分析师对于盈余构成信息市场定价效率的影响分析

本文通过研究基于应计利润信息和分析师调整盈利预测信息构建组合的对冲收益,来分析市场对盈利构成信息的定价效率以及分析师在信息传导过程中的作用。研究发现,从整体样本来看,国内上市公司的应计利润并不会显著降低净利润的持续性,但是分析师能够有效识别那些因为极端应计利润而显著降低净利润持续性的公司,市场会在定价中对其发出的一致性信号做出反应。分析师提升了市场对应计利润信息的定价效率,但是信息反应速度较慢。     

我国流转税体系跨区域税收分配问题研究——兼论“消费地原则”征税模式的适用性

本文通过对各地区流转税税收收益与税收负担不匹配程度进行测算,发现我国大部分地区的流转税税负与税收收益都有不同程度的失衡问题,其中,中部地区为税负输入地区,流转税税负较重,享受流转税税收收益较少,而东部沿海等发达地区正好相反。流转税体系的跨区域分配呈现"劫贫济富"的区域特点。产生跨区域税收分配失衡的根本原因在于:流转税体系的税制设计不完善、税收分享机制存在内生缺陷、税收返还制度不合理。同时,我国现行流转税"生产地原则"征税模式,一方面,容易激发地方政府投资冲动、重复建设、粗放式发展等行为;另一方面,也容易导致地方政府流转税税收收益与"税负归宿"不匹配,产生跨区域税收分配失衡问题。因此,根据税收收益权跨地区分割的"税负归宿原则",相应政策建议如下:维持现行增值税的共享税性质不变,取消增值税返还机制,建立增值税跨区域税收分配制度;开征零售税或将消费税调整为地方主体税种,建议将消费环节的商品(或服务)价值和个人所得税作为地方税税基。     

房地产市场进入“买方市场”时期

2015年房地产市场走向究竟如何,存在不同观点,其中有一种声音值得关注:根据2014年全国大中城市楼市房价走势,未来住房市场将进入中速增长常态,预示着中国住房市场由"卖方市场"进入"买方市场"时期。在国家经济下行压力加大、住房需求仍然长期存在的背景下,住房市场需要调整,稳定住房消费,继续发挥房地产对经济增长的刺激作用。一、我国房地产进入全面调整时期在"全联房地产商会2014年会"上,中国房地产业协     

政府回购存量商品房挽救不了楼市

福州市近日下发《关于福州市统购商品房和安置房、回购安置协议指导意见(试行)》,市民手头上有多套商品房或安置房,可以卖给政府。除了福州,四川、安徽、江苏、辽宁、内蒙古和贵州等省也正在试点实施。可以肯定,政府回购商品房是为了去库存,如住房和城乡建设部政策研究中心主任秦虹所言:"商品房销售占到正在施工的商品房面积的比例不到10%,达到历史最低点,在建房屋中90%未卖出去,去库存至少需要3-5年乃至更长时间。"库存     

观潮

郭施亮:警惕国企改革偏离正确的轨道(价值中国网2014-12-19)一般而言,国有资本名义上或者法律上归国家所有。遗憾的是,在实际操作中,国有资本却沦为了地方所有,并为当地创造出巨大的政绩。更有甚者,部分个人凭借自己在国企中的特殊地位,一揽大权,而企业也成为了他牟利的有利渠道。由此看来,在国企不断发展的背后,却或多或少地为部分利益者创造出巨大的利益。确实,国企需要改革,但改革就得动真格。显然,在庞大的利益链条下,国企改革也仅能从表面上做功     

编读往来

编者之语OMMUNICATION三月即到,春暖花开,新气象在大地展开。"新常态"、"一带一路"与中国梦相伴,也给物流业带来机遇。在布满机遇的路上,和春风一起徜徉,和梦想一起飞翔,物流人舞动自己,穿越前进路迈向精彩。遥远的路途,坎坷崎岖,难以预设,难以掌握,但风景依然,心依然;一路的奔波,尽管劳碌,难以言说,但收获了成功。或许成功路上并不拥挤,那是因为坚持的人不多。只有坚持了才会成功,走到风光无限的终点。     

财政部关于推进地方盘活财政存量资金有关事项的通知

<正>财预〔2015〕15号2015年2月17日各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局):为贯彻落实《国务院办公厅关于进一步做好盘活财政存量资金工作的通知》(国办发〔2014〕70号,以下简称《通知》)有关规定,切实提高财政资金使用效率,现就推进地方盘活财政存量资金有关事项通知如下:一、明确结转结余资金的范围及清理措施     

企业

<正>2014年我国机械工业增加值同比增长10%2月11日,中国机械工业联合会召开2014年全年机械行业经济运行形势发布会。据了解,2014年我国机械工业基本实现了稳中有进,预计2015将延续2014年的下行态势,但将逐渐趋缓,年中有望企稳。中国机械工业联合会执行副会长陈斌介绍说,2 014年机械工业增加值同比增长10%,高于同期全国工业平均增速1.7个百分点;机械工业累计实现主营业务收入22.2万亿元,同比增长9.4%,高于同期全国工业增速2.45个百分点。64种主要机械产品中,产量增长     

“国八条”的美中不足

"虽然限迁终于放开了",但对于"没有时间表的税费改革及其他政策",还是"感觉悬""直击二手车行业痛点",这是诸多从业者在与《汽车商业评论》交流时,对二手车即将到来的政策给出的评价。2016年"两会"期间,国务院总理李克强在《政府工作报告》中所提出了"活跃二手车市场"的工作要求。这也是继2009年之后,"二手车"第二次写进《政府工作报告》。     

浙江丰利废塑料复合材料回收处理成套装备入选国家鼓励发展的重大环保技术装备目录(2014年版)

<正>前不久,工业和信息化部、科技部、环境保护部三部委联合发布了《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录(2014年版)》的通告。国家高新技术企业浙江丰利粉碎设备有限公司开发的"废塑料复合材料回收处理成套装备"入选该《目录》推广类条目下"五、资源综合利用"项目,适用废塑料综合利用范围。这是该装备相继入选《产业结构调整指导目录》(2013修正)、《环保装备"十二五"发展规划》、《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录(2011年