电子货币发展对货币乘数影响的实证研究

电子货币的产生和发展不仅改变了人们的生活习惯和支付方式,而且给传统的金融理论带来了前所未有的挑战,特别是加大了中央银行制定和实施货币政策的难度。本文选取我国电子货币的相关样本数据,以现金漏损率和电子货币替代率作为变量,建立计量经济模型,对电子货币与货币乘数的相关性进行了统计检验,实证结果表明,电子货币对货币乘数具有放大效应,增强了货币乘数的内生性,同时加大了中央银行控制货币供给的难度,从而降低了货币政策的有效性。     

中国财政政策乘数效应分析

财政政策是逆周期宏观调控的重要举措,财政政策乘数高低体现了宏观政策的效果,对政府决策具有重要的参考价值.本文基于IS-LM的拓展模型,估计得到2002-2017年间的财政支出乘数在0.58到0.67之间,税收乘数在-0.22到-0.18之间,私人投资乘数在1.16到1.8之间,财政支出乘数较以往研究有较大的下降,沿用传统的刺激需求政策不可持续.通过对财政支出乘数传导机制的进一步研究发现,财政支出对居民消费的拉动作用在一定程度上被政府投资对消费的挤出效应所抵消,政府投资对私人投资的带动效应也受到财政支出挤出效应的抵消,宽松货币政策的配合可以减少财政支出挤出效应.最后基于分析给出相关政策建议.     

凯恩斯乘数理论及信贷资金配置北大核心

本文分析了经济结构层次的差别对乘数效应差异性的影响,认为不同的信贷资金配置,由于其所引起的连锁反应过程的途径不同,先后次序不同与速度不同,所产生的乘数效应不同。最后导致经济发展的效果也不同。提出了我国信贷资金应重点配置的产业和区域,并提出相应的一组措施建议。     

政府推广、社会网络与农户测土配方施肥技术采纳行为

目的 测土配方施肥作为一项国际公认的环境友好型技术,对于减少化肥投入、提高化肥利用率具有积极的现实意义。方法 文章基于江西省1 092份农户问卷调查数据,借助Probit模型和交互项研究法,探讨政府推广与社会网络二者对农户测土配方施肥采纳行为的影响,利用社会乘数计算方法进一步分析社会乘数效应的异质性。结果 （1） 政府推广与社会网络均对农户测土配方施肥技术采纳行为产生显著正向影响,农户技术采纳行为存在集体行动。（2）政府推广与社会网络具有双向放大作用,亲族网络、朋友圈网络均能强化了政府推广对农户测土配方施肥技术采纳行为的影响。（3）不同类型社会网络的社会乘数效应具有异质性,亲族网络社会乘数效应大于朋友圈网络,并且在政府推广介入社会网络后,亲族网络和朋友圈网络的社会乘数效应分别放大了1.326倍和1.208倍。结论 为了促进测土配方施肥技术的推广与应用,应该完善政府推广模式,拓宽技术推广渠道,同时重视社会网络效应,建立稳定的局域网,发挥异质性社会网络的社会乘数效应。     

基于广义货币供给与需求的中国流动性过剩问题研究

本文基于对1994年以来的相关季度数据,着重从供给与需求角度,对广义货币这一层次的流动性进行探讨;认为存在一定程度的这一层次的流动性过剩问题,货币当局可能需要进一步加大操作力度.     

中国就业岗位创造的财政成本评估

就业是民生之本、财富之源，财政是国家治理的基础和重要支柱。但财政政策在稳定和扩大就业中能发挥怎样的作用，还有争议。凝聚共识的关键，一是从统计上考察政策对就业的影响，验证政策是否具有统计显著性，二是评估创造单个就业岗位的财政成本有多大，通过考察投入经济性判断政策可行性。为评估我国财政政策促就业的作用空间，借助2014年实施的固定资产加速折旧政策冲击，利用2010—2016年地级市面板数据，本文在评估减税就业效应的基础上，核算了创造单个就业岗位的财政成本。研究发现，加速折旧显著促进了就业，核算表明，新创造一个就业岗位所需税式支出不超过2.81万元，在2014年职工平均工资的60%内，总体低于发达国家，但已然不小。这意味着我国通过财政政策稳保就业仍有空间，但要做好跟踪评估。本文采用较为严谨的方式，评估了我国就业岗位创造的财政成本，评估结果也为相关预算编制提供了支出标准参考。     

