欧美央行应对挑战的政策选择

中央银行的货币政策一般有四大目标,促进经济增长和就业、将通货膨胀率控制在较低水平和保持国际收支基本均衡,金融危机则令金融稳定变成与宏观经济增长同样重要的央行目标,并使通过监管来防止金融系统性风险更为重要。在当前欧美     

欧洲：寻求财政纪律

尽管欧元区的货币政策已处于单一机构——欧洲中央银行(ECB)——指导之下，财政政策却仍然各自为政。住1989年，当欧洲的领导人同意建立经济与货币联盟时，他们已经认识到需要财政上的协调。没有这种协调，一个成员国不负责任的政策，例如增加公共债务，会对整个联盟带来负面影响。《稳定与增长公约》(SGP)由于设置了财政政策的实施规则来补充《马斯特里赫特条约》中的规定，因此于1997年，即经济与货币联盟第三阶段实现前的约两个月，汇率已经被固定时，得到了成员国的同意。     

欧洲中央银行货币政策述评及前景展望

文章对欧洲中央银行稳定导向型货币政策进行了阐述与前景分析。     

疫情冲击下的欧洲央行货币政策

自2014年6月以来,欧洲中央银行(下称“欧洲央行”)陆续启动资产购买计划(APP)、扩大长期再融资操作(LTRO)、实施负利率和前瞻性指引等创新性货币政策工具,在货币和经济稳定方面效果显著。2015~2019年,欧元区19国实际GDP累计增长幅度达到3%,通货膨胀率也基本稳定在1%~2%。     

欧洲的痛穴

在过去的几个月里,欧元危机似乎有所缓解,希腊收到了第二批价值1300亿欧元的援助,12月欧元区各国领导人通过了一项财政契约,而欧洲中央银行更是发放了1万亿欧元的长期低息贷款.然而在即将到来的考验面前,整个欧洲正在考虑如何不让人忧心忡忡. 如今法国人要求他们的新总统奥朗德更关注经济增长,改变其前任萨科奇和德国总理默克尔制定的紧缩政策.虽然默克尔仍然坚称不会改变财政契约,但是奥朗格必须在下个月立法机构选举前对选民有所交待.希腊可能出现的第二次选举,在那里各政党正努力组建一个新政府.如果大多数希腊人再次否决削减支出或者是与援助配套的改革措施,那么欧元区,尤其是德国将面临艰难的选择,要么对希腊听之任之从而引发道德危机,要么把它踢出欧元区.在这么严峻的时刻,欧元区其他国家急需降低希腊危机的风险,防止其蔓延到葡萄牙、爱尔兰甚至是西班牙和意大利.     

欧债危机告别最严峻时刻

著名的英国经济学家凯恩斯曾说过:"到头来,每一个人都会死去的。"这一句听起来不太吉利的话,可以有不同的理解。如果我们把这一句用来描述欧洲债务危机,那么可以将其理解为:"到头来,欧洲债务危机总是会得到解决的。"然而,何谓解决欧洲债务危机?国内外学术界似乎没有就这一问题的答案达成共识。欧洲债务危机的解决是否意味着希腊等"问题国家"的经     

金融

中欧签署双边本币互换协议 10月9日,经国务院批准,中国人民银行与欧洲中央银行签署了规模为3500亿元人民币／450亿欧元的中欧双边本币互换协议。该互换协议是中国签署的第三大货币互换协议,仅次于与香港和韩国签署的协议。     

西班牙成欧债危机新焦点

近日西班牙成为欧债危机新焦点,其国债收益率继续攀升,发债效果不佳,使得市场一度舒缓的神经重新绷紧。从表面上看,西班牙的问题似乎没有希腊、意大利那么严重。2011年该国公共债务占国内生产总值（GDP）的比重只有67.8%,不仅远低于希腊、意大利,甚至低于德法这样的＂核心国家＂。渣打银行欧洲经济研究部主任莎拉·休因指出,西班牙政府目前面临三大挑战：一是银行业问题重重。据欧洲中央银行的数据,2011年第三季度西班牙私人债务占GDP的比率已接近200%,     

欧元区统一货币政策的二元性矛盾与协调改进

欧元区统一货币政策由于欧洲中央银行制度设计的缺陷和其他宏观经济政策的制约,在其执行过程中产生了一系列的二元性矛盾.这些矛盾严重影响了欧元区统一货币政策的有效性和欧洲经货联盟的顺利运行.因此,欧元区各成员国有必要通过加强政治一体化、继续改革欧洲中央银行的决策制度、完善与之相配合的财政预算制度和<稳定与增长公约>以及建立一个超国家的集中监管机构等措施来解决这些二元性矛盾.     

欧元区的货币政策:目标与策略——读《欧元区的货币政策》

《欧元区的货币政策》一书(中国金融出版社2010年3月出版)由欧洲中央银行执行委员会前成员奥托马·伊辛(Otmar Issing),以及欧洲中央银行研究局局长威特·加斯帕(Vitor Gaspar)等专家编写。书中,作者不仅全面、系统地阐释了欧元系统的货币政策目标、