有“安全垫”的基金

2007年,封闭式基金曾经历了一波转开放的小高潮,而2014年将会是另一个小高潮。目前市场上的22只传统封闭式基金中,将有13只要在2014年集中到期。这意味着折价率在未来将强制缩小,而目前这些基金的平均年化折价率在7％左右,也就是说,至少有7％左右的安全垫。     

大股东减持时机与定向增发套利行为研究

定向增发过程中的大股东的减持时机可以分为三类：第Ⅰ类型为在定向增发预案公告日前减持;第Ⅱ类型为在定向增发预案公告日到增发公告日之间进行减持;第Ⅲ类型为增发公告日后到定向增发股份解禁前减持。本文研究发现:(1)第Ⅲ类大股东减持的上市公司定向增发折价率最低,第Ⅰ类和第Ⅱ类大股东减持的上市公司在增发过程中存在大股东减持的上市公司定向增发折价率相对较高;(2)第Ⅱ类大股东减持的上市公司,在增发预案公告后具有更好的市场表现,第Ⅲ类大股东减持的上市公司,在定向增发完成后具有更好的市场表现;(3)第Ⅲ类大股东减持的上市公司在定向增发过程中具有最高的套利收益。本文的研究阐述了大股东在定向增发过程中高价减持低价增发的全新套利模式,为监管层加强大股东行为监督,提高中小投资者保护水平提供了依据。     

耐心等待封基的系统性机会

短期封闭式基金市场仍会继续震荡整理,投资者目前最大的担心来自股市风险,从目前折价水平看18%的折价率已经处于基本合理区间,所以封闭式基金市场整体系统性机会可能短期较弱,主要是个别品种上的差异,投资者仍需耐心等待。     

均衡配置结合波段操作

上周,股票市场继续震荡表现,通胀压力持续,紧缩靴子落地且力度低于预期,短期可能出现反弹机会,偏股型基金仍是较好的长期投资品种,均衡配置是当前较好的选择。     

关于沪深两市 A+H 股的 AH 股溢折价率情况及原因浅析

本文主要研究在深圳证券交易所与香港联交所上市的 AH股的溢折价情况，和在上海证券交易所与香港联交所上市的 AH股的溢折价情况。本文对近两年所有可以获得的交易数据按照月份进行完整的统计，得到香港深圳股与香港上海股都存在折价的情况，且香港深圳的折价率一直大于香港上海的折价率，同时，两者的折价率数据存在非常强的相关性等结论。最后，笔者对于这种现象出现的原因提出一些解释。     

市场风格转向下跌——济安金信基金月评

正本期(2014年2月15日~3月14日)的4个交易周里沪指三周收阴,沪深两市在2月20日后出现一轮快速下跌,投资者所期待的春季行情尚未完全展开就戛然而止。在IPO重启、经济数据下行、流动性环境难以出现趋势性改善、房地产行业面临困境等利空消息作用下,沪指一度跌破2000点。本期各板块全线飘绿:以中小板和深成指为代     

封闭式基金行情能否持续气？

封闭式基金最近走出了一波大行情。代表封闭式基金走势的天相基金价格指数从10月23日收盘时的126324点匕涨到11月9日的1497．42点，大涨18．6％，是同期上证指数5．4％涨幅的3倍以上。同时，封闭式基金的折价率从38．72％回归到29．9％。自2004年7月份以来封闭式基金折价率首次下降到30％以下。     

关于定向增发折价率影响因素的文献综述

定向增发已成为我国上市公司股权再融资的最主要方式,在增发过程中会给予参与认购的投资者一定的折扣率,本文对关于定向增发折扣率影响因素的文献进行回顾.总结在国外学者已有的理论基础上,国内学者是如何进行吸收、微创新从而用这些理论来解释我国特殊的定向增发环境.     

反弹结束 封基受冷 折价升至高位

<正>基金市场热点分析自2008年11月股市进入反弹以来,封闭式基金折价率呈持续下降趋势,但随着2月中旬市场震荡幅度加大,其交易性机会反而减弱,到月底折价率表现出批量升高的境况,截至2月27日,折价率高于30%的封基数量陡增至13只,与1月底已经消除30%折价封基形成较大的反差,不言而喻,由此带来其长期投资价值的凸显。     

我国封闭式证券投资基金折价问题研究

纵观各国封闭式基金发展历史，都在不同程度上出现高折价率的问题，我国封闭式基金机构投资者持有的份额比例较大、基金每股净值波动率明显、换手率较高，这使得我国封闭式基金折价率居高不下，基金价格低估明显。通过对历史数据的比较分析，结合现今具体情况，对影响我国封闭式基金折扣问题的因素可做进产步探讨，以期能够对今后这方面的理论研究和投资者及基金管理者有所借鉴。