疫情冲击下的财政政策选择——基于非线性NK-DSGE模型分析

面对新冠肺炎疫情反复冲击，我国进入疫情防控新阶段，此背景下财政政策合理选择对稳定经济发展至关重要。在包含异质性家庭和企业的非线性新凯恩斯主义动态随机一般均衡(NK-DSGE)模型中引入服务消费效用冲击，量化新冠肺炎疫情对宏观经济的影响，对比疫情冲击下各项财政政策的实施效果和乘数效应。研究结果表明，新冠肺炎疫情冲击一方面作用于服务部门影响企业的进入与退出，对宏观经济产生负面影响，另一方面引起失业率上升导致家庭借贷违约率提升，进而加剧了金融风险与经济衰退。积极财政政策在应对疫情冲击过程中起到逆周期调节作用，有效地缓解了经济衰退。通过对比增加政府购买、减免税收及政府转移支付政策的调控效果发现，在稳定家庭收入和促进消费增长方面，减税政策应对疫情冲击最有效，而在促进产出和就业方面，增加政府购买支出的财政政策更有效。研究结论为疫情防控的财政干预提供理论参考。     

新型数字化货币对传统货币替代及货币创造影响研究

本文提出新型数字化货币对货币创造影响的“三阶段论”：2011-2017年支付场景深化和货币市场基金兴起推动现金进入银行体系增加货币创造；2018-2019年备付金新规导致银行体系存款漏出减少货币创造；2020年至今数字人民币试点短期或造成银行存款漏出减少货币创造，但长期为中性影响。2011-2021年数字化支付的发展使货币总量净增8.9万亿元，总体影响有限。数字化支付场景深化是互联网金融发展与基础设施建设综合的结果。从货币职能看，数字化货币减少了用于交易支付和价值窖藏的现金持有率，提供了更佳货币持有形式，推动更多货币沉淀为价值窖藏，为“中国货币迷失之谜”提供了可能的解释。当下，数字人民币已被纳入“十四五”规划战略，本文对实现数字人民币高质量发展具有启示意义。     

扩大内需的底层逻辑与中国财政货币政策协同北大核心

扩大内需是2023年中央的首要经济工作，但扩大内需应把握主要矛盾和矛盾的主要方面，以达纲举目张、事半功倍之效。本文首先梳理了扩大内需的底层逻辑，明确消费和投资的相互关系，提出内循环的需求倍增机制以及人力资本投资的战略地位；分别从消费和投资两方面，探讨了中国长期内需不足的主要特征和结构性原因；通过包含三部门、三市场的内循环分析框架，分析了中国产业发展和结构性改革的未来方向。笔者认为，当前经济的主要矛盾是经济主体的信用透支和债务收缩引起的局部性通缩趋势；亟须发挥国家信用优势，以央行购买国债的方式启动民生工程，打破供需双侧瓶颈，最大限度实现扩内需、稳就业、促增长的乘数效应。     

浅谈杜邦分析体系在公司财务分析中的应用——以A公司为例

近年来，由于市场竞争逐渐加大，企业对利润也有一定的要求。杜邦分析法在企业财务分析中占有很重要的地位，利用同时期和时间节点的各类指标，分析公司过去进行的相关活动，帮助公司管理层明晰销售净利润率与总资产周转率、债务比率三者之间的相关性，管理层可以明了地看出公司财务方面呈现出是否盈亏、是否结余的问题，又能够系统地分析出企业自身的整体情况和其经济收入水平，让企业管理者对自身企业的整体实力有全面的认知。通过运用杜邦分析法来研究A公司的财务状况，找出杜邦分析体系本身的漏洞和公司的财务问题，提出对财务状况的一些建议，实现系统、全面地评价关于企业经营成果和财务状况的目的。