浅析中国持有美国国债的必然性及适度性

2010年3月,中国一改此前几个月连续大规模减持美国国债之举,再度增持177亿美元美国国债,引发了社会各界对此举的争议。本文在全面分析美国国债的分类及主要境外持有者的基础上,深入剖析了在当前的政治经济背景下,我国增持美国国债的必然性,提出配比适度性原则,以此防范外汇储备减值风险,并对我国高额外汇储备的出路提出了相应的建议。     

为什么要借钱给美国人？

美国人已经欠了每个中国人5700元人民币!中国目前是美国最大债主。然而,这个债主不好当,其面对的债务人近来问题成堆：美元贬值、美国主权债务信用被降级、经济复苏乏力。在这种情况下,中国为何还要增持关债？     

外冷内热 先抑后扬--2008年中国宏观经济展望北大核心CSSCISSCI

美国房价下跌拖累经济,消费放缓,影响中国出口。但是2008年是中国史无前例的奥运年和五年一次的地方政府换届年,消费和投资需求强劲,足以抵御外需走弱。从资金面来看,美元贬值和美国经济走弱将使其货币政策更趋宽松,推高或支撑大宗商品价格。全球流动性"水位"将继续上涨。在全球流动性泛滥的背景下,美元持续贬值导致大量资金涌入新兴市场,且这种趋势在2009年之前还将持续,未来短期内新兴市场资金充裕的局面不改,可谓树欲静而风不止。最后,中国政策层面的紧缩势在必行,但一些宏观政策因带有强烈行政色彩而难以把握其力度,结构性政策(如产业政策、技术创新、收入政策等)更是难以立竿见影。一旦外部环境"温度"低于预期,调控可能先抑后扬,经济增速则先降后升。具体而言,美国将于未来一年内减息100～150个基点,美元1～2年内将贬值15%。若其有更大幅度的减息,只能加速美元贬值。中国出口增速将受外需放缓影响而明显下降,但消费和投资仍将保持强劲,经济保持在11%左右的高速增长,内需将在经济增长中发挥更重要的作用。中国加息空间正在缩小,全年最多两次共54个基点,而且都在上半年。而人民币升值速度有望加快,对美元全年升值10%。在这些背景下,通胀将在下半年明显缓解,2008年全年约为4.0%～4.5%。投资者应该回避对外依存度较高的出口板块,转移至以内需为主的板块,特别是受益于人民币升值与弱势美元的板块。另外,投资者还应关注2007年底和2008年前期在调控力度较强时受负面影响较大的行业在2008年下半年的反弹机会。我们希望看到政府的调控政策充分考虑到全球经济走势及其不确定性。更多地运用市场手段(如汇率和对冲工具)执行从紧的货币政策以降低经济和市场波动,稳健的财政政策应当包含一个扩张性的、具体的备选方案(Contingency Plan),以备出口一旦大幅下滑时拉动内需,改善民生。至于结构性政策,尽管有必要强调其重要性,但其短期效果有限,更不能替代宏观政策。     

卢布可自由兑换:俄罗斯发生"金融革命"

俄罗斯政府对于未来国家经济发展的信心正在逐渐提升。一个重要的证据就是卢布比原来预期提早半年实现了可自由兑换。而且,俄总统普京还有一个更远大的目标,那就是让卢布成为硬通货,在全世界流通。     

对现阶段中国对美国出口的分析及建议

近些年来,中国的贸易大国地位越来越稳固,对外贸易对经济增长的拉动有目共睹.中国的总体经济增长对出口的变化敏感,出口占到中国GDP的近40%.美国是世界上最大的发达国家和最大的市场,中美之间有着共同的经济利益.两国经济规模都比较大,互补性强.美国一直是中国的三大贸易伙伴之一,中关建交29年来,双边经贸关系迅速发展,中美贸易额从1979年的24.5亿美元增长到2007年的3021亿美元,增长了120多倍.中国向美国的出口对中国的经济发展至关重要.     

世界科学技术2006年发展概况与2007年发展展望(上)

本文对2006年度各国鼓励创新、增强综合国力和国际竞争力的态势,突出发展能源、水资源和环境保护技术的动向,主要科技领域的重大进展等,进行了综合评述,并初步展望了2007年若干可能的科学技术亮点。     

从财政政策的视角看人民币汇率

本文主要从我国近年实施的财政政策角度,对人民币升值的危害进行了分析,得出目前人民币币值稳定才是保证我国社会稳定和经济发展、保持世界经济稳定的唯一途径的结论.     

浅谈苏联卢布对人民币设计的影响——以中国第二套人民币与苏联1947年版卢布比较为视角

一浅谈两套纸币的发行(一)中国第二套人民币新中国成立之初,各项事业百废待兴。人民政府最重要的任务之一就是恢复经济,所以十分重视人民币的发行工作。当时在市场上流通的是发行于1948年年末的第一套人民币。这套人民币属"战时货币",反映了战争的应急     

人民币升值的影响--从中日比较看我国的出口贸易

自2003年出现人民币升值的压力以来,许多人都担心一旦人民币升值,中国的出口就会减少,进而GD和工业生产的增长率也可能下滑.国内外一些人用计量模型计算也得出了基本一致的结论.     

新锐文摘

投资"保就业"其实不划算财经网日前转引《华尔街见闻》发表的海通证券首席经济学家李迅雷的文章说,台湾GDP增速去年只有0.85%,今年预期1.4%,跟大陆的经济增速比,简直是龟兔赛跑了,我们要保7,他们要保1。但即便经济增速那么慢,人家也没有明显失业问题。而我们GDP增速那么高,却一天到晚在担心就业问题。台