资本市场开放能够提升企业价值吗?——基于沪港通的证据

沪港通的实施是我国资本市场开放的里程碑事件,本文基于国际资产定价模型(IAPM),采用PSM-DID方法检验了沪港通的实施对企业价值的提升效应。研究发现,沪港通的实施可以使沪港通标的公司价值显著提升,在更换政策时间、虚构处理组、替换核心变量后该结论仍然显著;拓展性检验结果表明,沪港通通过增加资本市场流动性、改善公司治理、降低系统性风险等机制提升企业价值。     

基于ETF180的沪深300股指期货套期保值实证分析

股指期货的上市使中国进入了金融期货时代,弥补了资本市场做空机制的空白,并为投资者提供了一种管理资产系统性风险的重要金融工具。投资者运用股指期货进行套期保值时,最关键的是如何确定最优套期保值比率。本文以ETF180指数基金为现货资产,通过沪深300股指期货上市以来真实交易数据对其进行回归分析,运用ECM回归模型计算发现最优套保率的数值结果较大,并对ETF180进行套保前后的市值对比,研究表明目前我国股指期货市场的套期保值效果良好,在实际操作中能够很好地对冲系统性风险,对投资者尤其是机构投资者来说是一种有效的风险管理工具。     

沪深300指数期权仿真交易市场的有效性研究

本文基于无风险套利的角度,利用2014年8～9月期权交易的买卖报价数据,采用事前和事后分析的方法,对我国沪深300指数期权仿真交易市场的效率进行了开创性研究,事后分析结果显示,我国沪深300指数期权仿真交易市场确实存在着理论上的套利机会,但套利机会较小.事前分析显示,盒式价差条件和看涨期权牛市价差条件在延迟时间处于0～1秒时套利收益均值大于零,存在有效的套利机会,而其他套利条件则不存在有效的套利机会.但延迟时间超过1秒后,买卖报价仍维持套利机会的可能性迅速降低,市场逐渐趋向有效.     

沪港通对AH股联动性影响几何——基于DCC-GARCH模型

沪港通的开通理论上可以有效的减缓AH股折溢价的现象。文章编制了沪港通标的两地上市的A股指数和H股指数,在对两指数的日收益率序列进行一系列检验的基础上建立了DCC-GARCH模型,得出了两指数日收益率的动态相关系数。证实了沪港通开通之后有效的加强了两指数之间的联动性。     

深圳市创汇农业发展情况及体会

深圳市地处广东省东南部,与香港新界接壤。1979年原宝安县改为深圳市,1980年兴办经济特区,并于1982年恢复宝安县建制,现深圳市辖经济特区和宝安县。全市土地总面积2020.5平方公里,其中特区327.5平方公里,境内地势东南高而西北低,向南倾斜,依山临海,土地结构为六分丘陵、三分田地,一分滩涂水域。属南亚热带海洋性气候,年平均气温22.0℃,适宜亚热带鲜活农产品生产。交通便利,水路已建成蛇口、赤湾、葵冲等码头,陆路有广九铁路、广深铁路、深惠公路和深汕公路等主要干线,正在兴建的有深珠高速公路,有18条公路贯通农村各乡镇,七成以上的村有水泥道相通;与香港已开通的有罗湖、文锦渡、沙头角、蛇口等口岸和正在建设中的皇岗口岸;国内外商贾游客进出方便,是全国主要进出口岸之一。     

论证券交易所与证券市场监管

证券交易所处于证券市场的核心位置,做好证券交易所工作,便于及时实施市场监管,有利于防范市场风险。加强证券交易所的监管,应当着重做好证券上市审核工作、及时发现异常的证券交易、加强上市证券信息披露的管理、防止内幕交易、打击操纵证券市场。     

百年未有之大变局,房地产变还是不变

不谋万世者,不足以谋一时;不谋全局者,不足以谋一域!2018年6月,习近平总书记指出:当今世界正经历百年未有之大变局。彼时大多中国人或不解,或理解不深透!何谓百年未有之大变局?既指世界正在经历的大态势,也指中国面临的大态势,且两大态势彼此影响、互为因果。这是客观世界的自然演化,超乎人们想象,超越人们固有思维,超出人类认...