财务和非财务信息非对称性、舞弊风险与审计师应对行为

本文通过手工搜集中国A股制造业上市公司2013-2018年强制披露的收入相关的非财务信息数据,构建财务和非财务信息非对称性衡量公司舞弊风险的模型,探究审计师应对公司财务和非财务信息非对称性相关的舞弊风险的系统化策略。研究发现,财务指标和相关非财务指标的增长率差异越大,审计师会认为舞弊风险越高,因此会通过收取更高的审计费用、配备更具行业专长的审计团队的策略或采取事务所变更来应对舞弊风险。借鉴Krishnan等(2013)风险应对顺序分析发现,审计师应对舞弊风险的策略选择是有优先次序的,即：当财务和非财务信息非对称性预示的舞弊风险在审计师可承受范围内时,审计师会优先选择提高审计费用和配置更具行业专长审计团队的策略进行风险承担;而当此种非对称性预示的舞弊风险超过审计师可承受范围时,审计师与公司的审计聘用关系越不稳定,审计师会通过事务所变更进行风险规避。通过财务和非财务信息非对称性影响定价策略、配置团队策略和审计契约策略的机制检验,证实了审计师会对舞弊风险应对进行理性的策略选择。     

中美汇率政策与货币政策冲突效应的非对称性分析——基于通货膨胀视角

随着国际经济全球化进一步提高,再加上我国正处于转型的关键时期,宏观经济调控变得异常复杂,汇率政策与货币政策既要调控货币数量维护币值稳定又要调节总需求促进经济发展,同时还要负责内外经济均衡的调节,所以二者之间的配合与协调显得异常的重要。然而很多时候,汇率政策与货币政策会出现相互制约的冲突效应,以至于偏离政策预期甚至阻碍经济发展,所以冲突效应的研究对建立完善的政策协调机制意义重大。另外从更为细致的角度来看,这种冲突效应在不同的政策姿态或者经济环境下是否存在差异,即是否存在非对称性,这种非对称性的存在将影响政策协调机制建立的精准度。所以本文在进行理论和现实表现定性分析的基础上,在不同通货膨胀环境下运用STVAR模型研究同一个政策变量在不同方向上相同强度的冲击对另一个政策变量影响的差别,以探索中美汇率政策与货币政策冲突效应的非对称性,以期为建立完善、精准的政策协调机制提供参考。     

国际油价对我国经济冲击的非对称效应分析

本文首先利用动态因子模型从35个宏观变量中提取4个宏观共同因子。基于这些共同因子构建logistic平滑转移的因子扩展向量自回归(LSTFAVAR)模型。最后,基于LSTFAVAR模型分析国际油价冲击对我国宏观经济的影响。实证结果表明,不同物价增长状态下,国际油价冲击对我国产出、价格和货币供给量存在非对称性效应。其中,在物价高增长状态下,国际油价对我国物价冲击比物价非高增长状态更为明显。而且在物价非高增长状态下,国际油价上涨引起货币供给量的减少。而在物价高增长状态下,国际油价上涨引起货币供给量的增加。因此,面临国际油价上涨引起的经济"滞胀",政府当局需要采取更有效的手段。     

中国地区间货币政策效应双重非对称性研究

本文使用二步OLS法及Markov-Switching model对货币政策效应可能存在的双重非对称性进行实证研究,发现货币政策不仅存在方向上的效应非对称性,而且存在区域间的效应非对称性.在中国,中西部地区对扩张政策反应弹性小于紧缩政策反应弹性,东部地区对紧缩政策的反应弹性小于扩张性政策的反应弹性,即东部、中部、西部地区对于同一货币政策的反应弹性不同.     

货币政策效应非对称性研究综述

货币政策是宏观经济调控的重要工具。近年来,关于货币政策效应非对称性的研究在国内外金融学界引起广泛关注。从国内外两方面考虑,并以货币政策在方向上和经济周期上的非对称性为两个侧重点切入,详细地介绍了国内外关于货币政策非对称性问题的研究进展,并对这一研究领域的国内外成果进行了简要评述。     

玉米期货价格收益率和波动性的实证研究——以中国大连与美国CBOT市场为例

采用协整模型、Granger因果关系检验、误差修正（EC）模型及几种GARCH模型对中国大连与美国CBOT的玉米期货价格及收益率和波动性进行了实证研究。分析发现：两市期货价格之间存在双向的Granger因果关系和显著的协整关系;两个市场之间存在显著的同向变动关系,存在长期的共同趋势;EC模型反映出两市的长期期货价格收益率没有显著差异,两市均受到对方市场期货价格收益率的影响,但短期波动过程则存在一定的差异。此外,通过建立GARCH类模型发现：两市在波动性的传导和影响上存在一定程度的非对称性;两市均存在溢出效应与一定的杠杆效应,大连玉米期货市场对CBOT玉米期货市场的溢出效应显著存在,而CBOT玉米期货市场对大连玉米期货市场的溢出效应不显著存在,市场的波动性对消息影响呈现一定程度的非对称性。由此可见,大连玉米期货价格已经具备了较强的国际定价功能。     

中国生猪价格与猪肉价格非对称传导效应研究——基于VEC-TARCH模型

猪肉价格剧烈波动对城乡居民肉类消费产生了显著影响.为了弄清中国生猪价格与猪肉价格非对称传导效应,运用向量误差修正模型(VEC)实证分析了中国生猪价格与猪肉价格传导关系.结果表明:中国生猪价格与猪肉价格存在长期均衡正向关系,猪肉价格调控难度增大.非对称条件异方差模型(TARCH)实证分析结果显示:中国生猪价格与猪肉价格之间的传导具有双向非对称性特征,其原因是生猪价格和猪肉价格在传导过程中受到了产业链利益相关者议价能力差异、生猪供给与猪肉消费均衡的滞后性影响.     

我国蔬菜价格垂直传导的非对称性研究——基于面板VAR模型的实证

运用面板向量自回归模型(PVAR)对我国蔬菜的生产价格、批发价格和零售价格的垂直传导机制进行实证研究,结果表明我国蔬菜三种价格的波动幅度和增长速度自上而下呈依次增强的特征;价格的正向传导顺畅,逆向传导存在一到两期的滞后,传导强度上存在正向传递强度明显高于逆向传递的非对称现象;生产价格在整个价格波动的传导链中占主导地位,蔬菜价格的稳定在很大程度上依赖于蔬菜的生产环节。     

国际油价波动、能源效率与经济增长——基于中国数据的实证研究

本文在油价波动分解的基础上采用月度数据,运用协整分析和误差修正模型检验国际油价波动对中国经济增长的影响.研究显示,油价波动对中国经济存在非对称性效应,短期来看油价下跌对产出增长率的逆向冲击较大,但长期中油价上升的负面效应更为显著.并且,由于原油价格从短期波动向长期均衡调整的速度比较缓慢,造成油价波动对产出增长率的逆向冲击会在长时间内持续存在.     

货币政策非对称性效应形成机理的理论述评

现有文献主要从三个层面来解释货币政策非对称性的形成机理:第一个层面是心理层面,主观预期的非对称调节是货币政策非对称效应产生的主要原因;第二个层面是传导机制层面,价格粘性是导致非对称性产生的关键因素;第三个层面是市场环境层面,传导渠道和经济结构的非对称是货币政策非对称性的根源.