昏暗中希望重燃 只可惜不禁推敲——2011年10月国际金融市场回顾与展望

10月,随着欧洲各国同意对银行业提供保护、欧洲央行重启大规模流动性举措以支持受困银行、德法承诺提出解决欧元区问题的完整新方案、德国和斯洛伐克最终通过EFSF方案、欧盟经过23日和26日两次峰会后终于就三大问题达成共识等利好消息纷至沓来,市场的风险偏好持续上扬,VIX指数下跌明显(见图1)。因此在大部分时间中,出现了全球股市、商品市场和风险货币上涨以及美国公债价格下挫的走势,如同在昏暗中看到光亮。     

美债危机到底多可怕

<正>标普公司的惊人之举让全球股市在3周内损失近6万亿美元,财富蒸发的速度堪比08年。难道我们未来将面临又一场史无前例的金融和经济劫难?然而投资者会不会反应过度了呢?做点数据分析会有助于"清心安神"。     

全球股市的依存结构与风险传染研究

为全面刻画全球股市极端波动风险的跨区域传染效应及其传染路径,本文结合滚动窗口技术构建了高维动态R-Vine Copula模型,分析全球28个股市在2003—2020年的动态相依结构演化及其系统性风险溢出效应.结论表明,全球股市相依结构分布呈明显的洲际聚集特征,即亚太区域-欧洲区域-美洲区域.中国香港、法国和美国股市分别为亚太、欧洲和美洲的中心枢纽.新加坡和荷兰股市起到了联结亚太区域和欧洲区域的中介桥梁作用.2008年金融危机和2020年新冠肺炎疫情危机的冲击均未改变全球股市的总体相依结构,但导致了临时性结构突变,并提升了全球系统性风险溢出水平.新冠肺炎疫情导致欧美区域股市间的系统性风险水平超过了金融危机期间的影响,而金融危机导致亚太区域股市间的系统性风险溢出水平则明显超过了新冠肺炎疫情的影响.在2008年和2020年的两次危机中,沪深股市主要面临中国香港股市的系统性风险溢入.     

声音

下一次工业革命将发生在中国，新一轮银行不良贷款高潮即将来临，中国将拓宽进口氧化铝渠道，全球股市本轮涨升浪行将结束，中国将积极推动越南加入WTO谈判进程。[编者按]     

中国应该欢迎经济放缓

有一种观点认为，尽管中国的国际贸易不断增长，但中国在某种程度上可以与美国消费者或全球经济“脱钩”。这个观点毫无道理。当然，过去两周内，虽然中国各银行受美国次级住房贷款的直接影响有限，但中国股市已经与动荡的全球股市共同经历了起起落落。     

金融危机以来国际金融市场变动趋势及对我国影响

一、金融危机以来国际金融市场变动情况(一)全球股票市场市值大幅缩水,市场活跃程度大幅降低1、全球主要股市市值缩水幅度高达20—40%以上随着全球经济的复苏,全球股市2009年第三季度开始一直到2011年5月初逐渐呈现震荡回暖态势(日本股市因3.11大地震影响除外),美国股市表现较为强劲,1—5月底,道     

事件

银监会摸底天量信贷去向;今年10余家报业集团拟上市;全球股市估值低于二战后平均水平;国家发改委宣布提高成品油价格;市长喊出“赔了算我们的”;上海松绑小额贷款公司。     

中国式牛市开启

两市现在的行情可谓是如火如荼，沪指突破3000点。值得注意的是，石化双雄双双涨停。同时，券商板块现历史罕见一幕，17只券商股全部涨停。更刺激人们神经的是，伴随大盘指数狂舞．沪深两市成交量接连刷新全球股市历史纪录。对于此轮的上涨，很多人都感到了迷惑，因为2014年出现了一个奇特现象：经济增速往下走，竟然股市往上走。     

资本市场逐步回暖工行业绩稳健提升——2009年4月股票市场运行分析

2009年4月,工行A股和H股的走势与大盘基本一致,呈逐步攀升的态势。受工行一季度良好业绩及全球股市回暖的带动,工行H股较3月末上涨11．2％。截至4月末,工行市值1982亿美元,居全球银行业首位。各国政府陆续出台银行业救助方案,但国际银行业信贷紧缩局面仍未有实质改变．银行业集体复苏尚待时日。对于工行2009年一季度的业绩。国际主要投行均给予了积极评价。     

全球股市出现普涨工行股价持续攀升——2009年5月股票市场运行分析

虽然欧美国家仍未走出衰退,但部分经济数据显示经济有回暖迹象,市场信心逐渐恢复,大宗商品价格迅速攀升,全球股市在5月份出现普涨。国内股市虽受IPO将重启以及“大小非”减持数量较大等因素的影响,但5月仍延续了几个月来的反弹行情。5月工行A股和H股延续了上月的大幅上涨态势。截至5月末,工行市值2118亿美元,仍稳居全球银行业首位。