A股须重视分红改革

A股有必要重视三项制度改革:第一,要建立系统性的分红制度;第二,要健全上市公司的治理结构;第三,要完善股票回购制度,鼓励大股东增持。     

论我国实行强制性环境责任保险制度的可行性——以环境责任保险制度的发展演进为视角

近年来,我国经济的高速发展带来了大量的社会问题,日益严重的环境污染问题就是其中之一。为了治理环境污染,提高污染企业的环境保护意识,我国于20世纪90年代初开始试行环境责任保险,经历了从任意性责任保险到强制性责任保险的发展历程,发展思路和模式也逐渐清晰,当前已经具备构建强制性环境责任保险制度的基本条件。实行强制性环境责任保险与企业社会责任理念相契合,投保环境责任保险是企业承担社会责任的方式之一。近年来我国政府相继出台了一系列推进强制性环境责任保险制度发展的规定,为制度构建奠定了政策基础。2014年4月24日新修订的《环境保护法》第52条明确规定国家鼓励投保环境强制责任保险,为制度构建提供了法律依据。我国在船舶油污损害强制责任保险和交强险方面的立法和实践可以为制度构建提供参考,同时在保险模式选择上可以借鉴西方国家成熟的环境责任保险制度。     

浅议上市公司的股权分置

在资本市场发展初期，为了维护国有经济的主导地位，避免对国有银行体制造成冲击，国有部门为保留控制权而放弃暂时的流通权，随着资本市场的市场化逐渐完善，由于非流通股东无法分享二级市场的资本利得，不重视股价，也不乐于分红派息，在新股溢价发行的条件下，必然导致上市公司的过度融资行为，使流通股东不堪重负。据统计，2001年-2003年，在A股市场有现金分红的公司所占比重平均只有44．5％，现金股息率年平均只有1．05％，不及同期银行存款利率：1990年～2004年，上市公司累计融资额为8450亿元，累汁税前现金分红964亿元，前者为后者的8．77倍。非流通股东通过高溢价提高每股净资产并可获得短期资产溢价，得到高投机收益：流通股的股东，在高股价情况下，     

蒙古国给全民分红的启示

腾讯网综合报道：近日,来自蒙古的一则新闻引起了广泛关注。蒙古国政府3月31日决定,近280万蒙古国公民每人将分得该国塔本陶勒盖煤矿536股股票红利。这是蒙政府首次以股份形式向全体公民分红。实际上,蒙古已经多次全民分红了。2010年,蒙古国政府决定用2年时间以现金和非现金方式向每位公民发放150万图格里克（1元人民币约合180图格里克）的福利,履行让国家矿产资源的收益惠及每个公民的承诺。     

我国民营企业合规建设：围困与出路

合规建设既是一种现代企业治理范式,也是新态势下民营企业行稳致远的有益探索。当前,合规引导、合规激励及合规强制三种外部合规管理模式存在缺陷,应在完善相应法律规范的基础上,促进行刑双向衔接,避免制度真空。同时,民营企业也须加大自治力度,积极培塑先进合规文化、搭建合规组织架构、健全合规管理制度及强化合规风险防控,以增强内部合规管理体系的有效性。     

ESG信息披露：法理反思与制度建构

近年来,各法域的监管者都在积极推动ESG信息的强制披露。由于所需保护的投资者已经发生了重大的画像变更、经济重大性判准存在诸多法理缺陷,现有的证券信息披露监管规则已经不足以满足投资者和社会公众获取ESG信息的需求。尽管ESG信息的强制披露模式存在难以避免的成本,考虑到自愿披露存在其自身无法解决的市场失灵问题、强制模式的利大于弊,强制模式仍然是更为可取的监管选择。综合考虑国际竞争情况和本土国情,未来我国ESG信息披露的强制模式应当通过混合式监管手段实现稳步推进,借助遵守或者解释规则确保披露标准的市场创新继续发展、定量指标的情境补充、披露门槛的绝对值化对强制模式进行细化补充,并特别注重高管信义义务、机构投资者信义义务、ESG信息披露的高层参与等配套制度的改革。     

人口老龄化背景下数字经济对产业结构升级的影响研究——基于半参数门槛空间滞后模型

在人口老龄化背景下,发展数字经济成为推动我国产业结构升级的重要力量。本文通过理论模型分析了人口老龄化、数字经济和产业结构升级之间存在的非线性关系、空间溢出效应和异质性情况,并基于2011～2021年中国省域面板数据,采用半参数模型、半参数空间滞后模型和半参数门槛空间滞后模型等方法,逐步考虑人口老龄化的非线性特征、产业结构升级的空间特征和数字经济的门限特征,对数字经济、人口老龄化与产业结构升级的关系进行实证研究。研究发现：(1)产业结构升级具有明显的空间集聚性,经济空间位置邻近省(区、市)对本地区产业结构升级情况产生正向影响;(2)数字经济推动产业结构转型升级存在显著的门槛效应,人口老龄化超过门槛值后数字经济推动产业结构升级效果更佳;(3)将人口老龄化设为非参数项后发现其对产业结构升级的影响存在非线性特征。在人口老龄化较高时,老龄化促进产业结构升级,而在老龄化较低时,老龄化阻碍产业结构升级,并通过偏导图发现二者边际影响呈现一种“N”型曲线关系。     

深水海洋石油工程EPCI项目管理机制探讨

经过40余年的发展,中国海洋石油开发技术从浅滩发展到1 500 m以上的深水,海洋石油工程逐步实现从300 m深水油气田“中西合作”模式跨越到1 500 m深水油气田的“自主建设”模式,并通过“一体化管理、数字信息化、进度统筹、质量管理、安全管理、风险管理、界面管理”七个维度,基本形成了一套基于“FPSO/半潜平台+水下生产系统”开发模式下的深水工程EPCI项目管理机制,极大提高项目管理效率,增强风险抵御能力,确保了深水海洋石油工程EPCI项目的顺利实施。     

中国商会的过去、现在与未来：理论反思与实践路径

从20世纪80年代至今,商会史研究经历了阶级分析、现代化以及“公共领域”与“市民社会”三种理论范式的洗礼,最终殊途同归为对国家与社会二元对立论的认同,将商会看作西方式的“资产阶级公共领域”,终将形成与国家对立的“市民社会”。商会在1949年后的完全国家化更加剧了这一认识。深陷这一理论陷阱的商会史研究,既无法持续产出具有足够说服力的理论成果,也无法为当代商会提供经验借鉴。但从实践出发可见,近代商会是在中国独特的高度集权的政府与简约主义的行政体系的悖论结合的制度框架下形成的“第三领域”,其中突出的半正式治理机制,体现的是国家与民间社会之间的紧密联结与互动互塑,绝非国家与社会的二元对立。联系近些年崛起的“商协会”可以发现,“第三领域”的半正式治理传统仍在悄然运作,对于商会的未来发展具有重要意义。     

半参数空间变系数回归模型的两步估计方法

文章首先介绍了部分回归模型、空间变系数模型及估计方法等相关理论知识。通过对以前所研究的半参数模型,将单个自变量非线性函数与空间变系数模型进行有效组合,提出了半参数空间变系数回归模型两步估计方法,并从试验设计、模拟试验结果分析两个方面入手,对该估计方法运用效果进行模拟,结果具有较高的可靠性和稳定性,实现了对常值系数的有效计算和估计,为相关人员提供有效的借鉴和参考。