2008年中国创业投资和私募股权市场十大趋势

2008年，世界经济形势风云变幻。受美国次贷危机引发的全球金融风暴影响，我国股权投资、并购及IPO市场进入了调整阶段。近日，大中华地区著名创业投资暨私募股权研究机构清科研究中心对2008年中国VC、PE、M＆A、IPO市场的数据、事件、政策等进行了分析和归纳，并从中总结出十大发展趋势，以此作为对2008年行业发展历程的整体回顾。     

拓宽战略性新兴产业投融资渠道

大力发展战略性新兴产业是"十二五"期间调整我国经济结构、提升我国综合竞争力的关键之举。要将七大战略性新兴产业建成初具规模的具有一定竞争力的体系,如按低、中、高三个档次测算,"十二五"期间其所需总投资可能要超过25万、35万、50万亿人民币。也就是说,按照低标准计算每个产业平均所需的投资额都在3万亿人民币以上,每年七大产业所需总投资规模平均在4万亿左右。显然,如何筹措资金是战略性新兴产业发展的关键所在。为此,特提出如下建议:     

诠释创业投资对国民经济发展的先导性作用

我认为我们中国的经济现状或者未来来看．中小企业是主体．大企业是支柱．而且这样一个中小企业主体地位随着经济的发展会越来越明显。下面有一组数字是有不同的比例．但大致上是这样。中小企业在我国整个企业数量中的比重占到99％。中小企业对产值的贡献占到了60％。中小企业对就业的贡献占到了75％。这组数字非常鲜明地说明了中小企业的确是国民经济的主体．应该得到支持。而创业投资的主要投资对象就是中小企业。所以说．创业投资最青睐的是中小企业．对中小企业的支持就是对中国经济的最大的支持。     

我国创业投资引导基金激励机制探析

近年来,随着国家对于设立引导基金支持创业投资发展的推动,引导基金参与下的创业投资运作机制逐渐成为业界研究热点,其中也包括对于激励机制的探讨。文章首先介绍了创业投资引导基金运作中激励机制的必要性,然后分析了我国引导基金激励机制的现状及问题,在此基础上,提出了进一步完善我国创业投资引导基金激励机制的思路。     

发展创业投资,促进创新转型

近日,来自国家15个部委和全国47个省级创业投资企业备案管理部门的有关负责同志,以及创投业界的近800名代表汇聚一堂,隆重举行"首届中国创业投资行业峰会暨评优表彰盛典"和《中国创业投资行业发展报告2011》发行仪式。国家发展改革委副主任朱之鑫代表国家发展改革委对峰会的召开表示祝贺并致辞。以下是主要摘要。     

创业投资的基本理论与运行机制

今年是“江苏创业投资年”。为此,本文结合国际经验与我国实践深入研讨了创业投资的缘起与定义、创业投资的特点与趋势、创业投资的运行与环节。作者强调指出,正确理解并规范创业投资的基本理念与运行机制,是促进我国创业投资健康持续发展的前提与基础。     

一家本土投资机构的“巴菲特实践” 高特佳“一根筋”的模式

PE行业常青树难为。一份简单的统计可以直观地看清这个现实：清科集团近10年的排行榜显示，共有138家创投机构曾进人“中国创业投资机构50强”榜单，其中仅上榜一次的机t~J45家，占比32．6％。各领风骚“三五天”的现象背后，是虽经过十年探索，但尚未形成可持续商业模式的PE机构不在少数。当下的形势更加严峻。在证监会对PE投资IPO项目监管趋严、二级市场市盈率不断下移的双重压力下，曾为行业主流的Pre．IPO套利模式正走向终结。于是乎，除了如九鼎、深创投、达晨创投等领先PE能够坚守“工厂化商业模式”，一些募资能力强的PE能够依靠“管理费模式”外，众多中小PE机构重新坠人迷茫期。将投资行为贯穿企业发展的各个阶段，从找到好的企业家——早期培养——投资后服务，到为企业发展的各个阶段提供资本的对接口，与企业一起分享其高速增长收益的产业投资模式，或将成为PE,t~业的主流模式之一。高特佳在产业投资上的探索和经验，可为业内提供一个参照的样本。