我国企业并购的目标公司资产定价理论与方法研究

企业并购中,对目标企业进行合理的定价相当重要,也非常关键。传统的资产定价理论,大多偏重或局限于有形资产的定价,而对无形资产的定价没有引起足够的重视或根本上忽视。文章简单介绍了有形资产比较经典常见的定价方式,主要阐述了无形资产的定价方式和定价模型。最后对并购双方就并购价格进行博弈的模型做了初步阐述。     

人民币汇率制度改革和最优汇率制度的选择

2005年7月21日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并让人民币对美元升值2％；至2006年8月初，人民币对美元升值3．5％。中国人民银行的这一决定标志着中国的汇率制度改革和经济增长战略调整正在进入一个新的阶段。汇率制度改革增加了人民币汇率的弹性，同时又给中央银行干预外汇市场留下了足够的空间，从而保证了人民币汇率的稳定。本文通过对人民币升值压力及其所在的分析，结合经济运行的效率，分析目前我国应采取的最优汇率政策，以及该最优汇率政策所应具有的特点，最后得出关于我国最优汇率政策的建议。     

我国商业银行定价决策研究

在金融全球化、自由化的进程中，现阶段我国商业银行的定价显现出许多不合理的现象。为了增加经营效益，并提高自身竞争力，本文在借鉴、吸收西方商业银行定价策略与方法的基础上，着重就我国银行定价体系的构建问题作了研究。     

违约风险定价理论比较分析

文章对违约风险文献进行综述,对不同模型的理论基础、主要观点与基本特征进行了比较分析(主要包括结构化模型与约化模型),最后对模型的优缺点与发展进行了评论.     

出口商品定价的汇价风险问题

出口商品的外销价格，是根据多方面因素确定的，如市场供求情况、出口意图、竞争条件、汇价等。但由于汇价还未成为有力的经济杠杆，出口企业特别是“三资”企业商品定价时很少考虑汇价因素，就容易因外汇汇价和利率的变动而蒙受损失。如某出口公司与日本商人成交出口商品5000件，应对方询盘报香港到岸价，计价货币由日元改为港元，经过磋商，成交价为CIF香港23港元／件。高于市场平均价。成交当时，正值香港金融市场动荡，港元疲软下降，而日元坚挺。对方确认日的港元对美元比价下跌9％，而日元对美元升值11％。该出口公司未注意汇价问题，客户信用证中规定按交单日日元对港元的比价以日元结算，结果公司少收入3240多美元，约占实收货款的22％，等于无形中降价18％，因此出口企业应加强对国际货币的研究和汇价的预测，掌握灵活的报价方式，防止或减轻外汇汇价风险，提高出口效益。     

论消费习惯及其对资产定价的影响

传统的资产定价理论通常假设投资者的效用函数是跨时可加的,并且假设投资者每期的效用由本期的消费水平确定,这就是典型的基于消费的资产定价模型。这种模型所导出的结论遭到实证结果强有力的挑战,其中具有代表性的有“股权溢价之谜”、“消费平滑之谜”和“无风险利率之谜”等。为了解释这些“难解之谜”,一种典型的做法是对传统的跨时可加的效用函数进行修改,消费习惯的引进是其中最具代表性的方法。本文试图对这一方法进行综述,对消费习惯的经济含义进行分析,并进一步分析消费习惯对资产定价的影响     

国外MBO的运作及对我国的启示

文章通过中外MBO运作的对比，提出了自己的观点和看法。     

论价格形式与商品房所有权之关系

不同的价格形式与不同性质商品房所有权之间的关系是由法律规定的,这种经法律确定后的价格形式与商品房所有权之间就有了必然的法律联系。有什么样的价格形式就会有与其所对应的商品房所有权。因此,明确价格形式与商品房所有权之间的关系,对商品房出卖人和买受人及其有关部门的权利和义务都具有重要意义。     

试析并购价格与协同效应

协同效应是两个企业合并后的价值大于单个企业的价值之和的一种经济现象.过高的收购价格会损害股东的权益,企业应在计算目标企业与本企业协同价值的基础上确定恰当的收购价格.本文拟就企业并购定价中的相关价值概念及获取并购协同效应的并购定价策略进行探讨.     

货币政策的粘性均衡汇率效应模型及人民币汇率定价的弹性分析

本文以开放的宏观经济为框架、以厂商利润最大化为微观经济基础、以严格的数学推导为逻辑纽带、以粘性价格为理论依据、以购买力平价的微分冲击形式为理论基础，提出并构建了两国货币政策的粘性均衡汇率效应模型。应用模型，本文对1992～2002年的人民币粘性均衡汇率进行了定价，并对2003年的定价进行了预测。以定价汇率及其预测为标准，对1992～2003年的人民币汇率偏离与经常性项目的关系，进行了弹性分析。根据模型与实证分析，获得了一些重要结论。