控制权收益与超控制权收益：大股东补偿与侵占

大股东获取控制权需要付出相应的成本,这些成本应该得到补偿,在公司治理实践中大股东有获得这种回报即控制权收益的正当要求。同时,由于大股东的控制优势,他们可能会利用公司治理、法律机制等不完善的治理环境侵害其他投资者的利益而获得超控制权收益。本文计量了这两种收益,修正了既有文献所认为的控制权私人收益就是大股东侵害的观点,对大股东公司治理机制提出建议。     

战国风云

话说,国美帝国因为控制权之争,从而引发了一场风波。 2010年8月5日,黄光裕独自拥有的Shinning Crown Holdings Inc．公司8月4日向国美电器发函要求召开股东大会。撤销陈晓、孙一丁的职务,而国美董事会驳回了该函并在香港起诉了大股东黄光裕。     

关于股权溢折价对长期股权投资核算业务财务影响的探讨

长期股权投资准则和企业合并准则涉及的长期股权投资核算规定,可辨认净资产公允价值份额简单地等同于可辨认净资产公允价值与持股比例的乘积,没有考虑到控制权溢价和缺乏控制权折价等因素对股权价值的影响,因此按现行准则确定的投资成本、商誉或当期收益具有相当大的不准确性。建议结合资产评估准则中企业价值评估的应用现状,考虑控制权溢价和非控制权折价的影响因素,更准确地确认长期股权投资核算业务涉及的投资成本、商誉或当期收益。     

实际控制人特征与创新能力关系的分析——基于中国中小上市公司数据的实证研究

本文对近年来中小企业板上市公司实际控制人特征、创新要素进行研究,重点考察了中小上市公司实际控制人以多重持股方式及金字塔式持股方式对创新能力的影响,利用2010－2012年相关数据实证了中小上市公司实际控制人特征与创新能力的关系。本文通过实证创新能力与实际控制人特征的关系,试图为中小上市公司与创新能力相关问题的研究提供参考。     

Review on the Study of the Allocation of Corporate Control in Enterprise Theory

With the establishment of a modem corporate system, the separation of ownership and management appears in the company. The rational allocation of corporate control between different behavioral agents has attracted more and more attention. This paper points out that scholars have studied the allocation of corporate control from the angles of the agency cost theory, property rights theory, corporate finance theory, and the theory of corporate governance, which has great value. However, the existing theories also have some flaws on the allocation of corporate control. First, people still have different understandings and views over the meaning of corporate control. Secondly, the existing research theoretically only observes and studies an arrangement of sheer level control, the allocation between final control and real control. This paper argues to build the two-tier allocation of corporate control： The first tier relation is between ultimate control rights and actual control rights, the second tier relation is between indirect control rights and direct control rights which are in actual control rights. This study can explain the resource allocation effects of corporate control, promote the development and improvement of the theory of the firm.     

间接故意传播淫秽电子信息行为的定罪探讨

传播淫秽电子信息的行为主观上既可出于直接故意也可出于间接故意;出于间接故意实施的客观上必须发生特定的危害结果才能成立传播淫秽物品罪。在对特定危害结果的认定上,不能机械适用最高人民法院和最高人民检察院《关于办理利用互联网、移动通讯终端、声讯台制作、复制、出版、贩卖、传播淫秽电子信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》(一)第3条的规定。网络环境之下,亟待提高传播淫秽物品罪的法定刑。     

阻却QDII实施之因素及其对策

一、概述 所谓QDII(Qualified Domestic Institutional Investors合格境内机构投资者)是指在资本项目未完全开放的国家，容许本地投资者向海外投资的一种机制。任何向海外资本市场投资的人士，均须通过特定认可机构进行，以便国家做出监管。作为QFII(合格境内机构投资者)的姐妹花，QDII同样被视作我国开放资本市场的一种投资机制尝试，     

资本结合失效分析及其治理建议

近代企业理论认为,市场经济中的企业是相关经济资源所有者的一个合约。企业的所有权包括企业剩余索取权和企业剩余控制权。现代企业之所以采用与传统业主企业不同的剩余索取权分享的企业治理形式,在于为企业人力资本所有者提供一条与企业生产资本所有者目标一致的激励途径,以减少在两权分离情况下人力资本所有者“逆向选择”而产生的风险,     

管理层收购的法律环境

MBO(Management Buy-out)即管理层收购,是“目标公司的管理层利用借贷融资来购买本公司的股份,从而改变本公司的所有权结构和控制权结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为”。     

所有权和控制权分离对企业价值的影响——我国民营上市企业的实证研究

本文考察了我国民营上市企业所有权、控制权以及二者的分离对企业的影响。我们发现，民营上市企业的最终控制人大多采用金字塔方式从而以用较少的投资控制较多的股份。与所有权和控制权分离情况严重的东亚地区的其他9个国家和地区相比．我国民营上市企业的两权分离更大。两权的分离造成了企业价值的下降。我们的结论指出，民营企业的所有权和控制权应该尽量保持相若，且应避免所有者和管理者合一这一经营管理方式。