国际化投资的货币风险套保述评（下）

国际化投资组合的货币套保策略 学术界对国际化投资的货币套期保值策略进行了长期研究,理论上可分为单位套保、部分套保、选择性套保,静态套保和动态套保,以及消极套保和积极套保等不同类型。单位套保是指对外汇头寸完全套保（套保比率1）或者完全不套保（套保比率为0）;     

汇改5周年：愈行愈健

自2005年7月21日中国启动汇改以来,已经走过了五个年头。2010年6月19日,在记者发稿当晚,央行新闻发言人发表谈话指出,“当前全球经济逐步复苏,我国经济回升向好的基础进一步巩固,经济运行已趋于平稳,有必要进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。进一步推进人民币汇率形成机制改革,重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节。继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节”。     

国际货币步入“战国”时代

今天,美国走出了金融危机阴霾,欧洲却陷入了债务危机的泥潭。债务危机引发的市场恐慌、欧元区制度上的缺陷以及黯淡的经济增长前景,均加剧了欧元的下挫趋势。一时间,欧元和欧元区的走向成为市场关注的焦点。在债务危机的背景下,欧元命运多舛,国际货币格局正悄然生变。     

商品货币前途未卜

随着全球经济形势的明朗化,商品货币表现的联动性受到期待,但诸多不确定性因素的存在给其走势增添了变数。     

科技金融投入对制造业创新效率影响的实证研究——基于中国省级面板数据

创新是我国制造业转型升级的关键, 创新能力的提升离不开金融的有力支持。基于此,本文选择2007～2017年相关数据作为样本, 使用DEA方法测算了我国不同地区的制造业创新效率, 并进一步使用系统广义矩估计实证分析了科技金融对于制造业创新效率的影响。主要结论如下： （1） 我国整体制造业创新效率有所提升, 其中东部地区制造业的创新效率最高, 西部地区次之, 中部地区最低; （2）企业自主创新和科技信贷可对制造业创新效率产生显著正向影响, 政府支持和风投支持对制造业创新效率的影响不显著。科技金融对于制造业创新效率的影响存在显著的区域差异; （3） 科技劳动力水平和外资可对制造业创新效率产生显著正向影响。最后针对本文结论提出了相关建议。     

劳动报酬占比对产业结构升级影响的实证研究

本文以中国 1999～2017年的省级面板数据为样本, 基于系统广义矩估计和门槛效应实证分析了劳动报酬占比对产业结构升级的影响。 结果表明： （1） 劳动报酬占比可对产业结构升级产生显著正向影响, 我国劳动报酬占比下降的趋势不利于产业结构升级; （2） 劳动报酬占比对产业结构升级的影响存在区域差异; （3） 劳动报酬占比对产业结构升级的影响存在单门槛效应, 低于门槛值时, 劳动报酬占比对产业结构升级产生显著负向影响; 超过门槛值后, 劳动报酬占比对产业结构升级产生显著正向影响。 最后针对本文结论提出了相应的建议。     

并网逆变器的电压支撑控制策略的实现

为了实现电网电压发生跌落时,并网逆变器能够支撑并网点电压的目的,通过改变并网逆变器注入到电网的参考正负序电流来控制注入到电网中的无功功率大小,采用双二阶广义积分器的锁频环(DSOGI-FLL)、准比例谐振(QPR)电流环控制方法,利用电网同步、正负序提取和电流跟踪技术实现对并网点电压支撑,达到准确的锁频和电流无静差快速响应。并通过伯德图分析,得出参数的设置规律。最终通过整个控制系统的仿真实验验证了上述控制策略的有效性。     

中国金融发展对产业结构的影响— —基于271 个城市面板数据的实证分析

为分析中国金融发展对于产业结构的影响, 本文将金融发展分成金融效率和金融规模两个维度, 同时基于 2007 ～2016 年中国271 个城市的面板数据, 使用系统广义矩估计分析了金融发展对产业结构的影响。 结果表明： （1） 金融效率、 金融规模同产业结构之间为先促进后抑制的倒 U 型关系; （2）金融效率、 金融规模对产业结构的影响存在区域差异, 中部和西部地区金融效率的提升能够促进产业结构优化, 东部地区则不明显; 东部地区金融规模的增加能够促进产业结构优化, 中部和西部地区则不明显。最后根据本文结论提出了相关的政策建议。     

对外贸易、贸易结构与产业结构优化

本文按照货物贸易商品和服务贸易商品的标准把对外贸易商品分为两类, 以 2000 ～ 2016 年中国省级面板数据为样本, 基于SYS－GMM 方法分析了对外贸易同产业结构间的关系。结果表明： 对外贸易和产业结构间为先抑制后促进的 U 型关系; 贸易结构、货物贸易结构和服务贸易结构的优化均能促进产业结构优化; 对外贸易对高技术产业的影响为先抑制后促进, 二者之间为 U 型关系, 对外贸易和第三产业间为正相关关系; 人均 GDP、技术进步和人力资本的提升均有助于促进产业结构优化。最后本文针对研究结论提出了相关的政策建议。     

资产证券化对货币市场的影响

资产证券化作为一种金融创新自20世纪70年代出现以来,在全球范围内得到了广泛而迅速的发展。资产证券化对金融体系的影响是双重的,在体现诸多金融创新的同时,也加大和扩散了金融体系的风险。本文重点分析,资产证券化对货币市场各个因素的影响。