中国股市波动性与交易量的关系:基于混合分布假说的实证研究

在混合分布假说(MDH)框架下，应用EGARCH-Volume(附加交易量的指数GARCH)模型，分阶段考察了收益率波性与交易量的关系。与以往研究结论不同，对沪深股市分阶段的实证结果表明：在股市发展的过渡、调整阶段(1993～1996)，同期交易量作为信息到达的代理变量，明显降低了沪深两市收益率中时变波动的持续性特征，而在规范、发展阶段(1997～2001)沪深两市的交易量基本不能解释收益率波动的持续性特征，收益率波的持续性受其他因素的影响。混合发布假说对股市持续性解释力呈现阶段性差异，说明信息对收益率波动的影响机制随着股市的发展而变化。     

走出理性人假定的误区——基于行为金融学视角

2002年，卡尼曼获得诺贝尔经济学奖就在于他在行为经济学上作出了巨大的贡献，这件事标示着现代经济学向“行为学转向”。但是这种转向对现代经济学影响最大的是行为金融学的产生与崛起。特别是近年金融市场危机不断，股市震荡不已的时候，行为金融学更是为人们所重视，成为金融研究中一个十分引人注目的领域。它对于原有理性框架中的现代金融理论进行了深刻的反思，从人的角度来解释市场行为，充分考虑市场参与者的心理因素的作用，为人们理解金融市场提供了一个新的视角。     

理性预期、博弈论与有效市场假说--理论基础的同一要义

理性预期和博弈论分别从不同的层次分析人的理性和行动，在信息不对称条件下，理性预期均衡与博弈论中的精练Bayesian-Nash均衡相容。就市场整体信息的刻画和度量来看，理性预期与有效市场假说(EMH)也是相容的，而强式有效市场则不可能实现。     

有效市场假说与分形市场假说

传统金融市场理论认为，金融交易是以标准差为风险统计测度的“鞅”过程——公平合理机会游戏。长期以来，人们习惯于从投机角度来观察证券价格和它们相关收益，Markowitz的资产组合理论和Black-scholes的期权定价模型以及其他均衡理论都将投资等同于投机。     

分形市场假说下的风险度量

文章比较分析了分形市场假说与有效市场假说对资产价格运动的不同看法 ,并探讨了分形市场假说下的风险度量问题。文章建议 ,当市场具有混沌特征 ,价格的运动服从分形分布时 ,以方差作为风险的近似度量 ,同时将Hurst指数和长期记忆周期值作为风险度量的参考。     

“自由现金流假说”评析

“自由现金流假说”是公司控制权市场理论的三大核心概念之一，它建立在代理成本研究的基础上，是对代理理论的一大发展。……     

转型时期我国寻租现象的多维分析

一、我国寻租现象的制度因素分析1 .产权与寻租寻租是对既有产权的一种重新分配方式。人们获得、保持及放弃权利 ,是一个选择问题。在私有领域内 ,人们通过正常的市场交换来处理产权 ;在公有领域内 ,人们则通过政府间接采取这种行为——用行政手段改变产权 ,会诱使有关的个人和利益团体争相影响政府决策 ,从而造成社会资源的浪费 ,而且某个利益集团追求一种产权的改变 ,会引发其他团体的形成和抗衡。由于社会对产权改变的要求越来越多 ,政府机构相应地越来越膨胀 ,造成更多浪费。所以只有当产权的改变仅仅涉及产权当事人的时候 ,产权的界定…     

我国区域经济增长收敛的短期性和长期性分析

从一个新的视角来解释经济增长收敛,对区域经济增长收敛从短期性和长期性两个方面来进行研究,认为区域经济增长的差异呈先扩大后减小的过程即倒U形。对改革开放以来我国区域经济增长过程进行实证分析,结果表明:在短期内我国区域经济增长趋于发散,但只要采取合适的政策措施,在长期内我国区域经济增长将趋于收敛;并给出了我国区域经济增长收敛曲线的模型形式及预测结果。     

跨组织合作技术创新动态概念模型及其界面管理相关假说

合作创新是一个动态的循环过程.以一个跨组织合作技术创新过程的动态概念模型为出发点,形成了组织间技术合作分析的新框架,提出了界面管理与合作创新绩效相关的概念模型及其相关理论假说.在合作技术创新这个动态过程中,界面管理起着重大作用,为探索企业间合作技术创新机理提供了新的思路.     

我国实证会计研究问题分析

目前，我国的实证会计研究有以下两大理论基础——有效市场假说（EMH）和资本资产定价模型（CAPM）。它们也是现代投资理论的两大基石。然而，无论是EMH还是CAPM，其本身都存在着局限性。EMH和CAPM的局限性是什么？我国实证会计研究又出现了哪些问题？本拟对此进行以下分析。