多地被实践证明不符合现实,而建立在非线性动力系统之上的分形市场假说,利用流动性和投资起点很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象。分形市场假说对有效市场假说形成了挑战。     

外商直接投资、环境管制与环境污染

本文就外商直接投资、环境管制和环境污染的关系建立联立方程模型,并运用中国1992-2006年的数据对其进行计量检验,结果表明:外商直接投资通过影响中国的经济规模、结构和技术进步从而对环境产生影响,外商直接投资存量的增加扩大了经济规模,使工业污染排放增加,同时其存量增加也优化了经济结构和提高了技术水平,进而又减少了工业污染排放,外商直接投资对中国环境的总效应是正面的,但影响程度较小。另外,宽松的环境管制是吸引外商直接投资进入的一个重要因素,已经显现出一定"污染避难所"效应,但中国并未成为"污染避难所"。     

零售商抗衡力量对市场绩效的影响及其政策涵义

本文通过构建有边缘零售竞争者的主导零售商模型,考察了零售商抗衡力量对市场绩效的影响,理论上证明了"加尔布雷斯假说"在一定条件下成立.研究表明:零售商适度的抗衡力量对社会是有利的,但前提是零售层面存在竞争.文章最后针对我国零售市场特点,提出了抗衡力量的反垄断政策涵义.