负利率:现在、过去与未来

弗兰克·法博齐(Frank Fabozzi)的《固定收益证券手册》被债券投资界奉为圭臬,但在这部篇幅多达71章、内容近1800页的巨著中,"负利率"一词却从未出现。从教科书不曾记载的理论概念到今天各国广泛发生的经济事实,负利率正在重塑过往至今的全球投资框架,也将对未来的全球资产走势产生深远影响。从负利率债券说起1.从规模总量看2014年以来,伴随欧元区与日本相继进入负利率时代,全球负利率债券规模开始迅速增长。     

养老保险、农地流转对农户收入相对剥夺的影响研究 ——来自中国家庭追踪调查的证据

本文基于2012—2018年中国家庭追踪调查数据(CFPS),使用面板数据双向固定效应模型和中介效应检验方法,探讨养老保险对农户收入相对剥夺的影响以及农地流转的调节机制,以期为有效识别养老保险影响农户收入分配的可靠机制提供证据。研究发现:农地流转总体上抑制了农户收入相对剥夺,参加养老保险对农户收入相对剥夺也具有显著的缓释效应;相比未参加养老保险的农户,参加养老保险的农户更容易通过农地转入来提升其农业兼业收入,"部分地"间接降低农户收入相对剥夺水平。对于有老年人的家庭而言,领取养老金抑制了农户收入相对剥夺,且通过改变农户的农地转出行为,间接影响农户收入相对剥夺;农地转入能够显著降低有老人家庭的收入相对剥夺。本研究为在后扶贫时代强化城乡养老保险制度融合,推进"兼顾公平与效率"的收入再分配政策改革提供了有益的经验证据。     

首家民营银行业绩披露：华瑞截至8月净赚1881万

作为第一家在上海自贸区注册成立的法人银行,上海华瑞银行于9月29日发布了2015年度上海自由贸易区跨境同业存单的发行计划。发行计划显示,2015年华瑞银行计划发行自贸区同业存单10亿元,拟分2到3期发行。首次发行额度不超过2亿,拟为3个月期限固定利率同业存单。此外,华瑞银行在发行计划书中还首次对外披露了该行开业至今的经营状况。     

国信中心预计二季度CPI涨5％

国家信息中心宏观政策与动向课题组发布报告,中国上半年物价上涨压力仍然较大,预计二季度居民消费价格指数（CPI）同比上涨5％左右。报告认为,目前货币政策紧缩力度已经较大,考虑到效果可能还有一段时间才能显现,货币政策需要进入一个相对稳定的效果观察期。     

劳动生产率相对变化的价格总水平效应——价值规律调节型价格总水平上涨

生产商品的劳动生产率的相对变化,即商品价值量的相对变化,会导致商品相对价格的变化。相对价格的变化(调整)是通过绝对价格的变化实现的,而在纸币体系中,绝对价格具有"向下刚性"。在纸币被动性膨胀的基础背景下,在相对价格调整过程中会出现"向上看齐",即向最偏高绝对价格看齐的行为,这种行为导致绝对价格提高,从而导致价格总水平上涨。这就是劳动生产率相对变化的价格总水平效应。这种价格总水平上涨称为价值规律调节型价格总水平上涨。在一般情况下,这类价格总水平上涨是温和的,但到达"加速转折点"就会产生恶性价格总水平上涨。对于这类价格总水平上涨,货币政策是失效的。     

场内上市基金之分级基金

结构化产品通过基金内部的结构划分,构造出带有杠杆的高风险份额和类固定收益的低风险份额,可以满足不同风险偏好的投资者的细分需求。     

建设工程固定总价合同纠纷成因及其解决途径探讨

建设工程固定总价合同,俗称"闭口合同"、"包死合同".所谓"固定",是指这种价款一经约定,除发生工程变更,一律不调整.所谓"总价".是指完成合同约定范围内工程量以及为完成该工程量而实施的全部工作的总价款.也就是说,按合同约定的固定总价进行结算是有前提的,即施工方完成了合同约定范围内的工程内容且未发生变更.若合同约定范围内项目发生了变更,或新增了合同约定范围外的项目,就应在工程合同价款的基础上增加(扣减)变更价款,变更价款按双方约定方式进行计算.固定总价合同具有结算方便的优点,但合同中相关内容无约定或约定不明时,往往会产生合同纠纷,因此要充分发挥固定总价合同的优势,关键是在签订合同时注重合同条款的约定,履行过程中加大合同管理力度.     

基于最低能耗考虑的在饱和市场中手机与固定电话市场占有率的模型研究——从倡导低碳社会的角度重新审视市场策略的社会影响

伴随着通信产业的快速发展,我国的手机普及率越来越高。在享受通信产品带给我们的便利、快捷服务的同时,我们有必要从节能、低碳的角度重新审视消费者的选择行为。本文通过建立完全竞争市场和不完全竞争市场当中手机和固定电话的能源消耗模型来理性的判断手机和固定电话应该持有的市场份额,并在此基础上讨论了计划和市场,完全竞争和不完全竞争策略的社会影响,以期为市场决策制定者提供一点参考。     

五站数据加权融合无源时差定位

在无源时差定位技术中,定位算法和布站形式的选择直接影响着无源定位方案能否 顺利应用于实际工程并满足工程需求。通过对常用定位算法的研究分析,选择了伪逆法和总 体最小二乘算法为求解方法,同时选择了有利于工程实现的五站主站升高的布站方法。五站 定位选择总体最小二乘算法求解,同时对4个辅站进行分组并用伪逆法求解,最后对所有定 位结果进行融合,从而解决了四站定位的无解及模糊问题,并提高了定位精度和稳定度,真 实数据处理验证了其可行性及有效性。     

中国股票市场买卖价差的决定因素

买卖价差作为证券市场流动性的一个重要度量．一直以来都是市场微观结构领域研究的焦点。本文利用上证180成分股票的高频交易数据和股票特征数据,采用面板数据回归模型实证研究了买卖价差的决定因素。和传统的截面回归研究一样,我们发现中国股票市场的买卖价差与股票价格负相关,与收益标准差正相关,与交易额负相关,与公司市值负相关。但是,公司市值对买卖价差的影响程度相对较弱。此外。截面不变的因素对买卖价差的影响要强于时间不变因素的影响,如市场或行业的共同特征。